1999年1月1日，歐元正式啟動(dòng)，并于1月4日正式交易。當(dāng)天紐約和倫敦外匯市場(chǎng)尾市時(shí)，歐元對(duì)美元比價(jià)分別為1∶1.1806和1∶1.1830，此后歐元匯率一路下滑。一年以后，在2000年1月末跌破1∶1的平價(jià)關(guān)口；2000年6月至11月在短暫反彈后加速下跌，創(chuàng)面世以來(lái)最低點(diǎn)0.8224美元，比1999年初貶值了29.8％。

換句話來(lái)說(shuō)，如果一個(gè)人在1999年初，以美元換歐元，那么不到兩年時(shí)間，他就損失了約30％。這種愚蠢的行為，誰(shuí)又會(huì)去做呢？所以，在這種情況下，全球的貿(mào)易行為，都盡量避免使用歐元，交易商也盡量回避歐元。

陰影籠罩了新生的歐元：歐元的購(gòu)買(mǎi)力下跌不已，必須找到一個(gè)強(qiáng)有力的支撐力量來(lái)幫助歐洲撐住歐元的信用。而這個(gè)支撐力量必須符合以下幾個(gè)條件：

一、具有強(qiáng)大的生產(chǎn)能力，能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定、大量、廉價(jià)地供應(yīng)歐盟已經(jīng)不再生產(chǎn)的、必須大規(guī)模進(jìn)口的工業(yè)制成品，主要是勞動(dòng)密集型的服裝、鞋帽、輕工業(yè)品等，并且能夠承接歐洲的資本輸出；

二、有動(dòng)力從戰(zhàn)略上支持歐元的成長(zhǎng)。盡管這種支持，可能來(lái)自對(duì)美元霸權(quán)和美國(guó)霸權(quán)的對(duì)立面。

三、是個(gè)大國(guó)，或者是個(gè)強(qiáng)大而團(tuán)結(jié)的國(guó)家集團(tuán)。只有這樣，才能最大限度地頂住來(lái)自美國(guó)的壓力，有能力支持歐元和歐元區(qū)。

環(huán)顧全球，評(píng)點(diǎn)一下當(dāng)時(shí)的候選者，我們就心中有數(shù)了：俄羅斯：是個(gè)大國(guó)，且對(duì)于自己“連年用熱臉相迎，卻每次都發(fā)現(xiàn)自己的臉貼在一個(gè)冰冷的美國(guó)屁股上”的遭遇感到厭煩和憤怒，因此它符合條件二和三。然而，俄羅斯沒(méi)有強(qiáng)大的工業(yè)生產(chǎn)能力，原因很簡(jiǎn)單，俄羅斯已經(jīng)陷入了去工業(yè)化的泥潭之中——排除。

東盟：具有大量生產(chǎn)廉價(jià)工業(yè)品的能力，但剛剛經(jīng)歷了危機(jī)，被歐美資本聯(lián)合洗劫（1997年?yáng)|南亞金融風(fēng)暴），不具備強(qiáng)力、堅(jiān)決支持歐元的能力，即不符合條件三——排除。

墨西哥：北美自由貿(mào)易區(qū)的鐵桿成員，其生產(chǎn)直接面向美國(guó)市場(chǎng)，具有較強(qiáng)的生產(chǎn)能力，但是不能在滿足家門(mén)口的美國(guó)后，還能滿足歐洲的需要，因此不符合條件一 ；且墨西哥沉浸在賺美元的狂歡中，并沒(méi)有動(dòng)力反對(duì)美元霸權(quán)，因此不符合條件二；墨西哥非大國(guó)，因此不符合條件三——排除。