第二節(jié) QE是如何推出來(lái)的

次貸危機(jī)震驚了全球，也影響到了中國(guó)，同時(shí)改變了我們的思維。原來(lái)我們的理性思維是，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)中國(guó)商品的需求就會(huì)更大，對(duì)我們就更有好處。但是，次貸危機(jī)的實(shí)質(zhì)一下切斷了國(guó)際貿(mào)易的現(xiàn)金流，這就讓中國(guó)的出口企業(yè)受到了很大的損失。

這是我們平生第一次領(lǐng)教美元的厲害，因?yàn)檎麄€(gè)國(guó)際貿(mào)易是用美元進(jìn)行結(jié)算的，美元一出大的問(wèn)題，影響的不僅僅只是美國(guó)本土，而是所有的國(guó)際貿(mào)易。從這個(gè)時(shí)候，我開(kāi)始研究美元和美元的哲學(xué)，關(guān)注國(guó)際金融市場(chǎng)，以期慢慢地找出其中的邏輯。

雷曼兄弟破產(chǎn)后，美聯(lián)儲(chǔ)為了刺激本土經(jīng)濟(jì)，推出了第一期貨幣量化寬松計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)決定購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債放出第一批貨幣，直接注入中國(guó)、巴西、印度和俄羅斯四個(gè)國(guó)家，增大國(guó)際市場(chǎng)的流動(dòng)性，挽救國(guó)際貿(mào)易，這就是所謂的QE1。QE1在2008年11月25日開(kāi)始，在2010年3月份結(jié)束。

面對(duì)次貸危機(jī)，伯南克實(shí)際上根本無(wú)計(jì)可施，美元都會(huì)滯留在國(guó)內(nèi)被困死，而且很可能引發(fā)本土性通脹，這才想起對(duì)中國(guó)釋放，去中國(guó)賺錢(qián)，以彌補(bǔ)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的財(cái)政漏洞，補(bǔ)充美國(guó)市場(chǎng)的廉價(jià)商品，以防止商品價(jià)格上漲影響民眾正常生活。事后，我查過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表，一對(duì)比就發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題：2009年末，中國(guó)的M2為60.6萬(wàn)億元人民幣，按該時(shí)點(diǎn)匯率中間價(jià)折合為8.94萬(wàn)億美元，美聯(lián)儲(chǔ)公布的2009年末美國(guó)的M2為8.54萬(wàn)億美元，而2009年中國(guó)的名義GDP約為美國(guó)GDP的34%，也就是說(shuō)，2009年中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)只有美國(guó)的1/3略強(qiáng)，但廣義貨幣卻高出美國(guó)近5%。換句話來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)根本就沒(méi)有印鈔，只是將流動(dòng)性驅(qū)趕到中國(guó)，進(jìn)行資本投資性攻擊，在短期內(nèi)掠奪中國(guó)的財(cái)富。這大概就是QE1的主要目的。

伯南克能夠想出這個(gè)主意，不得不讓我佩服他的確是金融天才：第一，他可以告訴全球，這是因?yàn)槌霈F(xiàn)次貸危機(jī)而不得已作出的策略，以拯救奄奄一息的美國(guó)經(jīng)濟(jì)；第二，他可以找到這樣的借口，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在泥濘當(dāng)中爬行，十分艱難，100年老牌銀行都破產(chǎn)了，急需各國(guó)的理解與支持。即使這種做法的結(jié)果不是很讓人滿意，大眾也沒(méi)有理由責(zé)怪他。

去別的國(guó)家賺錢(qián)，反而讓別的國(guó)家同情。真是一流的演員。

這是中國(guó)歷史上第一次遭遇國(guó)際資本的攻擊，也是伯南克最好的杰作。我可以這樣說(shuō)，若干年后，伯南克寫(xiě)回憶錄時(shí)，將把此事作為國(guó)際金融的經(jīng)典案例，宣揚(yáng)他的業(yè)績(jī)，真相大白時(shí)，中國(guó)金融家們將無(wú)地自容。

與此同時(shí)，中國(guó)在2008年10月出臺(tái)了投入4萬(wàn)億元刺激經(jīng)濟(jì)的政策。開(kāi)始，我們以為是財(cái)政拿錢(qián)帶動(dòng)民間資本進(jìn)行投資，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身有一定的積極意義。事實(shí)是國(guó)家財(cái)政赤字已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)億元。