無(wú)論窮人也好，富人也罷，購(gòu)買(mǎi)債券將有利于投資者在保住本金的前提下，得到固定的回報(bào)。因?yàn)閭瘡陌l(fā)行開(kāi)始到最后到期的票面利率（Coupon Ra圖e），其總收益是固定的，稱(chēng)為“定期債務(wù)”，即意味著發(fā)行債券的政府或公司，將在未來(lái)特定的時(shí)間支付固定金額的回報(bào)。以美國(guó)國(guó)債為例，由于歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)引發(fā)避險(xiǎn)需求，使得美債在2011年表現(xiàn)強(qiáng)勁，單長(zhǎng)期國(guó)債持有者就獲得30%的收益率，可謂美國(guó)國(guó)債的大豐年，使去年初看空美國(guó)國(guó)債的投資者，不免扼腕嘆息。由此可見(jiàn)，來(lái)自歐洲的壞消息使2011年高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的投資領(lǐng)域表現(xiàn)拙劣，而債券市場(chǎng)（特別是美國(guó)債券）卻風(fēng)景這邊獨(dú)好。

比如紐約市政債券，是我2011年所有投資中回報(bào)表現(xiàn)最好的，令周?chē)呐笥汛蟮坨R。想當(dāng)初，朋友得知我投資債券，都譏諷我被金融海嘯嚇破了膽，不理解我為什么把錢(qián)投入債市。他們認(rèn)為跟股市博弈的智商，在他們是綽綽有余，股市起伏越大，就越是賺錢(qián)的好時(shí)機(jī)，放棄股市轉(zhuǎn)回報(bào)那么低的債市，就等于自動(dòng)向市場(chǎng)繳械。

其實(shí)不然。在美國(guó)，購(gòu)買(mǎi)市政債券非但安全，且投資回報(bào)（利息）還有免繳聯(lián)邦個(gè)人所得稅的優(yōu)勢(shì)（絕大多數(shù)州和地方政府都定有此法律）。眾所周知，雖然美國(guó)的個(gè)人所得稅在西方國(guó)家不算最高，但中等收入家庭（年薪在7萬(wàn)至14萬(wàn)美元）也需至少繳納25%的所得稅，單就這一點(diǎn)，投資市政債券就已經(jīng)非常劃算了。

不僅如此，投資者一旦購(gòu)入市政債券，不像股票有諸多限制（比如在一定的期限內(nèi)不得上市交易），市政債券在任何時(shí)候都可進(jìn)行交易。擁有債券就猶如持有現(xiàn)金般，什么時(shí)候要用，只需放到市場(chǎng)去交易。

在當(dāng)今紛亂的市場(chǎng)中，投資債市的優(yōu)勢(shì)就是能保值，事實(shí)也證明了這一點(diǎn)。去年，中國(guó)投資者炒股票股市跌，炒樓市房?jī)r(jià)跌，轉(zhuǎn)投黃金結(jié)果黃金也下挫，完全背離了投資保值的原則。不要說(shuō)投資回報(bào)了，放出去的錢(qián)不虧損就已經(jīng)燒高香了。而事實(shí)上，普通百姓完全可以在保住本金的前提下，投資憑證式債券。

大膽購(gòu)買(mǎi)省市債券

我很欣慰地看到中國(guó)也開(kāi)始發(fā)行省市級(jí)債券了。根據(jù)新華社消息，2011年，中國(guó)浙江省、廣東省、廣州市等發(fā)達(dá)地區(qū)都開(kāi)始展開(kāi)獨(dú)立債券試點(diǎn)，以浙江省為例，獨(dú)自發(fā)行80億元人民幣債券，其中50%為3年期債券，另外50%為5年期債券。而財(cái)政部也代理7個(gè)省市及地方，面向社會(huì)各類(lèi)投資者發(fā)行226.6億元人民幣債券，債券期限為3年，票面年利率4.07%，利息按年支付，為固定利率附息債。