改寫20世紀(jì)世界通脹史的當(dāng)屬德國(guó)。第一次世界大戰(zhàn)德國(guó)戰(zhàn)敗，巴黎和會(huì)上協(xié)約國(guó)索取天價(jià)賠款，每年1 320億馬克相當(dāng)于1921年德國(guó)商品出口總值的1/4。德國(guó)人拿不出這筆錢，法國(guó)怕他們賴賬，就聯(lián)合比利時(shí)、波蘭出兵占領(lǐng)德國(guó)的經(jīng)濟(jì)命脈魯爾區(qū)。魏瑪共和國(guó)政府走投無(wú)路，只能飲鴆止渴，乞靈于印鈔機(jī)，引發(fā)金融史上前所未有的惡性通脹。到1923年，德國(guó)馬克完全成了廢紙，被人成捆丟進(jìn)壁爐燒火取暖。貨幣徹底崩潰，失業(yè)空前嚴(yán)重，政治動(dòng)蕩不止，社會(huì)大眾一夜間淪為赤貧，政府信用掃地，一代人的價(jià)值觀被摧毀，從而奠定了此后10年狂熱支持納粹黨上臺(tái)的“群眾基礎(chǔ)”?？梢哉f(shuō)，1923年惡性通脹是顛覆民主共和國(guó)的元兇，也是引爆第二次世界大戰(zhàn)最早的雷管。

第二次世界大戰(zhàn)后德國(guó)再度發(fā)生惡性通脹，貨幣制度崩潰，在西部美英占領(lǐng)區(qū)，美國(guó)的吉祥牌香煙成了支撐經(jīng)濟(jì)的事實(shí)貨幣。1948年6月20日，新生的聯(lián)邦德國(guó)實(shí)行貨幣改革，降服危害德國(guó)數(shù)十年的“通脹惡魔”，德國(guó)經(jīng)濟(jì)從此走上坦途。德國(guó)人深刻吸取了歷史教訓(xùn)，德意志銀行完全獨(dú)立于政府之外，嚴(yán)控貨幣數(shù)量，聯(lián)邦德國(guó)馬克（DM）一直是僅次于瑞士法郎（當(dāng)時(shí)以100%黃金為保證）的世界硬通貨。德國(guó)物價(jià)超級(jí)穩(wěn)定，人民生活幸福，20世紀(jì)80年代末買東西偶爾還能找回1949年鑄造的1芬尼輔幣。直到被歐元取代，一套硬幣居然流通了半個(gè)世紀(jì)，成色絲毫不改，你說(shuō)牛不牛氣？歐洲央行設(shè)在德國(guó)而不在法國(guó)，當(dāng)然有充分的理由?？梢哉f(shuō)，是馬克牢牢托起了德國(guó)。

20世紀(jì)40年代末，中國(guó)也發(fā)生過(guò)世界上最嚴(yán)重的通脹，老百姓痛罵執(zhí)政的國(guó)民黨是“刮民黨”，之后一年就改朝換代。新生的紅色政權(quán)深刻吸取了教訓(xùn)，1955年第二套人民幣發(fā)行之后，20多年一直是世界上最穩(wěn)定的幣種。繼1988年嚴(yán)重通脹之后，1993年又發(fā)生了一次通脹，最高時(shí)通脹率達(dá)到23.7%。通過(guò)空前嚴(yán)厲的“治理整頓”措施實(shí)現(xiàn)了官方宣布的經(jīng)濟(jì)“軟著陸”（有不同說(shuō)法是“摔機(jī)著陸”），帶來(lái)的危害卻是10年經(jīng)濟(jì)低迷，直到2003年之后中國(guó)經(jīng)濟(jì)才真正有起色。這次發(fā)生在2011年的通脹，其導(dǎo)火索是2008年金融危機(jī)，中國(guó)政府救市的財(cái)政撥款4萬(wàn)億加央行的8萬(wàn)億基礎(chǔ)貨幣拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)，也推高了通脹，雖然不算嚴(yán)重，但百姓對(duì)人民幣不放心才導(dǎo)致房?jī)r(jià)的猛漲，才會(huì)出現(xiàn)黃金的搶購(gòu)潮。導(dǎo)致中國(guó)基礎(chǔ)貨幣激增還有另一個(gè)原因：我國(guó)外匯儲(chǔ)備也是貨幣發(fā)行的一條主渠道，國(guó)家外匯管理局收進(jìn)多少外匯，就會(huì)放出等值的人民幣。這是由我國(guó)外匯管理制度決定的，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加越快，放出的人民幣越多，就會(huì)創(chuàng)造更多的流動(dòng)性，導(dǎo)致通脹加劇。