其實(shí)虛擬貨幣所有的價(jià)格都是心理價(jià)位。成本核算具有一定的參考依據(jù)，但實(shí)際的漲跌是成本與市場(chǎng)信息的綜合產(chǎn)物，由于新幣占總量的比重較?。刻煨庐a(chǎn)生的 3 600個(gè)相對(duì)于 1 100萬(wàn)個(gè)的總量和每天 10萬(wàn)個(gè)左右的交易量來(lái)說(shuō)是微不足道的），其生產(chǎn)成本能夠提供的價(jià)格支撐的更多的是象征意義。從中短期來(lái)看，利好和利空消息對(duì)比特幣持有者的心理預(yù)期影響遠(yuǎn)大于生產(chǎn)成本，進(jìn)而對(duì)價(jià)格產(chǎn)生較大影響。

每次暴漲暴跌都發(fā)生在熱點(diǎn)事件出現(xiàn)、新聞媒體推波助瀾、大批新手涌入的時(shí)候。可以想象，在全球貨幣貶值、通脹預(yù)期嚴(yán)重的大背景下，一種總量恒定的貨幣對(duì)于默默承受著貨幣貶值后果的普通民眾來(lái)說(shuō)具有多大的誘惑力。在各種利好條件的支撐下，群體無(wú)意識(shí)的非理性沖動(dòng)推動(dòng)著價(jià)格泡沫一路膨脹。當(dāng)價(jià)格飆升到一定的高度時(shí)，勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)大單拋售情況，泡沫由此破裂，任何一條負(fù)面消息都可能成為暴跌的導(dǎo)火線。

許多人也認(rèn)為價(jià)格暴漲暴跌是比特幣發(fā)展過(guò)程中的必經(jīng)階段，每次泡沫破裂都是比特幣老手從尚未理解價(jià)格形成機(jī)制的新手那里獲得收益的機(jī)會(huì)。對(duì)于新手來(lái)說(shuō)，這就是昂貴的學(xué)費(fèi)。但隨著社會(huì)對(duì)比特幣的接受面越來(lái)越廣，了解越來(lái)越深，其漲跌幅度可能會(huì)縮小。比特幣發(fā)展越成熟，其價(jià)格就會(huì)越穩(wěn)健。不管是芯片研發(fā)還是挖礦，都會(huì)有一個(gè)合理的收益率，門(mén)檻高的工作的收益率會(huì)相對(duì)較高，但已不能與早年夸張的數(shù)倍收益相提并論了。比特幣暴富神話終結(jié)的日子就是比特幣成熟的日子。比特幣逐漸走向社會(huì)大眾的過(guò)程是比特幣逐漸分散的過(guò)程，也是價(jià)格逐漸平穩(wěn)的過(guò)程。