雖然我在這里不把它當(dāng)成數(shù)學(xué)上的必然性，或是當(dāng)成投機(jī)的名言，我在這里要說的是，每當(dāng)我靠著自己對(duì)阻力最小的路線所做的判斷，決定市場(chǎng)方向時(shí)，我的經(jīng)驗(yàn)是，意外事件總是會(huì)順從我的市場(chǎng)方向，也就是突發(fā)或無法預(yù)見的事件總是協(xié)助我做的市場(chǎng)方向。我告訴過你我在薩拉托加發(fā)生的聯(lián)合太平洋鐵路事件，你還記得嗎？噢，我做多是因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)阻力最小的路線是上漲。我應(yīng)該堅(jiān)持做多，而不是我的經(jīng)紀(jì)商告訴我說，內(nèi)部人士正在拋售股票，反正這一點(diǎn)也不是我能夠知道的事情。接著就發(fā)生配股比率突然提高，股價(jià)大漲30塊錢的事情。164元的股價(jià)看來非常高，但是就像我以前告訴你的一樣，股價(jià)絕對(duì)不會(huì)高得不能買進(jìn)，或是低得不能賣出。價(jià)格本身跟我確定阻力最小路線的事情無關(guān)。

如果你照我說的方法交易，你會(huì)發(fā)現(xiàn)在實(shí)際狀況中，股市收盤和隔天開盤之間發(fā)生的任何重要消息，通常都配合阻力最小的路線。在消息發(fā)布前，情勢(shì)已經(jīng)確立，在多頭市場(chǎng)中，利空消息會(huì)被人忽視，利多的消息會(huì)被人夸大，反之亦然。這次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前，股市處在非常疲軟的情況中。接著，德國(guó)宣布無限制潛艇戰(zhàn)政策。我當(dāng)時(shí)放空50萬股，不是因?yàn)槲抑罆?huì)發(fā)布這個(gè)消息，而是因?yàn)槲已刂枇ψ钚〉穆肪€操作。就我的操作而言，德國(guó)的宣布好比晴天霹靂。我當(dāng)然利用這種情況，當(dāng)天就回補(bǔ)所有空頭頭寸。

我說你只需要看盤，確立你的關(guān)卡，只要你決定阻力最小的路線后，就準(zhǔn)備沿著這條線路交易，聽來似乎很容易。但是在實(shí)際狀況中，一個(gè)人必須小心防備很多事情，最重要的是要小心他自己——也就是說要小心人性。這就是為什么我說正確的人總有兩個(gè)力量——基本情勢(shì)和錯(cuò)誤的人——在幫忙他。在多頭市場(chǎng)中，利空因素總是被人忽視，這就是人性，可是大家卻對(duì)這一點(diǎn)表示震驚。大家會(huì)告訴你，說小麥作物完了，因?yàn)橛幸粌蓚€(gè)地區(qū)氣候惡劣，而且一些農(nóng)夫已經(jīng)完了。等到整個(gè)作物收成，所有小麥產(chǎn)區(qū)的農(nóng)夫開始把小麥送到谷倉時(shí)，多頭才驚訝地發(fā)現(xiàn)損害程度如此輕微。他們發(fā)現(xiàn)自己只是幫了空頭的忙。

一個(gè)人在商品期貨市場(chǎng)操作時(shí)，一定不能讓固定的意見左右。他必須擁有開放的心靈和彈性。不理會(huì)大盤的信息并不聰明，不管你對(duì)作物狀況或可能的需求有什么意見。我記得我錯(cuò)過了一次重大的操作，完全是因?yàn)槲以噲D預(yù)期發(fā)動(dòng)的信號(hào)。我對(duì)狀況極為確定，因此我認(rèn)為不必等待阻力最小的路線自行確立，我甚至以為我可以幫助這個(gè)路線出現(xiàn)，因?yàn)榭磥碇恍枰稽c(diǎn)點(diǎn)協(xié)助就成了。

我很看好棉花。棉花價(jià)格在每磅12美分上下徘徊，在很小的幅度內(nèi)起伏，這是兩個(gè)大波動(dòng)之間的情勢(shì)。我可以看出這一點(diǎn)。我知道我其實(shí)應(yīng)該等待。但是我居然想到，如果我略微推動(dòng)一下，價(jià)格應(yīng)該會(huì)突破上檔關(guān)卡。

我買進(jìn)了5萬包棉花。果不其然，價(jià)格上漲了。我一停止買進(jìn)，價(jià)格果然也停止上漲。接著又開始退回我開始買進(jìn)時(shí)的價(jià)位。我一退出，價(jià)格就不再下跌。我認(rèn)為我現(xiàn)在更接近出發(fā)點(diǎn)了，于是我立刻認(rèn)為我應(yīng)該再度出發(fā)，我也這樣做了。同樣的事情又發(fā)生一次。我抬高了價(jià)格，一停止買進(jìn)卻看到價(jià)格回跌。我這樣做了4、5次，最后終于憤恨地放棄，虧了大約20萬美元，我拔腿離開。不久，棉花開始上漲，漲勢(shì)一直不停，一直到達(dá)一個(gè)我一定會(huì)大賺其錢的價(jià)位——要是我不那么急著開始的話。

太多的交易者有太多次這種經(jīng)驗(yàn)，因此我可以訂出下面這條規(guī)則：在窄幅波動(dòng)的市場(chǎng)，價(jià)格的起伏微不足道，但是窄幅盤旋的時(shí)候，預(yù)測(cè)下一個(gè)大波動(dòng)是往上或往下毫無意義。應(yīng)該做的事情是觀察市場(chǎng)，解讀大盤，判定窄幅盤旋價(jià)格的上下限，決定在價(jià)格突破任何方向的限制之前，不采取任何行動(dòng)。投機(jī)客必須注意從市場(chǎng)賺錢，而不是堅(jiān)持大盤必須跟你的看法一致。永遠(yuǎn)不要跟大盤理論，或詢問大盤的理由或解釋。事后替股市解剖驗(yàn)尸不會(huì)得到任何股利。