盧拉提供了巴西人民真正想要的東西，那就是穩(wěn)定。由于巴西從未像俄羅斯等其他商品出口大國那樣取得過瘋狂的增長速度，在盧拉執(zhí)政期間也沒有產(chǎn)生大量借款，巴西發(fā)現(xiàn)自己能更好地應對2008年的信貸危機。盧拉的工人階級家庭背景，讓他獲得了向大眾宣傳預算責任的群眾基礎。盧拉在2011年初結(jié)束執(zhí)政，被廣泛視為拉丁美洲的楷模，而其他人將會追隨他從激進到溫和的路線。在秘魯，奧蘭塔·烏馬拉在2006年競選總統(tǒng)時就像一個典型的拉丁火把，穿著火紅的T恤衫，而在2011年舉行的下一屆選舉中，他穿著西裝出場，高度肯定了巴西風格的正統(tǒng)做法。但是那些開始欣賞巴西模式的人更看重巴西近來相對強勁的4%的經(jīng)濟增長，而不是其長期表現(xiàn)或內(nèi)在缺陷。

當巴西石油公司比整個土耳其還值錢時，肯定有什么地方不對勁了

直到最近，巴西的精英們似乎一直忽視了一個簡單的事實：政府和消費者支出的資金依賴于高昂的商品價格，如果商品價格暴跌，這些資金就會消失。澳大利亞儲備銀行的行長格蘭·斯蒂文斯對這種商品出口國家實力的急劇變化有著透徹的認識，他指出5年前一船鐵礦石換取的資金可以購買2 200臺平板電視； 2011年，同樣的鐵礦石能買到2.2萬臺。巴西作為世界上最大的鐵礦石出口國，現(xiàn)在買得起很多電視機了。過去10年中新興市場表現(xiàn)最佳的行業(yè)是能源和原材料，巴西也趕上了這一波。巴西國有石油巨頭巴西國家石油公司的總市值在2008年超過了3 000億美元。而同一時期，土耳其股市（這個國家所有的上市公司）的總市值還不到2 000億美元。

商品的暴利在持續(xù)時令人愉悅，但也埋下了自我毀滅的種子。對巴西咖啡、鋼鐵和鐵礦石的強勁需求推高了雷亞爾的價值，讓巴西所有其他出口產(chǎn)品也變得更加昂貴。這讓巴西的工廠再也不能為其日益昂貴的出口產(chǎn)品找到客戶。制造業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重從2004年高峰時期的16.5%，下降到2010年底的13.5%。隨著追逐商品和高利率的熱錢流入巴西，走強的雷亞爾讓巴西消費者擁有了更強的購買力：進口總額比出口總額增加得更快，從2007年的貿(mào)易盈余變成2010年500億美元的赤字。這跟中國恰恰相反，中國貨幣的價值增幅很小，而整體貿(mào)易盈余則在急劇增長。

巴西對商品出口的依賴性越來越大。隨著近些年大型油田的發(fā)現(xiàn)，巴西現(xiàn)在估計擁有世界排名第十的石油儲備，有專家稱之為“下一個沙特”。10年前巴西每天產(chǎn)油100萬桶， 2011年大概每天生產(chǎn)石油200萬桶，而全球預測專家則預計巴西到2015年能夠每天生產(chǎn)400萬桶，到2020年每天生產(chǎn)600萬桶，屆時巴西將成為中東和非洲不穩(wěn)定的石油供應重要的平衡者。這對世界來說是一件好事情，對巴西也是如此，只要它學會把這筆意外財富用于提高生產(chǎn)力。而沙特在很多年里都沒有這么做，它現(xiàn)在的人均收入跟30年前持平。