1720年，英國國會頒行法案進一步限制股份制公司的發(fā)展，也就是只有取得皇室特許之后才能新建股份制公司-這項法案后來被稱為“泡沫法案”。他們當時這么做或許是為了支持股價不斷攀升的南海公司進一步發(fā)展，而當時其股價的上漲明顯是一種泡沫。

隨著時間的推移，金融民主化的壓力不斷增加，越來越多的公司也在這個時期設立起來。1826年，英國國會將英格蘭銀行的壟斷權(quán)縮小到以倫敦為中心，半徑705公里的地區(qū)以內(nèi)，1844年，其壟斷權(quán)被完全廢止。這使得銀行業(yè)務快速興起，之后20年內(nèi)銀行分支機構(gòu)在英國遍地開花，就算偏遠小鎮(zhèn)也都擁有了銀行機構(gòu)。

投資就是一種賭博

大西洋的對岸，投資銀行業(yè)務于1811年被注入了一劑強心劑，紐約州于當年通過一項法案，規(guī)定滿足最低要求的任何個人都可以開設公司，無須政府再頒授任何特許，而這一做法也為公司的有限責任制奠定了基礎。這項法案使金融實現(xiàn)進一步民主化，原因在于法案規(guī)定公司的股東無須為公司負債承擔連帶責任，這項法案也首次明確投資者可以持有多元化的投資組合，即由不同公司的股票組成的投資組合。有限責任制出現(xiàn)之前，由于擔心所持股份的公司可能為自己招來訴訟，沒有一位投資者會同時持有多家公司的股份。這個事件也使得市場上的潛在投資者規(guī)模大大增加，極大地豐富了投資銀行家可以出售股票的對象。當世界其他國家看到這項舉措為新生公司帶來穩(wěn)定的資金流之后，它們紛紛采取措施爭相效仿。