一番探查之后，問(wèn)題提上了臺(tái)面。既然掛鉤美元的人民幣匯率機(jī)制被動(dòng)放出過(guò)量貨幣，甚至危及到人民幣本幣的幣值穩(wěn)定，為什么就不能考慮改一改？“大刀闊斧改匯率”，就是這樣提出來(lái)的。不過(guò)我的主張，還不是一早上就大幅提高人民幣匯率的水平，而是考慮根本改革人民幣匯率的形成機(jī)制。說(shuō)簡(jiǎn)單也簡(jiǎn)單，因?yàn)橐c(diǎn)就是中國(guó)貨幣當(dāng)局目標(biāo)過(guò)多，除了《人民銀行法》規(guī)定的“維護(hù)人民幣幣值穩(wěn)定，以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”，還要拿基礎(chǔ)貨幣大手購(gòu)匯，然后又要把多放出去的貨幣收回來(lái)。還是回歸單一目標(biāo)吧，就是守住本幣幣值，對(duì)得起天下持幣人。匯率維穩(wěn)，不妨從已有的流動(dòng)性里找出路。橫豎作為政策目標(biāo)，一定要在預(yù)算里留有足夠的實(shí)施政策的資源。具體來(lái)源，無(wú)非是預(yù)算撥付（委托央行也可）、專項(xiàng)發(fā)債（特別歡迎主張人民幣絕不升值的中國(guó)公民和外國(guó)專家?guī)ь^認(rèn)購(gòu)）、國(guó)企利潤(rùn)（似乎比上繳財(cái)政技高一籌）。其他來(lái)源還有，包括國(guó)家減持金融和一般國(guó)企的股份、社會(huì)管理收益（如道路擁擠收費(fèi)之類）。反正原則就是一條，要在已經(jīng)發(fā)出、已經(jīng)創(chuàng)造出來(lái)的貨幣里打主意，籌措大手購(gòu)匯，即維系人民幣對(duì)美元的匯率穩(wěn)定。讀者或問(wèn)：如果一切潛在可能都用盡，仍然籌不足購(gòu)匯款項(xiàng)，那又怎么辦？我也答了：那就讓匯率升吧。因?yàn)槟遣攀歉耆饬x上的“市場(chǎng)匯率”，至少與維護(hù)人民幣幣值穩(wěn)定這一更為重要的目標(biāo)，不再矛盾與沖突。

那也才有完整意義上的“貨幣政策”，因?yàn)樨泿女?dāng)局的全部工作注意力，集中于維護(hù)貨幣幣值的穩(wěn)定。這件工作的意義重大，因?yàn)槭玛P(guān)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的交易費(fèi)用。使命之艱巨不是因?yàn)榧夹g(shù)方面有解決不了的困難。真正的難處，是如何以有效的資源約束無(wú)窮無(wú)盡的人類欲望。我不相信為貨幣選錨有那么復(fù)雜與神秘。貨幣史的教訓(xùn)說(shuō)，困難的是如何防止一個(gè)經(jīng)濟(jì)迫于短期的壓力，把好端端的或至少尚可用的貨幣之錨白白給廢了。這方面，控制現(xiàn)代貨幣機(jī)器的國(guó)家欲望的管理，顯然是難中之難、重中之重。還是那個(gè)命題，穩(wěn)健的貨幣來(lái)自穩(wěn)健的財(cái)政，而財(cái)政的穩(wěn)健要靠制度保障。

最后講幾句全球貨幣格局。美元的地位是歷史形成的，不會(huì)一天就終結(jié)。不過(guò)由一個(gè)國(guó)別貨幣同時(shí)充當(dāng)全球儲(chǔ)備和結(jié)算貨幣，卻從第一天起就含有內(nèi)在的麻煩。何況，一幣獨(dú)大下的國(guó)家欲望的管理，對(duì)西方選民政治來(lái)說(shuō)是一個(gè)“不可能完成的任務(wù)”！反正屈指一算，尼克松總統(tǒng)宣布關(guān)閉美元按當(dāng)年布雷頓森林體系承諾之價(jià)換黃金的窗口，已經(jīng)過(guò)去了40年。美元沒(méi)有因此而倒，堪稱奇跡。但是美元地位開始動(dòng)搖，卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。最重要的是搖出了歐元，也是上世紀(jì)人類經(jīng)濟(jì)生活中的大事件?？上W元沖擊還未見(jiàn)最后成功，它自己就開始搖了起來(lái)。問(wèn)題是一樣的：管不住國(guó)家欲望，不可能有可靠的財(cái)政，因此斷然難有可靠的貨幣。

這就帶來(lái)一個(gè)全球貨幣前途的大問(wèn)號(hào)。在所有的不確定性當(dāng)中，我看唯此為大。中國(guó)要怎樣打算盤？人民幣有沒(méi)有機(jī)會(huì)？這是大家不能不關(guān)心的問(wèn)題。個(gè)人之見(jiàn)，全球化非要全球貨幣的配合不可。大路徑也許就是兩條。其一是開會(huì)開出一個(gè)國(guó)際貨幣來(lái)，如凱恩斯當(dāng)年在布雷頓森林建議過(guò)的那樣。其二是若干個(gè)國(guó)別貨幣競(jìng)爭(zhēng)全球貨幣的地位，在競(jìng)爭(zhēng)中互相約束，防止國(guó)家欲望的管理失控。事情太大，中國(guó)應(yīng)該在兩方面都有所準(zhǔn)備。積極參與G20的對(duì)話和談判，積極參與國(guó)際貨幣新秩序的形成，這方面已經(jīng)有好的開頭（標(biāo)志是人民幣納入國(guó)際特別提款權(quán)）。人民幣國(guó)際化，則是第二手的開端。不過(guò)當(dāng)務(wù)之急，還是要奠定確保人民幣幣值穩(wěn)定的貨幣制度。真希望我的看法是過(guò)于保守了：本國(guó)人民還在用我稱之為“民間金本位”的貨幣，走向國(guó)際不免任重而道遠(yuǎn)。