受危機(jī)重創(chuàng)的發(fā)達(dá)國家需要對其勞動力市場、社會福利體系和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，以重獲競爭力和經(jīng)濟(jì)增長的動力。當(dāng)一國產(chǎn)能過剩巨大、失業(yè)率居高不下時，結(jié)構(gòu)性改革一般不被看好，而且在政治上也不可行。此時的出路不是采用傳統(tǒng)的貨幣與財政政策，而是由發(fā)達(dá)國家進(jìn)行大規(guī)模的、協(xié)調(diào)推動全球生產(chǎn)率上升的、打破瓶頸的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以產(chǎn)生的足夠需求以吸收過剩的產(chǎn)能，并為結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造空間。2009年2月，我在彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所演講時稱之為“超越凱恩斯主義”。[1]如果沒有這樣的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),發(fā)達(dá)國家的疲弱經(jīng)濟(jì)增長——被稱為“新常態(tài)”——將會持續(xù)下去。當(dāng)面臨產(chǎn)能過剩的時候,“廉價資金”將不會刺激私人需求。[2]相反,廉價信貸將會鼓勵投機(jī)性、逐利性的風(fēng)險投資，使得一些資產(chǎn)價格激增,特別是在新興市場通過套利交易和其他短期資本流動的形式。鑒于許多國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的低盈利能力,這種價格上漲可能不會一直持續(xù)。如果不斷上升的債務(wù)挑戰(zhàn)能夠得到解決，那么財政政策將會更有作為。[3]如果政府和私營企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者能夠甄別目前制約增長的關(guān)鍵領(lǐng)域并進(jìn)行投資,那么當(dāng)前的支出不僅會在短期內(nèi)起到刺激需求和就業(yè)的效應(yīng)，而且可能為經(jīng)濟(jì)持續(xù)、強(qiáng)勁增長的光明未來鋪平道路。這將有助于克服由財政政策刺激未能提高生產(chǎn)率而產(chǎn)生的持續(xù)性債務(wù)問題。[4]

全球危機(jī)爆發(fā)時,世界銀行在行長鮑勃?佐利克的領(lǐng)導(dǎo)下,迅速形成了一個三足鼎立的危機(jī)應(yīng)對方案來幫助其成員國：加強(qiáng)社會安全網(wǎng)以避免對易受影響國家的長期不利影響；支持中小企業(yè)以創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會；以及投資于打破瓶頸的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目以作為反周期的干預(yù)措施。無論全球經(jīng)濟(jì)如何發(fā)展,對于發(fā)展中國家而言保持經(jīng)濟(jì)的動態(tài)增長都是極其重要的。增長和就業(yè)是在當(dāng)前維持社會穩(wěn)定、減少貧困以及在未來實(shí)現(xiàn)它們發(fā)展愿望的關(guān)鍵所在。如果發(fā)展中國家能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)的增長,這也將有利于全球持續(xù)復(fù)蘇。那么如何實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長呢？全球危機(jī)為發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)界提供了一個很好的機(jī)會來反思各種經(jīng)濟(jì)學(xué)要義與政策。

[1] 以此演講為基礎(chǔ)發(fā)表的文章名為“Beyond Keynesianism: the Necessity of a Globally Coordinated Solution” (Lin，2009)。

[2] 奧利弗?布蘭查德正確地指出，利率并不是一個處理過度杠桿、過度承擔(dān)風(fēng)險或明顯偏離基本面的資產(chǎn)價格的有力工具。他還指出：“這場危機(jī)表明，利率實(shí)際上可以接近于零，這時它成為限制貨幣政策的嚴(yán)重制約因素，在困難時期運(yùn)用起來束手束腳?！搅素泿耪撸òㄐ刨J和量化寬松政策）在很大程度上達(dá)到極限時，政策制定者們別無選擇，只能依賴于財政政策?！?(Clift，2010；Blanchard, Dell’Ariccia, and Mauro，2010)

[3] 在很多國家“臨時的”財政刺激方案需要謹(jǐn)慎使用，因?yàn)樗鼰o法避免大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體最終需要進(jìn)行的艱難調(diào)整(反思預(yù)算優(yōu)先級以及分配制度,實(shí)施公共支出控制,進(jìn)行權(quán)益改革,實(shí)施新的創(chuàng)收策略)。

[4] 見Lin and Doemeland(2012)對李嘉圖等價和超越凱恩斯主義的必要性的一個討論。