巴菲特說他將把自己的很多資金注入城市債券里，他也寫了一封長信告訴他的合伙人如何做出同樣的投資（但他申明自己以后將不會再繼續(xù)提供投資咨詢意見）。這封長信的形式既隨意又散漫，但是內(nèi)容非常具體。在紐約市發(fā)生財政危機的5 年前，他就已經(jīng)注意到了可能會出現(xiàn)的麻煩。他在這封信中有一段忠告：

你們將發(fā)現(xiàn)我不會買大城市發(fā)行的債券，因為我對如何分析紐約、芝加哥、費城等大城市的財務(wù)狀況感到毫無頭緒。你們對紐約市的財政狀況的分析跟我的分析應(yīng)該是一樣的，我承認很難預(yù)見市政府在超過貸款期限后就不再償付欠款了。我分析債券的方法和我分析股票的方法很相近，如果有什么是我不明白的，我寧可不去為此煩心。

除了兩項投資以外，合伙公司把其他投資都進行了清算。這兩項分別是伯克希爾·哈撒韋公司和多元零售公司，后者是本杰明·羅斯納的聯(lián)合制衣公司的控股公司。a這樣一來，每位合伙人都可以選擇持有兩家公司的股票或是把自己的股份套現(xiàn)退出，巴菲特則選擇了自己留下股票。

我覺得這兩家公司未來的成長性都很好，我很高興自己的凈資產(chǎn)中有相當(dāng)大的一部分投到了這兩家公司中去。

他懇請合伙人在考慮兩家公司中較大的伯克希爾·哈撒韋時，不要僅僅把它當(dāng)作一只股票，還要把它當(dāng)作一個企業(yè)。不過，他的說法還是讓人感到有點晦澀難懂。一方面，他自己對紡織業(yè)并不十分感興趣；另一方面，他又很喜歡管理伯克希爾·哈撒韋公司的那個年輕人。他認為伯克希爾·哈撒韋每年都會帶來10% 左右的資產(chǎn)增值，但并沒有做出明確的預(yù)計。此外，盡管他希望參與伯克希爾·哈撒韋的政策制定，但他的合伙人都明白他沒有任何義務(wù)“轉(zhuǎn)移興趣”。

橋牌冠軍薩姆·斯泰曼認為巴菲特已經(jīng)黔驢技窮了，他把自己持有的伯克希爾·哈撒韋股票以每股43 美元的價格出售給巴菲特。但是許多投資者選擇了繼續(xù)持有伯克希爾·哈撒韋的股票。他們無法知道伯克希爾·哈撒韋將變成什么樣子，也不知道巴菲特在重新塑造它的過程中會投入多少心力。但是，巴菲特清楚地表明，他將保留伯克希爾·哈撒韋的股票，正如忠實的威廉·安格爾醫(yī)生所說的那樣：“任何人只要還長著腦子，就會聽從巴菲特的建議?！?/p>

巴菲特幸運地把總部位于巴爾的摩的霍克希爾德公司賣給了通用超市，而且沒有遭受任何損失。