NFC 產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)分析

結(jié)合日本市場(chǎng)成長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)以及當(dāng)前運(yùn)營(yíng)商移動(dòng)支付業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)在時(shí)間上將領(lǐng)先中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信一年；在市場(chǎng)和硬件環(huán)境趨于成熟時(shí)，三大運(yùn)營(yíng)商的移動(dòng)支付規(guī)模將會(huì)快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)2~3 年內(nèi)中國(guó)NFC移動(dòng)支付用戶滲透率或?yàn)?0%左右，5~7 年內(nèi)滲透率將趨近于30%的穩(wěn)定結(jié)構(gòu)。

首先受益于NFC推廣的將是POS機(jī)等受理環(huán)境的改造，但受限于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及改造進(jìn)程已部分完成，預(yù)期NFC推廣帶來(lái)的POS機(jī)相關(guān)的市場(chǎng)空間有限。

預(yù)計(jì)未來(lái)SIM卡、芯片、天線以及平臺(tái)系統(tǒng)的需求將領(lǐng)先于用戶規(guī)模成長(zhǎng)。

·考慮到供求關(guān)系及渠道、技術(shù)因素，近2~3 年內(nèi)SIM卡廠商業(yè)績(jī)?cè)谶\(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)推廣階段將呈現(xiàn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)格局將保持相對(duì)穩(wěn)定。? 受益于芯片國(guó)產(chǎn)化，國(guó)內(nèi)芯片商在未來(lái)1~2 年內(nèi)有望進(jìn)入SE（安全元件）芯片市場(chǎng)并帶動(dòng)芯片價(jià)格走低，但技術(shù)壁壘將保障芯片廠商仍維持一定的贏利空間。

·天線需求伴隨芯片變動(dòng)，網(wǎng)絡(luò)媒體公司M for Mobile 預(yù)計(jì)2015 年全球NFC手機(jī)滲透率將達(dá)到51%，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)NFC滲透率將慢于全球1~2 年，結(jié)合技術(shù)趨勢(shì)以及運(yùn)營(yíng)商終端招標(biāo)進(jìn)程，未來(lái)3 年內(nèi)天線需求將會(huì)放量，市場(chǎng)空間較大。

·伴隨著NFC手機(jī)的推廣，相應(yīng)的系統(tǒng)服務(wù)平臺(tái)的需求也將得到釋放，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的增長(zhǎng)將基本同步于NFC手機(jī)的推廣速度。未來(lái)隨著用戶基數(shù)的不斷擴(kuò)大、系統(tǒng)所承載的應(yīng)用數(shù)量不斷攀升，支付平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)支撐能力需求將保持持續(xù)增長(zhǎng)，后臺(tái)能力需要定期擴(kuò)容以滿足擴(kuò)張的業(yè)務(wù)容量，未來(lái)平臺(tái)與系統(tǒng)集成商的業(yè)務(wù)量將穩(wěn)步增長(zhǎng)。從長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨用戶規(guī)模的增長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)商將成為產(chǎn)業(yè)鏈中的下一個(gè)增長(zhǎng)亮點(diǎn)。

SIM卡：關(guān)注具有渠道優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭

2013 年基于NFC實(shí)現(xiàn)方式的500KB（千字節(jié)）內(nèi)存的SIM卡的市場(chǎng)價(jià)格大概為30 元?？紤]到技術(shù)統(tǒng)一、采購(gòu)量加大以及運(yùn)營(yíng)商較大的議價(jià)能力，SIM卡價(jià)格預(yù)計(jì)存在較大下降空間。同時(shí)，由于SIM卡的一般使用年限為3~4年，舊卡替換空間較大；此外，在運(yùn)營(yíng)商大力推廣移動(dòng)支付的背景下，主動(dòng)替換SIM卡的需求預(yù)計(jì)會(huì)得到快速提升。依據(jù)日本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)2016 年的移動(dòng)支付業(yè)的滲透率有望在30%左右，預(yù)計(jì)2013~2015 年的市場(chǎng)規(guī)模分別為1.58 億元、20.35 億元、23.80 億元，2014 年市場(chǎng)將快速增長(zhǎng)，未來(lái)兩年的競(jìng)爭(zhēng)將決定市場(chǎng)格局。鑒于SIM卡本身技術(shù)壁壘并不顯著，渠道優(yōu)勢(shì)將成為獲得市場(chǎng)份額的重要支撐。