卡爾回答說(shuō)：“很簡(jiǎn)單。他先研究了可口可樂(lè)公司的盈利數(shù)值，認(rèn)為這家公司的實(shí)際盈利增長(zhǎng)率沒(méi)有管理層和分析師宣稱的那么高，于是他開(kāi)始深入地研究飲料行業(yè)，并私下搜集可口可樂(lè)公司的情況。分析的結(jié)果令人震驚，他認(rèn)為可口可樂(lè)公司的市盈率太高了，于是他在股價(jià)80 多美元的時(shí)候開(kāi)始做空，后來(lái)慢慢地，可口可樂(lè)的股價(jià)果然下跌了，他賺了一大筆錢(qián)，成了大富翁。”

“哦，”戴維點(diǎn)點(diǎn)頭，“聽(tīng)起來(lái)好像還挺簡(jiǎn)單的?！?/p>

“這就是外行話了?！?/p>

“光頭”卡爾毫不客氣地說(shuō)：“做空是很需要膽量的，風(fēng)險(xiǎn)也很大，因?yàn)樽隹照邔ふ业氖菨q跌之間的那個(gè)臨界點(diǎn)，但是這個(gè)臨界點(diǎn)是非常難以判斷的——因?yàn)槭袌?chǎng)走到臨界點(diǎn)，通常是最脆弱也最危險(xiǎn)的，如果拋空時(shí)機(jī)掌握不好，會(huì)身敗名裂的?！?/p>

“很刺激！”戴維笑著說(shuō)，“就像沖浪一樣，你必須準(zhǔn)確判斷出波底和波峰的漲跌臨界點(diǎn)，然后在巨浪襲來(lái)之前順勢(shì)躍上浪尖，隨波逐浪！”

“這個(gè)比喻很恰當(dāng)?！笨桙c(diǎn)點(diǎn)頭，“不過(guò)做空也有一個(gè)好處——由于風(fēng)險(xiǎn)大，很多不愿意冒險(xiǎn)的投資者就主動(dòng)撤離了這片戰(zhàn)場(chǎng)，反而給我留下了空間，所以我喜歡做空。”

羅伯特插嘴道：“有人說(shuō)賣(mài)空者就像棺材鋪的老板，最喜歡參加別人的葬禮?！?/p>

卡爾嗤之以鼻地說(shuō)：“做空者憑借一雙銳利慧眼，掃蕩金融市場(chǎng)上的作假者，我們才是正義的捍衛(wèi)者?！?/p>

“對(duì)！”羅伯特抖了抖腿，笑著說(shuō)，“我就是要做空鯨魚(yú)公司，讓它從世界上消失！”

“什么？”這句話令戴維大為震驚，他錯(cuò)愕地問(wèn)，“難道你們……想做空鯨魚(yú)公司？”

“當(dāng)然?！?/p>

“簡(jiǎn)直是瘋了??？”戴維脫口而出，“你知道鯨魚(yú)公司的資本總額有多大嗎？它在市場(chǎng)上的流通股只有總股本的三分之一！想靠市面上的流通股來(lái)放空公司的股票？簡(jiǎn)直是開(kāi)玩笑！”“這當(dāng)然不是開(kāi)玩笑。”卡爾胸有成竹地回答，“我有把握讓它的股票暴跌?！薄蚌L魚(yú)公司的盤(pán)子那么大，你怎么把股價(jià)打壓下來(lái)？你到哪里去弄這么多錢(qián)？”“薩蒙特先生，我們不必使用那么古老的方式，真金白銀地買(mǎi)入再賣(mài)出，

別忘了，我們是對(duì)沖基金，有更簡(jiǎn)便省錢(qián)的方法?！?/p>

“什么方法？”戴維滿腹狐疑地注視著卡爾。

“光頭”卡爾笑了笑說(shuō)：“這個(gè)問(wèn)題說(shuō)起來(lái)就很復(fù)雜了。我仔細(xì)研究過(guò)貴公司的資產(chǎn)負(fù)債表，發(fā)現(xiàn)你們的實(shí)際盈利增長(zhǎng)率沒(méi)有管理層宣稱的那么高。我仔細(xì)計(jì)算過(guò)十年來(lái)你們的生產(chǎn)成本，實(shí)際上是逐年遞增的，但是你們的設(shè)備銷售情況并不好。而你們公布的每一季度的表現(xiàn)都超過(guò)分析師的預(yù)期，事實(shí)上是不可能的。公司新的訂單幾乎停頓。公司海外公司的效益也不好，年年在賠錢(qián)。公司已經(jīng)陷入了捉襟見(jiàn)肘的窘迫境地?！?/p>

羅伯特開(kāi)心地插了一句，“也就是說(shuō)，哈斯騙了我們——當(dāng)然還有成千上萬(wàn)的投資人。該把他吊起來(lái)絞死！”

“是的，哈斯的欺騙就為我們提供了做空的大前提?！笨柕木褚捕稊\起來(lái)，他緊接著說(shuō)，“我們可以釋放出這些負(fù)面的消息，并且我們可以利用裸賣(mài)空機(jī)制，做空鯨魚(yú)的股票。”

“裸賣(mài)空？”

卡爾解釋說(shuō)，所謂“裸賣(mài)空”是指投資者沒(méi)有借入股票的情況下就直接在市場(chǎng)上賣(mài)出根本不存在的股票，當(dāng)股價(jià)進(jìn)一步下跌時(shí)再買(mǎi)回股票獲得差價(jià)利潤(rùn)的投資手法。

戴維想了想，問(wèn)道：“換句話說(shuō)，你賣(mài)出的股票是虛的，買(mǎi)進(jìn)來(lái)的卻是實(shí)的，是嗎？”“沒(méi)錯(cuò)?！贝骶S總結(jié)說(shuō)：“如果你賣(mài)出的交易量比股票的實(shí)際發(fā)行量還多，那樣就很容易沖擊股價(jià)了，是這個(gè)道理嗎？”

“完全正確，你是個(gè)天才哪！”卡爾驚嘆地看著戴維說(shuō)，“這種做法最絕妙的一點(diǎn)是，我不必事先買(mǎi)入鯨魚(yú)公司的股票，只要在交割日期前買(mǎi)入就行了。而且我也不用實(shí)際價(jià)格買(mǎi)入，只需要交納5% 的保證金就可以交易成功。等到股票價(jià)格下跌后，我再平掉原來(lái)的賣(mài)空倉(cāng)位，這樣堅(jiān)持下去，一定可以把鯨魚(yú)的股價(jià)拉下來(lái)?！?/p>