“5·19”行情扭轉(zhuǎn)了股市頹勢，恢復(fù)了市場人氣，提振了投資者的信心。也有人認(rèn)為這輪“井噴”行情是政府托市的結(jié)果，非市場化行為造成的不良后果，要花很長時(shí)間消化?；仡櫘?dāng)年的火爆情形，參與其中的投資者至今仍然難以忘懷?！爱?dāng)時(shí)股市已經(jīng)低迷了很久，但感覺背后有一股巨大力量正在慢慢聚集，隨時(shí)可能像火山一樣噴發(fā)。果然，股市‘噴發(fā)’得如此猛烈，今生難忘?！?

后來，周正慶主席回憶道：“當(dāng)時(shí)對(duì)‘5·19 ’行情沒有任何思想準(zhǔn)備，沒想到政策出臺(tái)后，引起超乎預(yù)期的反響。之前我們無非覺得股市持續(xù)低迷不好，需要研究一些對(duì)策，推動(dòng)市場發(fā)展。”

“5·19 ”行情對(duì)股票市場影響深刻。自1993 年2 月以來，上證綜指在1 558 點(diǎn)以下徘徊了6 年有余。“5·19 ”行情期間，上證綜指創(chuàng)出新高。有人指出，“5·19”行情所形成的歷史性突破，在中國股市歷史上絕不只是一次行情的概念，而是構(gòu)筑了中國股市的新平臺(tái)。正確的政策、輿論的引導(dǎo)和支持，加上有關(guān)各方的共同努力，以“5·19 ”行情為契機(jī)，滬深兩市逐步演變成近兩年的牛市行情，并于2001 年6 月雙雙達(dá)到歷史高點(diǎn)。上證綜指創(chuàng)下的2 245 點(diǎn)高位直到2006 年底才被突破。

嶄露頭角

1999 年初，基金規(guī)模很小，對(duì)市場沒有什么影響力?；鸾?jīng)理沒有長期的歷史業(yè)績記錄和經(jīng)驗(yàn)積累，投資管理能力和宏觀經(jīng)濟(jì)分析能力與現(xiàn)在不可相提并論。市場對(duì)基金經(jīng)理評(píng)價(jià)不高，對(duì)基金經(jīng)理的投資能力持懷疑態(tài)度，投資者也不認(rèn)同基金。

“5·19 ”之前，市場持續(xù)下跌，投資者非常悲觀，基金股票倉位也比較低。4 月，在基金經(jīng)理策略會(huì)上，我們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行了認(rèn)真分析，雖然經(jīng)濟(jì)環(huán)境不容樂觀，但不樂觀的經(jīng)濟(jì)在股價(jià)上已經(jīng)得到充分體現(xiàn)，況且還有一些積極的因素正在發(fā)生變化，不能視而不見。我認(rèn)為，1999 年適逢建國50 周年，從“講政治”的角度不能不考慮；1998 年，股市籌資額比上一年下降36.6% ，任務(wù)沒有完成，監(jiān)管部門有一定壓力；上市公司將加大重組力度，重組成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，春季行情一般在5 月結(jié)束，但1999 年的不同之處在于《證券法》7 月1 日實(shí)施，做莊行為將受到遏制，新環(huán)境下的行情變化值得期待。當(dāng)時(shí)興華基金集中投資國債，股票倉位僅40% 左右，比同行低很多。如果市場反轉(zhuǎn)，興華基金業(yè)績就會(huì)大幅落后，風(fēng)險(xiǎn)很大。我要求基金經(jīng)理制定預(yù)防措施并提高股票倉位。