投資含義

在資本市場，意見領(lǐng)袖是投資者熱烈追捧的對象，其言論也被數(shù)倍放大。在國外，索羅斯和巴菲特被捧上神壇，他們的一舉一動，甚至每句言論都能牽動投資者的神經(jīng)，被爭相模仿，同時他們的行為也改變著資產(chǎn)價格的走向。在國內(nèi)，王亞偉曾備受媒體、投資者關(guān)注，他的持倉信息、言行都成為投資者津津樂道的熱點話題。

這些意見領(lǐng)袖本來就是真神，還是被我們塑造成了神，現(xiàn)在已經(jīng)有些模糊不清了。人們習慣模仿別人，尤其是這些意見領(lǐng)袖。

經(jīng)濟學認為模仿源于兩個不同的原因，一個是信息效應：作為社會資本的擁有者，這些意見領(lǐng)袖的行為傳遞一些新的信息。投資者觀察并模仿他們的行為，即使有時會違背自己的個人意愿，也可能是合理決定。這一策略節(jié)約了獨立探索的成本，對多數(shù)市場參與者來說，最具誘惑力。不過，研究表明，在充滿不確定性的決策環(huán)境里，假設只有兩種生存策略：獨立探索和模仿成功，那么，任一群體的平均生存概率，隨著模仿者在群體總?cè)丝谥兴急壤脑黾佣黾?，至某一閾值后，便迅速下降，甚至可導致群體的消亡。

另一個原因是直接受益效應，也被稱為網(wǎng)絡效應：意見領(lǐng)袖以往的成功經(jīng)歷、威望會吸引很多人跟隨，如果能與大多數(shù)人行為保持一致，便可以給自己帶來直接利益。

但是，意見領(lǐng)袖為什么樂于分享他們的真知灼見？按照經(jīng)濟人的假設，人都是利己的。憑借自身影響力，意見領(lǐng)袖能影響其他人的行為，分享信息將引發(fā)群體效應，并改變金融市場的結(jié)果。盡管很多時候這不是他們的初衷，但最終也會為自己帶來收益，不僅僅在名譽上，也在經(jīng)濟上。

但也有學者不同意這個觀點。尼古拉斯·克里斯塔基斯和詹姆斯·富勒在《大連接》一書中，提出“網(wǎng)絡人”這一假設,認為人的本性中既有利他，也有欲望。從這個角度講，人們也不是完全自利的。由于每個人都是鑲嵌在社會網(wǎng)絡中的，因此每個人的愿望中也包含著一個重要的組成部分，那就是自己周圍人的愿望，每個人也會考慮周圍人的幸福。