在自由市場(chǎng)環(huán)境中，巨型公司的市值在如此短暫的時(shí)間內(nèi)獲得60倍增長(zhǎng)的情況，是絕不可能的。因此，這種非理性爆發(fā)不是非主流的罕見(jiàn)特例，也并不是曇花一現(xiàn)，沒(méi)有對(duì)未來(lái)產(chǎn)生持久而又重要的影響。事實(shí)上，它明確表明，金融市場(chǎng)已經(jīng)因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)不斷超發(fā)貨幣和縱容華爾街的政策，而變得徹底瘋狂了。

格林斯潘大師在把利率下調(diào)至1%，并且引發(fā)房地產(chǎn)泡沫之前，他或許已經(jīng)對(duì)這些高成長(zhǎng)公司的命運(yùn)進(jìn)行了評(píng)估。毋庸置疑，沒(méi)有理由相信在自由市場(chǎng)環(huán)境下，2.7萬(wàn)億的股權(quán)價(jià)值可能會(huì)“損失掉”。

終極命運(yùn)的跡象很快就到來(lái)了，這個(gè)跡象非常明確：在格林斯潘牛市繁榮的舞臺(tái)上唱主角的高市值、高成長(zhǎng)公司一落千丈，沒(méi)有發(fā)生哪怕是死貓式反彈 。相反，在2002~2006年，格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)忙于把泡沫金融移植到涵蓋美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的房地產(chǎn)市場(chǎng)。在那個(gè)時(shí)候，這些高成長(zhǎng)公司的股價(jià)依然低迷，毫無(wú)起色。

事實(shí)上，12年之后的2012年，其中4家公司已經(jīng)消失了，剩下的幾家公司的合計(jì)市值是8 500億美元。最后清算下來(lái)，這十幾家高成長(zhǎng)公司的股票沒(méi)有漲到天上去：這些公司歸屬于股東的市值，在過(guò)去16年里實(shí)際上僅以2.5%的速度增長(zhǎng)。

無(wú)論是格林斯潘還是他的繼任者——瘋狂實(shí)施貨幣超發(fā)的伯南克，都沒(méi)有對(duì)美國(guó)公眾講述這些高成長(zhǎng)公司傳奇的真相。換言之，在自由市場(chǎng)環(huán)境下，沒(méi)有不勞而獲，也沒(méi)有一夜暴富。

泡沫金融的偏執(zhí)謊言：沒(méi)有必要真實(shí)儲(chǔ)蓄

美聯(lián)儲(chǔ)或許接受過(guò)更好的建議，應(yīng)該對(duì)泡沫進(jìn)行分析和化解，而不是去創(chuàng)造一個(gè)新的泡沫。作為股市狂潮的完美代表，這十幾家高成長(zhǎng)公司的股價(jià)在過(guò)去16年里，僅僅以2.5%的復(fù)合增長(zhǎng)率上升。而與此同時(shí)，它們可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，格林斯潘股市狂潮卻已經(jīng)導(dǎo)致數(shù)百萬(wàn)投資者相信，在股市賭博中可以一夜暴富。

然而，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)此沒(méi)有坦陳真相，也沒(méi)有接受并實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，從而引導(dǎo)美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)回歸節(jié)儉生活，并且實(shí)施儲(chǔ)蓄養(yǎng)老計(jì)劃。相反，自從互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之后，美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)力就是要永久維持這個(gè)謊言。于是，龐大的生育高峰一代本應(yīng)該拼命儲(chǔ)蓄以防不測(cè)，卻癡迷于格林斯潘和美聯(lián)儲(chǔ)蒙騙美國(guó)公眾的金融假象。

非常不幸的是，這種執(zhí)迷不悟的政策，不僅使得美聯(lián)儲(chǔ)把自己的命運(yùn)押注在華爾街，而且使國(guó)家經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)發(fā)生扭曲和變形。在培育了20世紀(jì)90年代股市賭博的牛市文化之后，美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大了賭場(chǎng)的規(guī)模，在2001年之后提供了更多的賭博項(xiàng)目，其中包括房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融衍生品。