價格過山車

22日，中國大豆采購團啟程返回中國。23日，大豆價格繼續(xù)暴漲，31日，2003年的最后一天，美盤報收于789美分/蒲式耳。

真是人走背運喝涼水都塞牙。整整一個春節(jié)，中國的大豆采購商們都過得提心吊膽，大豆價格一路飄紅，過了年，等到2004年3月份，終于沖上歷史高點——1064美分/蒲式耳。讀者朋友也許會問了：不是已經(jīng)簽完合同了嗎？為什么還擔心價格上漲呢？后來價格上漲不是說明簽合同時的價格是低的嗎？要回答您這個問題，就需要說清楚大豆采購中的定價方式。

美國大豆的定價方式是期貨價格＋升貼水。升貼水反映的是商品現(xiàn)貨市場與期貨市場價格之差，這個差值為正數(shù)就是升水，反之就是貼水。說白了，就是買賣雙方所在的兩個市場的運輸費和持有成本，持有成本包括儲存費用、利息、保險費用等。雙方簽訂合同只談定這些費用，就是確定了升貼水，但是并不確定期貨價格，而是在合同確定的交貨期限之內(nèi)由買方在雙方約定的期限內(nèi)選擇一個日期的期貨價格作為合同中的期貨價格。這個辦法看起來對買方有利，其實存在極大的不確定性，因為買方在選擇期貨價格時必然對未來價格趨勢進行判斷，而判斷就可能會有失誤。所以，現(xiàn)貨商都要通過套期保值的策略來降低其中存在的風險。

從后來的媒體報道中得知，李廣富簽的價格是4100元/噸，換算之后為1078美分/蒲式耳，是相當高的價格了。其實這還算低的呢，按照14億美元購買250萬噸計算，單價相當于4635元/噸。

讀者朋友可能又要說了，水漲船高，大豆價格漲了，豆油和副產(chǎn)品豆粕的價格也會同步上漲啊，成本推升嘛，反正可以將漲價的部分轉(zhuǎn)嫁到消費者身上。

您說得沒錯?？墒钦l又能想得到呢？采自美國的大豆剛剛到貨，美國農(nóng)業(yè)部公布美豆獲得意外大豐收，芝加哥的大豆期貨價格就一路狂瀉，從4月份開始，四五個月之內(nèi)重新跌回500美分/蒲式耳左右。這樣一來問題就出來了：你得按你選擇的最高點的價格支付貨款，但反過來你又要按跌下來的價格出售豆油和豆粕。簡單說，中國大豆采購團以4000元以上/噸的價格采購的250萬噸大豆每加工一噸就要虧200元。中國大豆商一片愕然，然后是驚恐，再然后就是逃跑了——已經(jīng)訂購的大豆干脆不要了，美國人再打電話到中國要求履約，停機了，關(guān)機了，電話無法接通了……