沃爾克覺(jué)得哈耶克的話合乎常理，盡管哈耶克的觀點(diǎn)與日漸盛行的凱恩斯主義共識(shí)水火不容。普林斯頓大學(xué)的教授更強(qiáng)化了他的這一認(rèn)識(shí)?！拔疑狭斯鸫髮W(xué)后才知道凱恩斯。在普林斯頓，老師們都在講授著名的貨幣數(shù)量論，感覺(jué)他們都在直接轉(zhuǎn)述大衛(wèi)·休謨1750年的觀點(diǎn)，”［5］沃爾克說(shuō)，“弗里德里?！けR茨教授當(dāng)年40歲，但在我這個(gè)18歲學(xué)生的眼里，他差不多有240歲。他教給我們說(shuō)，貨幣發(fā)行過(guò)量會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹?！保?］

1948年秋天，沃爾克把課堂學(xué)到的東西用在了大學(xué)本科學(xué)位論文《二戰(zhàn)以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)政策存在的問(wèn)題》的寫作中。二戰(zhàn)后，美國(guó)消費(fèi)需求旺盛，再加上超發(fā)貨幣和取消戰(zhàn)時(shí)管制，使得物價(jià)飛漲。沃爾克寫道：“貨幣發(fā)行過(guò)多給經(jīng)濟(jì)造成了很大的通脹威脅。如果想避免物價(jià)飛漲的災(zāi)難性后果，就需要控制貨幣發(fā)行?！保?］

他在論文結(jié)論部分對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)做法的指責(zé)，堪比米爾頓·弗里德曼這位畢生批評(píng)央行的學(xué)術(shù)大師。沃爾克在論文中寫道：“盡管通脹問(wèn)題不斷升級(jí)，達(dá)到令人惶恐的程度……但是采取的應(yīng)對(duì)措施卻未能化為抗擊通脹威脅的行動(dòng)……聯(lián)儲(chǔ)體系缺乏明確可循的政策標(biāo)準(zhǔn)?！保?］沃爾克深為美國(guó)的央行未能履行其最重要的職責(zé)——確保價(jià)格穩(wěn)定——而扼腕嘆息。

保羅·沃爾克的反通脹情結(jié)為他1962年1月到美國(guó)財(cái)政部就職作了完美的鋪墊?？夏岬峡偨y(tǒng)當(dāng)時(shí)已任用羅伯特·盧薩來(lái)制衡總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)偏向通脹的立場(chǎng)，并讓他管理國(guó)際經(jīng)濟(jì)事務(wù)。盧薩招募了保羅·沃爾克做他的助手?！拔倚睦锏炔患傲?，渴望馬上就飛往華盛頓，”沃爾克回憶道，“很難再找到這么好的機(jī)會(huì)能為年輕、精力旺盛的總統(tǒng)約翰·肯尼迪工作，這實(shí)在是一件令人激動(dòng)的事。我主要擔(dān)心他們動(dòng)作太快，還沒(méi)等我上任幫忙，就把問(wèn)題解決完了。”［9］

他無(wú)須擔(dān)心自己幫不上忙。美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)保管美國(guó)的黃金儲(chǔ)備，而當(dāng)時(shí)存儲(chǔ)在諾克斯堡的黃金儲(chǔ)備數(shù)量日漸衰微，已經(jīng)威脅到了美國(guó)金融的健康。

自古埃及的圖坦卡蒙法老戴著他那著名的金面具以及一大箱黃金財(cái)寶升入天國(guó)那個(gè)時(shí)代起，黃金就已經(jīng)成為價(jià)值儲(chǔ)藏的手段了。黃金后來(lái)能成為貨幣、用于支付，部分是源于其具有的良好價(jià)值儲(chǔ)藏功能。但是世界上還有其他東西也很值錢，卻沒(méi)有被用作貨幣，例如紐約揚(yáng)基棒球隊(duì)、倫敦白金漢宮以及法國(guó)古董。黃金之所以成為貨幣，除了能儲(chǔ)藏價(jià)值外，它還比較容易被分割和標(biāo)準(zhǔn)化。

2 500年前，古希臘呂底亞王國(guó)的克利薩斯國(guó)王把黃金切割成數(shù)量固定的小塊，并在上面加蓋印章以證明其重量，金幣就這樣被發(fā)明出來(lái)了。［10］黃金以標(biāo)準(zhǔn)化形式的硬幣存在，使得各種支付成為可能：可以付給裁縫換來(lái)新衣，可以付給小酒館到里面參加歡慶派對(duì)，當(dāng)然也可以付給國(guó)王的稅務(wù)官用于打仗和建造城堡。

在1933年之前的美國(guó)，與人們熟悉且使用至今的聯(lián)邦儲(chǔ)備券一起流通的，還有著名的20美元面值的“雙鷹”金幣，以及名氣稍遜一籌的10美元面值金幣和5美元面值金幣。隸屬美國(guó)財(cái)政部的美國(guó)鑄幣局在金塊的基礎(chǔ)上鑄造出了金幣。當(dāng)時(shí)財(cái)政部還能用1盎司黃金等于20.67美元的價(jià)格將紙幣兌換成黃金。［11］