·錨定效應(yīng)（anchoring）：過于依賴（或錨定）容易獲得的信息。

·潮流效應(yīng)（bandwagon effect）：盲目相信一件事，只因?yàn)槠渌S多人都相信它。

·小數(shù)定律（the law of small numbers）：從太少的信息中得出沒有依據(jù)的結(jié)論?；忌蠐p失厭惡癥的人對(duì)避免損失有一種絕對(duì)的偏好，贏利只是第二位的。對(duì)大多數(shù)人來說，沒有賺到100美元與損失了100美元并不是一回事。但是從理性角度來看，這兩者是一回事：它們都代表著這100美元沒有贏利。研究表明，損失的心理影響可能比贏利大一倍。

對(duì)交易行為來說，損失厭惡影響一個(gè)人使用機(jī)械性交易系統(tǒng)的能力，因?yàn)槭褂眠@類系統(tǒng)的人對(duì)損失的感受要強(qiáng)于對(duì)潛在贏利的感受。一個(gè)人可能因?yàn)樽袷叵到y(tǒng)的法則而賠錢，也可能因?yàn)殄e(cuò)過了一個(gè)機(jī)會(huì)或忽視了系統(tǒng)的法則而賠掉同樣多的錢，但前者帶給人的痛苦要遠(yuǎn)大于后兩者。這樣一來，損失1萬美元的痛苦感絲毫不亞于錯(cuò)失一個(gè)2萬美元的贏利機(jī)會(huì)。

在商業(yè)圈里，沉沒成本是指已經(jīng)發(fā)生、無法收回的成本。比如，一筆用于研究一項(xiàng)新技術(shù)的研發(fā)投資就是沉沒成本。在沉沒成本效應(yīng)的作用下，一個(gè)人在作決策的時(shí)候習(xí)慣于考慮已經(jīng)花掉的錢，也就是那些沉沒成本。

舉個(gè)例子。假設(shè)ACME公司投入了1億美元開發(fā)一種用于生產(chǎn)筆記本電腦顯示屏的特殊技術(shù)，但在這筆錢已經(jīng)花掉之后，該公司卻發(fā)現(xiàn)另外一種技術(shù)明顯更好，而且更有可能及時(shí)帶來它所期望的成果。如果從純理性的角度出發(fā)，ACME公司應(yīng)該權(quán)衡一下采用這種新技術(shù)的未來成本和繼續(xù)使用當(dāng)前技術(shù)的未來成本，然后根據(jù)未來的收益和支出狀況作出決策，完全不必考慮已經(jīng)花掉的那些研發(fā)投資。

但是，沉沒成本效應(yīng)會(huì)促使決策者們考慮已經(jīng)花掉的錢，而且他們會(huì)認(rèn)為，轉(zhuǎn)而采用另外一種技術(shù)就等于浪費(fèi)了1億美元。他們也許會(huì)堅(jiān)持最初的決策，即使這意味著未來的生產(chǎn)成本要大上兩三倍。沉沒成本效應(yīng)導(dǎo)致了糟糕的決策，這種現(xiàn)象在群體決策中往往更加明顯。

這種現(xiàn)象對(duì)交易行為有什么影響呢？讓我們考慮一個(gè)典型的新手。假設(shè)他剛做了一筆交易，希望能賺到2 000美元。剛剛成交的時(shí)候，他給自己定了一個(gè)退出標(biāo)準(zhǔn)：只要價(jià)格下跌到讓他損失1 000美元的程度，他就馬上退出。幾天之后，他的頭寸損失了500美元。又過了幾天，損失上升到了1 000美元以上：超過了他的交易賬戶的10%。賬戶的價(jià)值已經(jīng)從10 000美元下降到了不到9 000美元。這正是他最初定下的退出點(diǎn)。