經(jīng)濟學家們認為，在整個世界和技術(shù)以前所未有的步伐快速發(fā)展之時，沒有人能夠預(yù)測較長期的經(jīng)濟走勢。事實是，我們掌握了此前從未掌握的人口學新信息，因此更易預(yù)測長期經(jīng)濟走勢，人性導致的各類政治事件以及商業(yè)與股市的搖擺動蕩反而使短期趨勢難以捉摸。將目光投向更廣闊的范圍，可以看到我們隨著年華老去不斷調(diào)整步調(diào)的做法才是經(jīng)濟的關(guān)鍵，包括年輕時享受的創(chuàng)新、經(jīng)歷的通貨膨脹，人到中年的支出與借貸，還有老年生活中的儲蓄、投資和遇到的政治力量。

美國等發(fā)達國家從2024年開始一直持續(xù)到2036年及之后的下一次經(jīng)濟繁榮，將不及1983~2007年的那一次景氣。畢竟，此前的繁榮盛景是在人數(shù)眾多的“嬰兒潮”一代的推動下打造了驚人的收入、支出與借貸趨勢，以及新技術(shù)的創(chuàng)新（20世紀70年代）與應(yīng)用。下一次經(jīng)濟繁榮主要集中在印度、東南亞、拉丁美洲等新興國家；中國由于人口的快速老齡化，其繁榮程度將略遜一籌。

我們對于人口學的探究越深入，就越會發(fā)現(xiàn)其對于擁有高收入中產(chǎn)階級人口、享有前所未有的高財富水平的現(xiàn)代經(jīng)濟體存在怎樣無所不在的影響。不過，我們還要看一下另外一個主要經(jīng)濟因素——通貨膨脹。通貨膨脹基本上不能算作貨幣現(xiàn)象（抱歉哦，米爾頓·弗里德曼），它包含了更多的人為因素。

思考一下這個邏輯：年輕人引發(fā)通貨膨脹。為何？他們盡散其財，卻不創(chuàng)造任何財富。沒錯，因為在我們這個富裕的現(xiàn)代經(jīng)濟體中，年輕人要到18歲或是22歲以后才具有生產(chǎn)力，此前他們都處于學習階段。一對夫婦平均要花掉25萬美元養(yǎng)育一個孩子，大學學費尚未計算在內(nèi)。政府的教育預(yù)算也是一大筆支出。而且，當新一代加入了勞動力大軍，各家企業(yè)還要在工作地點、設(shè)備和培訓等方面投資。實際上，年輕人是對所有經(jīng)濟部門未來前景的一種投資，當他們進入勞動力大軍，成為具有生產(chǎn)力的新勞動者（供應(yīng)）和支出更多的消費者（需求），他們的投入開始得到回報。

相反，上了年紀的人更偏向于通貨緊縮。他們的支出減少，主要耐用品的消耗減少，借貸減少，儲蓄增加。他們不需要辦公室或面積更大的住所等新基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資，也不需要主要教育投入。他們最終會離開勞動力市場，住房面積減小，或是搬進養(yǎng)老院。這與需要教育、辦公空間以及技術(shù)的巨大投資且做好準備進入勞動力大軍的年輕人大相徑庭。

在我發(fā)現(xiàn)消費浪潮之后一年的1989年，我發(fā)現(xiàn)了通貨膨脹率與落后其2.5年的勞動力增長之間具有驚人的聯(lián)系（見圖1–8）。這種短時聯(lián)系非常驚人，因為實在有太多會影響到通貨膨脹的因素：食品價格和油價、貨幣政策、經(jīng)濟周期震蕩、匯率等，不一而足?，F(xiàn)實生活中，這些變量對這一指示標有各種影響。但就像消費浪潮那樣，不管有多少難以預(yù)測、難以確定的因素會造成短期動蕩，長期走勢還是比較精準。

勞動力增長構(gòu)成來自平均在20歲時（隨著時間推移，該年齡緩慢上升）加入勞動力大軍的年輕人，以及平均在63歲時退休的年長者。鑒于“嬰兒潮”一代中的很多人期許好時光永不消逝，他們鮮有積蓄，所以在經(jīng)濟形勢惡化至此時根本不能退休，因此在未來10年內(nèi)，退休年齡很可能推遲。而在“大蕭條”和第二次世界大戰(zhàn)中成長起來的“鮑勃·霍普”一代，即便在好時候也會持比較保守的態(tài)度，反而積攢下了更多的財富。“嬰兒潮”一代也明確表示不愿意像父母一輩那樣早早退休，不過行動遠勝于言語。過去20年間，平均退休年齡保持在六十二三歲，其中也包括2000年之后退休的“嬰兒潮”一代成員，而且這一情形至少會持續(xù)到2024年。