“永遠采用止損單來保護你的交易，在建立頭寸后立即設定止損單。不要在虧損的頭寸上攤低損失，永遠不要！這是交易者犯下的最嚴重錯誤之一?！?/p>

——投資大師 威廉·江恩（William Deibert Gann）

指標概述

技術分析指標分為兩大類，一類是趨勢指標，另一類是振蕩指標。

趨勢指標是以描述趨勢行情見長的指標。趨勢行情是指比較流暢的、明顯的單邊上漲或下跌行情，具有明顯的趨向性，其走勢特點是股價沿著趨勢指標線前進，比如在一波中短線的上漲趨勢行情中，股價會沿10日移動平均線（MA10）上升。常見的趨勢指標有移動平均線（MA）、布林通道（BOLL）、薛斯通道（XS）等等，可以看出，趨勢指標一般是股票軟件中主圖指標，如常用的移動平均線MA10，見下圖2-1所示。

圖2-1趨勢指標之移動平均線（MA）振蕩指標是以判斷行情拐點見長的指標，也就是常用于判斷頂?shù)椎闹笜?。振蕩行情是指明顯的單邊行情之外的市場運行區(qū)間，其往往是行情的調(diào)整區(qū)間或頂（底）部區(qū)間，如箱體震蕩、“之”字調(diào)整等。常見的振蕩指標（Oscillators）有，指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD）、相對強弱指標（RSI）、隨機指標（KDJ）等，可以看出，振蕩指標一般是股票軟件中的副圖指標，如常見的KDJ指標，見下圖2-2所示。

圖2-2振蕩指標之隨機指標（KDJ）

技術指標有助于投資者判斷行情，尋找轉(zhuǎn)折點，比直接看行情圖表更直觀，更容易形成明確的方法。趨勢指標較為平滑，對以趨勢行進的行情能較好判斷，但在行情轉(zhuǎn)向的時候反應較慢，這也是趨勢指標的弱點。振蕩指標較為靈敏，對區(qū)間震蕩和轉(zhuǎn)向的判斷較為準確，但在趨勢行情中容易因為次級別的調(diào)整而出現(xiàn)干擾。

目前股票軟件中常見的指標不下三十種，而特色指標更多，可達上百種之多。經(jīng)典的常用指標數(shù)量在十種之內(nèi)，其他指標都是這些經(jīng)典指標的變形，投資者經(jīng)過一段時間對指標的學習研究，完全可以在這些經(jīng)典指標基礎上，發(fā)展出適合自己操作的新指標。絕大多數(shù)指標是以價格（通常為收盤價Close）為基礎，通過一定的算法計算出來的。還有一些指標是根據(jù)成交量（Volume）計算得來的。所以說，大多數(shù)指標是同根同源的，都是在量、價基礎上演繹出來的，不必搞得太復雜，應該盡量以簡單、實用為原則。

振蕩指標（Oscillators）

振蕩指標的表現(xiàn)形式是指標值在設定的水平區(qū)間或圍繞某個中心數(shù)值上下波動。根據(jù)振蕩指標的振蕩形式，可分為兩類，即中心振蕩和區(qū)間振蕩指標。

一般來說，中心振蕩指標更適用于分析多空轉(zhuǎn)換，而區(qū)間振蕩指標更適用于確認超買或超賣水平。

中心振蕩指標是指標值圍繞某個數(shù)值為中心上下波動的指標，指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD）指標就是一個以0軸為波動中心的振蕩指標，如圖2-3所示。從圖中可以看出指標值圍繞0軸上下波動。MACD指標用在不同指數(shù)和個股中，MACD的取值范圍不同，這是因為MACD指標是根據(jù)收盤價計算出來的長期與短期指數(shù)平均線的差值，指標數(shù)值受收盤價高低的影響。用在高價股上指標最大值可能大于3，用在低價股上指標最大值可能小于1，不同個股的數(shù)值的比較沒有意義，只需要和個股自身的歷史數(shù)值進行對比，以此來判斷上漲或下跌的強弱。但0軸對所有個股和指數(shù)都有相同的意義，它是多空的分界線。指標線在0軸之上表明市場處于多頭市場，在0軸之下表明市場處于空頭市場。

區(qū)間振蕩指標是指指標數(shù)值在一個區(qū)間范圍內(nèi)（0～100）上下波動的指標，這個區(qū)間對所有個股和指數(shù)都是一樣的。這類指標是由價格比值計算出來的，所以不同個股之間可以相互比較。指標值接近上面極限為超買，指標值接近下面極限為超賣。通常在指標數(shù)值大于80時為超買，指標數(shù)值小于20時為超賣。

相對強弱指標（RSI）就是一個典型的區(qū)間振蕩指標，如圖2-4所示。從圖中可以看出，RSI指標數(shù)值是在0～100間波動，不會超過這個范圍，而其中大部分時間數(shù)值是在20～80間波動。

圖2-3振蕩指標MACD——中心振蕩指標

圖2-4振蕩指標RSI——區(qū)間振蕩指標

股價波動是以趨勢形式行進的，趨勢中伴隨著震蕩，合理運用指標就能夠有效地提高對趨勢和震蕩行情判斷的準確率。在一波主要的上漲行情中，發(fā)生的與主要上升方向相反的行情稱為回調(diào)；在一波主要的下跌行情中，發(fā)生的與主要下降方向相反的行情稱為反彈。這些震蕩行情的轉(zhuǎn)向最有可能發(fā)生在振蕩指標指示的超買和超賣區(qū)間。關于“振蕩”與“震蕩”的使用，通常對指標用“振蕩”，對行情用“震蕩”。Oscillators原意為振蕩器，振蕩指標意在描述指標線圍繞0軸呈非對稱周期性的振蕩運動；震蕩行情意指橫盤中的無序波動，它與趨勢行情相對應。

綜上所述，中心振蕩與區(qū)間振蕩是振蕩指標常見的兩種表現(xiàn)形式。而我們本書介紹的MACD指標同時具有兩種波動特性。前面已經(jīng)介紹過了，MACD指標是圍繞0軸波動的中心振蕩指標，同時，它的指標值在波動范圍內(nèi)又有區(qū)間振蕩的特性。雖然它的區(qū)間不是固定不變的，但它在高位或低位接近極限時，同樣可以用區(qū)間振蕩的原理來觀察超買或超賣。

不僅如此，MACD指標還具有趨勢指標的特性，因為MACD指標是由指數(shù)移動平均線（EMA）的長短期差值計算得來的，這決定了它又具有趨勢指標的內(nèi)涵。

振蕩指標的應用

振蕩指標在判斷頂部和底部反轉(zhuǎn)時具有較高的準確率，技術分析者一般結(jié)合價格、成交量和振蕩指標三者來判斷行情。振蕩指標的運用主要從以下幾個方面來說：

（1）指標的高位與低位：是指指標進入超買區(qū)或超賣區(qū)。

（2）指標的趨勢：指標是由價格計算出來的，由于價格具有趨勢性，所以指標在很多時間也表現(xiàn)出趨勢性。比如在上漲行情中，指標的波峰和波谷都是逐波提高的。在下跌行情中，指標的波峰和波谷都是逐波降低的。

（3）指標的形態(tài)：由于市場情緒會影響價格，因此在相似的情緒影響下，就會形成相似的指標形態(tài)，這些相對固定的形態(tài)是特定市場情緒的反映，有助于我們對市場行情進行判斷。

（4）指標的交叉：是常見的指標運用方法，指兩條指標線的穿越現(xiàn)象，向上的交叉稱為“黃金交叉”，向下的交叉稱為“死亡交叉”，也就是俗稱的“金叉”與“死叉”。

（5）指標的背離：被認為是振蕩指標最好用的一種應用，指標背離是指指標運行方向與價格運行方向相背離。比如，一波上漲中，當價格創(chuàng)新高而指標不創(chuàng)新高時，被認為是“頂背離”；一波下跌中，當價格創(chuàng)新低而指標不創(chuàng)新低時，被認為是“底背離”。

多空分界線

多空分界線是振蕩指標應用之中需要重點介紹的一項，它是波段操作的重要依據(jù)之一。多空分界線通常是指穿過指標值為0或50的水平線。MACD指標的多空分界線是0軸，即指標值為0的水平線。

在中心振蕩指標中，當指標值進入0軸以上，被認為是進入多方主導的市場，是上漲行情的開始，向上穿越O軸是買入信號。當指標值進入0軸之下，被認為是進入空方主導的市場，是下跌行情的開始，向下穿越0軸是賣出信號。

在區(qū)間振蕩指標中，當指標值向上進入50一線之上，被認為是進入多方主導的市場，是上漲行情的開始，向上穿越50是買入信號。當指標值向下進入50一線之下，被認為是進入空方主導的市場，是下跌行情的開始，向下穿越50是賣出信號。

多空分界線雖然簡單，卻有十分重要的實戰(zhàn)意義。很多投資者忽略了這一重要的判斷市場狀況的簡便方法。在主要多頭市場，投資者可以大膽操作，以持股為主，做足上漲行情；在主要的空頭市場，投資應該謹慎操作，以空倉觀望或輕倉試探為主，避免下降趨勢，不與趨勢作對。

在實際運用中，經(jīng)驗豐富的投資者會看大勢做股，順大勢逆小勢。比如在主要的多頭市場中，振蕩指標會游走于中心振蕩指標的0軸之上或區(qū)間振蕩指標的50～80之間。在強勁的升勢中，當指標接近多空分界線時，往往是介入良機，而不是退出時機。因為，我們已經(jīng)通過道氏理論和波浪理論知道了，一波主要的上漲行情會有次級折返，即調(diào)整浪，這些是回調(diào)的介入機會。

同理，在主要的空頭市場中，振蕩指標會游走于中心振蕩指標的0軸之下或區(qū)間振蕩指標的50～20之間。在強烈的跌勢中，當指標接近多空分界線時，往往是出逃良機，而不是介入時機。因為，一波主要的下跌行情中的次級折返，即調(diào)整浪，是下跌中的反彈賣出機會。