時值1973年3月，美元改為浮動匯率制，即美元與黃金的比價由市場的供求關系來決定。美元與黃金掛鉤的固定匯率時代宣告結(jié)束，布雷頓森林體系至此名存實亡。而當布雷頓森林體系垮臺時，全世界的反美輿論歡欣鼓舞，以為誰都可以不買美國的賬了，但日后的發(fā)展并非如此。在“無體系的體系”中，沒有任何國際條約規(guī)定任何貨幣的特殊地位，美國降為這個體系中憑實力競爭的“平等一員”。但美元仍然是維系全球的主導貨幣地位，是通行無阻的世界貨幣。

究其根源，當然是美國值得信賴的實力，賦予了美元在世界貨幣市場無可爭議的最強競爭力，使得世人不約而同地“愛”上了美元。盡管浮動匯率給各國更大的政策自主權，但許多發(fā)展中國家依然選擇盯住單一貨幣或貨幣籃子，很少任由匯率自由浮動，甚至一些國家徹底實行了“美元化”，以求穩(wěn)定金融市場。

自布雷頓森林體系解體后，失去黃金支撐的美元曾迅速貶值，為了重建世界對美元的信心，必須找到一種有效影響價格的實物來支撐美元。1973年年底，石油危機爆發(fā)令油價飛漲，這給美國找到了替代黃金硬通貨的機會。1975年，美國與海灣國家相繼簽訂協(xié)議，主要內(nèi)容是：這些國家在石油交易中必須用美元進行結(jié)算。如此一來，全世界的石油進口國就必須持有美元，隨著油價上漲，進口國還必須持有更多的美元。失去黃金支撐的美元，又找到了替代黃金的新依托，那就是有“黑金”之稱的石油。

自此美元搖身一變，成為全球石油交易的結(jié)算貨幣，順理成章地繼續(xù)充當全球儲備貨幣。世界仍然處于美元霸權時代。美元決定世界經(jīng)濟、金融、貨幣的運行規(guī)則，美國憑借美元本位制來支配世界。美元霸權使美國成了“世界央行”，美國不受外匯儲備短缺的制約，避免了巨額貿(mào)易逆差可能導致的貨幣危機和債務危機，還通過貿(mào)易逆差獲得了國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展所需的實物資源和大量資金。

自從布雷頓森林體系垮臺后，美元經(jīng)歷了一系列劇烈波動，可見美國是如何殫精竭慮力挽美元頹勢，來維持其世界貨幣之地位。這種努力不能說是白費，但只是治標過關而已?？v然一次次化險為夷，但美元匯率下跌的大趨勢不可逆轉(zhuǎn)，而且埋下了危機迭起的火種，最終將導向世界不堪承受的貨幣總危機。

因為美國龐大的國際事務開支，特別是近年來的伊拉克戰(zhàn)爭、阿富汗戰(zhàn)爭和反恐開支；減稅壓力，成倍增長的醫(yī)療保險、社會福利、公共衛(wèi)生和環(huán)境保護，以及習慣性過度消費等，加上周期性經(jīng)濟衰退的影響，常常使美國財政入不敷出，赤字居高不下。