債券的分類

可以從不同的角度對(duì)債券進(jìn)行分類，目前債券的類型主要有以下幾種：

按照發(fā)行主體分類

（1）政府債券。政府債券的發(fā)行主體是政府。政府債券又可以進(jìn)一步劃分為國債、地方政府債券和政府機(jī)構(gòu)債券。

國債是由財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的債券，以國家信用作為償還的保證。因此，國債在所有債券中信用等級(jí)最高，但票面利率最低，國債利息免征個(gè)人所得稅。國債分為憑證式國債和記賬式國債。

憑證式國債用現(xiàn)金購買，以“憑證式國債收款憑證”（或以電子記賬的方式）記錄債權(quán)，到期憑“憑證”一次兌付本息。憑證式國債可記名、掛失，可以提前兌付，但不能上市流通，自購買之日起計(jì)息。憑證式國債是一種儲(chǔ)蓄債券，發(fā)行對(duì)象主要是個(gè)人投資者，其票面利率非常接近于同期限銀行定期存款利率。

記賬式國債以電腦記賬方式記錄債權(quán)，通過無紙化方式發(fā)行和交易。記賬式國債可以記名、掛失，可以上市流通。記賬式國債主要面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行，其利率由國債承銷團(tuán)成員投標(biāo)確定。

地方政府債券的發(fā)行主體是地方政府和地方政府所屬的機(jī)構(gòu)。地方政府債券可分為一般責(zé)任債券和收益?zhèn)?/p>

一般責(zé)任債券是由地方政府發(fā)行、以地方政府的信用和政府的稅收作為保證的債券。

收益?zhèn)l(fā)行的目的，是為了給地方政府所屬企業(yè)或某個(gè)特定項(xiàng)目融資。債券發(fā)行者以經(jīng)營該項(xiàng)目本身的收益來償還債務(wù)，而不是以地方政府的信用和稅收作為保證。

（2）金融債券。金融債券是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。金融債券票面利率通常高于國債，但低于公司債券。金融債券面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行，在銀行間債券市場(chǎng)交易，個(gè)人投資者目前無法購買。金融債券的利息收入免稅。

（3）公司債券。公司債券是指由非金融公司發(fā)行的債券。由于公司債券有較大風(fēng)險(xiǎn)，其票面利率通常高于國債和金融債券。部分公司債券面向社會(huì)公開發(fā)行，在證券交易所上市交易，個(gè)人投資者可以購買和交易。投資公司債券最大的風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)行公司的違約風(fēng)險(xiǎn)，一旦發(fā)行公司經(jīng)營不善，不能按照當(dāng)初的承諾兌付本息，就會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格大幅下跌，使投資人遭受重大損失。 可轉(zhuǎn)換公司債券是公司債券的一種，將在后面介紹。