我們調(diào)低速度是為了結(jié)構(gòu)調(diào)整。當(dāng)我們宣布這個(gè)指標(biāo)（）以后，許多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)界、專家學(xué)者、新聞媒體都認(rèn)為，從本質(zhì)上看這是一個(gè)利好消息。

——溫家寶

燥熱的中國(guó)經(jīng)濟(jì)終于退燒了。朱镕基早就斷言經(jīng)濟(jì)必然退燒，提醒說(shuō)“誰(shuí)也不必對(duì)中國(guó)發(fā)展放緩感到驚訝”。為什么不必驚訝？因?yàn)橹扉F基有GDP恐高癥，一直擔(dān)心高增長(zhǎng)難以為繼。為什么擔(dān)心增長(zhǎng)過(guò)高？因?yàn)樗谩翱客ㄘ浥蛎泚?lái)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展是‘飲鴆止渴’”，“通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展只有害沒(méi)有利”（朱镕基語(yǔ)）。你還別說(shuō)，不知你發(fā)現(xiàn)沒(méi)有，朱镕基掌控經(jīng)濟(jì)那些年，他總是在降溫撤火，很少去添柴助燃，只是用“積極的財(cái)政政策”對(duì)付過(guò)1997年的東亞金融危機(jī)。那幾年，啟動(dòng)房地產(chǎn)和汽車作為新增長(zhǎng)點(diǎn)，為經(jīng)濟(jì)加溫的建言不絕于耳，他始終不為所動(dòng)。也正因?yàn)槿绱耍?4年后的他才有了批評(píng)房地產(chǎn)和汽車政策出錯(cuò)的底氣，不是嗎？

鄧小平也說(shuō)過(guò)，經(jīng)濟(jì)“不能天天搞高潮”。他認(rèn)為：“7%的速度并不低。速度過(guò)高，帶來(lái)的問(wèn)題不少，對(duì)改革和社會(huì)風(fēng)氣也有不利影響，還是穩(wěn)妥一點(diǎn)好。”由此可見(jiàn)，經(jīng)濟(jì)退燒并不是壞事，你不必害怕衰退，道理不是“失衡的復(fù)蘇也好過(guò)平衡的衰退”那樣的。經(jīng)濟(jì)2007年已經(jīng)燒開(kāi)了鍋，冒了泡，出臺(tái)了“防過(guò)熱、防通脹”的“雙防”方針，可不旋踵又怕它退燒。4+18萬(wàn)億的投藥，也即4萬(wàn)億財(cái)政投入加18萬(wàn)億信貸投放，就是防止退燒的激素療法。

國(guó)內(nèi)當(dāng)下，雖說(shuō)最過(guò)剩的產(chǎn)能是房子，其實(shí)更過(guò)剩的產(chǎn)能非貨幣莫屬。GDP原本表示一國(guó)土地、勞動(dòng)、資本的年產(chǎn)出，在我國(guó)卻發(fā)生了變異，變?yōu)樨泿殴?yīng)量帶動(dòng)的貨幣交易值。GDP為什么會(huì)發(fā)生這種變異？因?yàn)榇罅繉?shí)物產(chǎn)出輸出到了國(guó)外，而在“外匯占款”名義下的印錢購(gòu)匯卻把貨幣留在了國(guó)內(nèi)。連續(xù)多年的印錢購(gòu)匯推動(dòng)了印錢投資，貨幣泡沫早已制造出資產(chǎn)泡沫了——失控的房地產(chǎn)與政府基建被稱為“泡沫雙雄”（陳志武語(yǔ)）。這兩個(gè)舉世無(wú)雙的巨型泡沫極富粘性，它們一天不破，像癌腫那樣就會(huì)每天狂吸營(yíng)養(yǎng)，致使市場(chǎng)嬴弱失血。全國(guó)房地產(chǎn)貸款余額11.32萬(wàn)億，幾乎是制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款6.31萬(wàn)億的兩倍。資產(chǎn)泡沫不是“過(guò)大而不能破”，而是過(guò)大你供養(yǎng)不起，不擠破它會(huì)耗干你的。難以擺脫的滯脹就是一種供養(yǎng)泡沫的狀態(tài)。

衰退是擺脫滯脹的唯一復(fù)蘇通道，通縮是反通脹的最佳武器。國(guó)內(nèi)目前已經(jīng)達(dá)成共識(shí)的軟著陸，不是別的，就是衰退。認(rèn)同軟著陸是個(gè)不錯(cuò)的選擇，其實(shí)就是認(rèn)同衰退的不可避免——只不過(guò)軟著陸是指淺而長(zhǎng)的衰退，硬著陸是指深而短的衰退罷了。由亞當(dāng)·斯密發(fā)現(xiàn)又被馬歇爾證實(shí)的一條市場(chǎng)榮枯定律是：只有在衰退蕭條時(shí)期，必需品才是漲價(jià)的，貨幣才是貶值的；只有在繁榮富裕時(shí)期，必需品價(jià)格才是下降的，貨幣幣值才是上升的——國(guó)內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)的正是前一種癥狀。