黃金的炒作，達(dá)到人類有史以來的頂峰，是什么原因？從歷史上看，中國(guó)30年來有過三次通脹，唯獨(dú)本次通脹是尤為值得注意的。

《東方早報(bào)》的一位記者曾梳理過改革開放以來，中國(guó)經(jīng)歷的3次大的通貨膨脹：

1. 第一次通脹(1979-1980年)

改革開放初期，1979年和1980年，我國(guó)連續(xù)兩年財(cái)政赤字都達(dá)170億元以上，國(guó)家不得不增發(fā)130億元貨幣來彌補(bǔ)國(guó)庫(kù)虧損。1980年底，全國(guó)市場(chǎng)貨幣流通量比1978年增長(zhǎng)63.3%，大大超過同期工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)16.6%和社會(huì)商品零售總額增長(zhǎng)37.3%的幅度，自然引發(fā)了改革開放后的第一次通貨膨脹，使商品價(jià)格上漲率達(dá)到6%的波峰，到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的臨界點(diǎn)。后經(jīng)過壓縮基本建設(shè)投資、收縮銀根、控制物價(jià)等一系列措施，這次通貨膨脹得到抑制。

2. 第二次通脹(1986-1988年)

1986年后，由于政策調(diào)整，隨著商品價(jià)格的放開和工資改革的推行，舊有價(jià)格體系和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的不合理因素又使通貨膨脹再度爆發(fā)。1987年底，貨幣供應(yīng)量達(dá)到1 454億元，比1983年多出925億元，增幅為174%。這是因?yàn)楣べY改革、職稱評(píng)定及隨之而來的基本建設(shè)投資大規(guī)模升溫，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)以銀行信貸形式大批上馬，導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)貨幣的大量需求。1988年3月，上海率先調(diào)整了280種國(guó)民經(jīng)濟(jì)必需商品的價(jià)格，接著各大中城市相繼提價(jià)，提價(jià)率占商品總量的80%，價(jià)格平均上漲30%，最高者達(dá)到80%，尤其是家用電器、摩托車、石油等化工產(chǎn)品。據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計(jì)，1988年的零售物價(jià)指數(shù)，創(chuàng)造了新中國(guó)成立40年以來上漲的最高紀(jì)錄，達(dá)到18.5%，當(dāng)年財(cái)政價(jià)格補(bǔ)貼高達(dá)319.6億元，商品供求差額為2 731.3億元。中央迅即作出反應(yīng)，召開會(huì)議整頓經(jīng)濟(jì)秩序。

3.第三次通脹(1992-1994年)

由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革，國(guó)家全面放開了對(duì)過去發(fā)放票證、限額供應(yīng)商品的限制，允許其以溢價(jià)形式，根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系自由定價(jià)。同時(shí)，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期由國(guó)家統(tǒng)一定價(jià)和指導(dǎo)價(jià)格的幾乎所有商品，都開始根據(jù)成本和市場(chǎng)需求形勢(shì)重新定了價(jià)格。為了彌補(bǔ)差價(jià)，提高職工價(jià)格補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)以及再度提升工資，企業(yè)爭(zhēng)上項(xiàng)目，外出投資，動(dòng)用有限的外匯儲(chǔ)備大量購(gòu)進(jìn)各種機(jī)械設(shè)備和高檔商品，一再擴(kuò)大銀行信貸規(guī)模。地方政府大搞開發(fā)區(qū)建設(shè)，用信貸大規(guī)模開發(fā)房地產(chǎn)業(yè)。開發(fā)過熱、項(xiàng)目虛增，使許多生產(chǎn)資料價(jià)格上升40%。為了維持正常經(jīng)營(yíng)，許多企業(yè)，包括集體、私營(yíng)企業(yè)，都不得不靠“三角債”來維持局面。國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量增幅均達(dá)35%以上，直接導(dǎo)致當(dāng)期或稍后時(shí)期物價(jià)水平的普遍上漲，引發(fā)通貨膨脹。1993年，國(guó)內(nèi)的通貨膨脹率為13.2%。通貨膨脹高峰在1994年，當(dāng)年的通貨膨脹率達(dá)到21.7%，19921994年，物價(jià)上漲率分別為13.2%、21.7%、14.8%。