圖3–1 在今天的帶寬市場上，連通性是關(guān)鍵

這個圖以及相應(yīng)的口頭報告無助于解決建立帶寬市場過程中的真正挑戰(zhàn)，是純粹的空話。表面看來，報告似乎分析得很有道理，并對大量的信息進(jìn)行了概括。但細(xì)查之下，就會發(fā)現(xiàn)這個報告只是似是而非的陳述、復(fù)雜的圖表以及大量術(shù)語的簡單堆砌。

市場不一定總是從簡單向復(fù)雜演變，而常常會以另外一種方式發(fā)生變化。是的，你需要基價來制定期貨與期權(quán)合約，但是基價不一定是一種商品或者一個價格。比如，交易員可以根據(jù)芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)訂立期貨交易合約。安然公司的天然氣和電力在交易時以實(shí)物資產(chǎn)的所有權(quán)為基礎(chǔ)，但這可能只是一種暫時的現(xiàn)象。長期以來，石油產(chǎn)業(yè)和農(nóng)業(yè)的期貨合約和期權(quán)一直都是在生產(chǎn)者沒有深度參與的情況下開展的。

等待有人回答的時候，我感到很失望。這份報告的核心內(nèi)容就是上面那個空洞的表格以及一大串所謂的市場開辟者的新“戰(zhàn)略”。報告中提到的“戰(zhàn)略”包括建立一個電子交易平臺、成為一個場外交易的經(jīng)紀(jì)公司，以及成為一個咨詢供應(yīng)商。這些只是一些名詞而已，就像屠夫、面包師、燭臺制造商等名詞一樣，都算不上戰(zhàn)略。如果你認(rèn)為“信息供應(yīng)商”這個詞描述的是一種商業(yè)戰(zhàn)略，那你就是這種空話的主要兜售對象了。

14個月之后，安然公司明顯要垮掉了。由于債臺高筑，利潤空間下降，安然公司在英國和巴西的幾個大項(xiàng)目都以失敗告終，帶寬交易中的損失也十分慘重，外界開始質(zhì)疑安然公司能否履行合約。誰都不想和一個隨時可能倒閉的公司訂立期貨合約，這就注定了安然公司要倒閉的結(jié)局。2001年12月安然公司倒閉的時候，其做假賬的證據(jù)越來越多地浮出水面。受這個丑聞牽連，安然的審計公司安達(dá)信也倒閉了（這個公司負(fù)責(zé)咨詢業(yè)務(wù)的分支安達(dá)信咨詢公司改名為埃森哲咨詢公司）。一個有序的帶寬交易市場當(dāng)然也沒有建立起來。

真正的專業(yè)知識和見解的一個特征就是，能夠讓人們理解復(fù)雜的主題。普通的戰(zhàn)略以及壞戰(zhàn)略的特點(diǎn)就是毫無必要的復(fù)雜性，即為了掩蓋實(shí)質(zhì)性內(nèi)容的缺失而大量采用的大話空話。

不能直面挑戰(zhàn)的壞戰(zhàn)略

戰(zhàn)略是渡過難關(guān)的途徑，是克服障礙的手段，也是應(yīng)對挑戰(zhàn)的方式。如果你找不到真正的挑戰(zhàn)，那就很難或不可能評估戰(zhàn)略的質(zhì)量。如果你不能評估戰(zhàn)略的質(zhì)量，那你便無法拒絕壞戰(zhàn)略，或者改良好戰(zhàn)略。