國會有充足的理由相信美聯(lián)儲主席馬丁對穩(wěn)定貨幣的承諾。當(dāng)馬丁還是財政部的助理部長時，他就因以原則性極強的立場支持提高美聯(lián)儲的獨立性而引起了其上司、財政部長約翰·施耐德的不滿。他曾經(jīng)為那個著名的“協(xié)定”

（又稱“1951年協(xié)定”，是美國財政部與美聯(lián)儲之間達成的避免財政赤字貨幣化、恢復(fù)美聯(lián)儲獨立性的協(xié)議——譯者注）談判斡旋，得以讓美聯(lián)儲確定以反通脹為政策目標。［72］后來，馬丁成為美聯(lián)儲的主席，實施了價格穩(wěn)定政策，并持續(xù)了差不多一代人的時間（馬丁于1951～1970年間擔(dān)任美聯(lián)儲主席長達20年之久——譯者注）。但并非每一任美聯(lián)儲主席都能遵循他的榜樣。

回顧保羅·沃爾克1962年寫給盧薩的備忘錄，他曾提議成立一個總統(tǒng)委員會來研究取消黃金準備金要求問題，反映了他對馬丁的信條深信不疑?！爱?dāng)我剛到財政部上班時，馬丁對我非常好，我永遠也忘不了。他傾力維護美聯(lián)儲的獨立性，又信守抑制通脹的承諾，贏得了我的尊重。他是我心目中的一位英雄。”［73］1968年，美國國會取消黃金準備金要求和各國央行放棄“黃金池”之后，沃爾克認為馬丁仍能維持住國內(nèi)價格的穩(wěn)定，但他也擔(dān)心國際貨幣體系已“瀕臨危境”。［74］他認為，兩級黃金市場就是反映布雷頓森林體系緊張程度的晴雨表。

在1968年3月15日英國黃金市場關(guān)閉前，以每盎司35美元價位購買黃金的投機商賺了個盆滿缽滿。央行不再向倫敦黃金市場供應(yīng)黃金的舉措就像香檳酒的軟木塞突然迸出一樣，引起了劇烈的波動。當(dāng)兩星期后倫敦市場一開盤，自由市場上的金塊價格一躍達到每盎司38美元，漲了幾乎10%。［75］20美元面值的雙鷹金幣——美國人（甚至薩金特·施萊佛）可以從自己喜愛的集幣商處購買——的價格飆升了25%還多。［76］價格的上升反映出市場的預(yù)期，美國最終將讓美元貶值。［77］

沃爾克認為，展望未來，外國央行將從美國購買黃金，以便“對沖掉美國可能最終實施黃金兌換凍結(jié)的風(fēng)險”。［78］既然美國能在1968年3月改變規(guī)則，停止向私人市場出售黃金，它也能在未來拒絕向其他國家央行出售黃金。出于美國可能中止向其他貨幣當(dāng)局兌換黃金的恐懼，外國央行夜不成寐，憂慮重重?？磥?，他們的擔(dān)憂是有道理的。

注釋

［1］ 這里的引語以及接下來的對話部分均來自保羅·沃爾克的追憶。

［2］ 對保羅·沃爾克的私人訪談內(nèi)容。

［3］ Friedrich A.Hayek，The Road to Serfdom，fiftieth anniversary edition（Chicago: University of Chicago Press，1994），p.227。本書最早于1944年在英國由George Routledge and Sons出版，美國由University of Chicago Press出版。

［4］ 對保羅·沃爾克私人訪談的內(nèi)容。

［5］ 對保羅·沃爾克私人訪談的內(nèi)容。大衛(wèi)·休謨（1711～1776），與亞當(dāng)·斯密生活在同一個時代。他在其1752年出版的《道德、政治、文學(xué)散文集》的“論利息”一文中，詳細闡釋了貨幣與價格之間的關(guān)系，被稱為貨幣數(shù)量論?？蓞⒁奀arl Wennerlind，“David Hume’s Monetary Theory Revisited: Was He Really a Quantity Theorist and an Inflationist？”，Journal of Political Economy 113，no.1（February 2005）: 223-237。

［6］ 對保羅·沃爾克的私人訪談內(nèi)容。