卡爾·馬克思去世的1883年，凱恩斯出生于英格蘭。他從小就極其聰明，6歲時(shí)他就想研究他的大腦是如何工作的，到28歲時(shí)他已經(jīng)是英國(guó)最著名的金融刊物《經(jīng)濟(jì)雜志》的編輯。他一生寫了許多劃時(shí)代的經(jīng)濟(jì)著作，還曾任職英國(guó)財(cái)政部。

卡爾·馬克思的個(gè)人生活很不幸，凱恩斯則沉浸在成功中——不論是其公眾形象，還是其作為一個(gè)投資者。每天早晨他躺在床上花半個(gè)小時(shí)考慮投資計(jì)劃（凱恩斯偏好期貨商品和外匯交易），試圖賺200萬(wàn)美元以上。他同時(shí)還為劍橋大學(xué)管理一只基金，在他的領(lǐng)導(dǎo)下，該基金增值超過(guò)10倍。因此，凱恩斯對(duì)投資和股市的看法很有影響力。那么，他到底寫了些什么東西呢？在其1936年的著作《就業(yè)、利息和貨幣通論》中，他作了如下描述：

也許有人以為：有些人以投資為業(yè)，他們是專家，他們所有的知識(shí)和判斷能力超出一般私人投資者；若聽?wèi){無(wú)知無(wú)識(shí)者自己去從事投資，固然可以使市場(chǎng)變化多端，但專家之間互相競(jìng)爭(zhēng)，也許可以矯正這種趨勢(shì)。然而事實(shí)上則不然。這批職業(yè)投資者與投機(jī)者之精力與才干，大都用在其他方面。事實(shí)上，這批人最關(guān)切的，不在比常人高出一籌，預(yù)測(cè)某一投資品在其整個(gè)壽命中所產(chǎn)生的收益如何，而在比一般群眾稍微早一些，預(yù)測(cè)決定市價(jià)的陳規(guī)本身會(huì)有什么改變。

從社會(huì)觀點(diǎn)看，要使得投資高明，只有戰(zhàn)勝時(shí)間和無(wú)知的神秘力量，加強(qiáng)我們對(duì)于未來(lái)之了解；但從私人觀點(diǎn)來(lái)看，所謂最高明的投資，則是先發(fā)制人，智奪群眾，把壞東西讓給別人。

很顯然，凱恩斯認(rèn)為股票市場(chǎng)是缺乏遠(yuǎn)見和非理性的，而且，與“時(shí)間和無(wú)知的神秘力量”的斗爭(zhēng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)難于“領(lǐng)先一步”。在他自己的股票操作中，他將經(jīng)濟(jì)學(xué)放在次要地位，而將主要精力集中于心理學(xué)，這是他投資取得巨大成功的主要原因。