在與雅虎接觸的過(guò)程中，他又犯了一廂情愿的錯(cuò)誤。雅虎對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略沒有太多的考慮，他在與對(duì)方高層的談判過(guò)程中也沒有從戰(zhàn)略層面講清楚3721對(duì)于雅虎在中國(guó)的戰(zhàn)略意義。因此，雅虎方面并沒有給予足夠的重視，甚至沒有一個(gè)人將這件事當(dāng)成中國(guó)戰(zhàn)略布局的開始。

他想得更多的，是如何糅合的問題，而不是為什么要糅合。結(jié)果，一場(chǎng)原本可以是戰(zhàn)略層面的合作演變成了一場(chǎng)財(cái)務(wù)收購(gòu)：雅虎看上3721當(dāng)時(shí)的銷售收入以充抵雅虎北亞區(qū)的銷售業(yè)績(jī)；雅虎方面按照消費(fèi)折算，對(duì)3721提出一個(gè)衡量利潤(rùn)的指標(biāo)；周鴻祎入主雅虎中國(guó)后，在完成指標(biāo)的基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)的投資。這樣的收購(gòu)思路必然為后來(lái)的發(fā)展埋下禍根。

雖然他也想把兩家公司真正的實(shí)力和潛力發(fā)揮出來(lái)，但很難做到。首先，他做3721時(shí)，對(duì)其長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展架構(gòu)并不清晰，自然也就很難在合并后形成一個(gè)好的發(fā)展思路。其次，作為雅虎集團(tuán)在中國(guó)的分支，他在英語(yǔ)能力和海外背景上的缺陷使他存在溝通障礙，很難取得本土決策權(quán)。

與此同時(shí)，百度也在與雅虎接觸，并購(gòu)的條件是1.5億美元。如果說(shuō)李彥宏是他這一路的敵人，那這一戰(zhàn)，他輸了，輸在兩個(gè)字：恐懼。當(dāng)時(shí)看到百度可能聯(lián)手雅虎時(shí)，周鴻祎眼睛里只剩下一個(gè)情景：3721的慘敗。

幸運(yùn)的是，周鴻祎從這個(gè)經(jīng)歷中不僅收獲了金錢，還找到了控制恐懼的方法，就是把產(chǎn)品體驗(yàn)做好，做得讓用戶離不開，舍不得。只要有了用戶基數(shù)，收入和利潤(rùn)是遲早的事。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手使用怎樣的手段都無(wú)法消除用戶基數(shù)的時(shí)候，自己就不會(huì)有恐懼。