在歐洲，還有少數(shù)人呼吁德國(guó)主動(dòng)拋棄歐元、重拾馬克。這個(gè)想法乍聽(tīng)起來(lái)頗具號(hào)召力，因?yàn)榈聡?guó)人有理由憤怒：希臘犯錯(cuò)，憑什么讓德國(guó)買(mǎi)單？頗有威望的德國(guó)企業(yè)界大佬、德國(guó)前工業(yè)聯(lián)合會(huì)主席漢斯·奧拉夫·亨克爾就公開(kāi)呼吁，德國(guó)應(yīng)該立即脫離歐元區(qū)。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主約瑟夫·斯蒂格利茨也認(rèn)為，德國(guó)未來(lái)只有放棄歐元一途。

德國(guó)放棄歐元的好處顯而易見(jiàn)：不用再為希臘和其他歐元區(qū)邊緣國(guó)家買(mǎi)單。一個(gè)更有吸引力的想法是，德國(guó)可以“勸退”奧地利、芬蘭和瑞典等經(jīng)濟(jì)狀況較好的歐元區(qū)國(guó)家，并共同組成一個(gè)新的貨幣聯(lián)盟。

不過(guò)，默克爾則認(rèn)定德國(guó)不能拋棄歐元，因?yàn)榕c援救相比，退出的成本或許更高。

首先，如果德國(guó)退出，歐元即便不土崩瓦解，也必然大幅貶值，這必將引發(fā)全球金融風(fēng)暴，而持有大量境外歐元資產(chǎn)的德國(guó)銀行業(yè)將遭受巨額損失，或引發(fā)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)危機(jī)。

其次，如果德國(guó)重拾馬克，本幣必然快速升值，這將嚴(yán)重打擊其出口。由于歐元匯率相當(dāng)于各成員國(guó)的平均匯率水平，因此對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的德國(guó)來(lái)說(shuō)，歐元匯率其實(shí)遠(yuǎn)低于德國(guó)應(yīng)有的匯率水平。德國(guó)加入歐元區(qū)后一直坐享“匯率低估”優(yōu)惠，這也是它十年來(lái)出口蓬勃發(fā)展的重要原因之一。

第三，德國(guó)經(jīng)濟(jì)極度依賴(lài)歐盟內(nèi)貿(mào)，2010年出口額超過(guò)一半是在歐盟內(nèi)部實(shí)現(xiàn)的。因此，如果其他歐元區(qū)國(guó)家被債務(wù)危機(jī)拖垮，這無(wú)疑也將重創(chuàng)德國(guó)經(jīng)濟(jì)。

根據(jù)瑞銀集團(tuán)的估算，德國(guó)退出歐元區(qū)的成本，第一年將達(dá)其GDP的20%～25%，此后每年為10%。按照2010年德國(guó)GDP規(guī)模估算，第一年為7000億～8750億美元，此后每年約3500億美元。而歐元區(qū)目前負(fù)責(zé)援助危機(jī)國(guó)家的歐洲金融穩(wěn)定工具規(guī)模也僅僅6000億美元左右，退出和援救的代價(jià)孰大孰小一目了然。

綜上所述，德國(guó)自己是不會(huì)離開(kāi)歐元區(qū)的。只要意大利、西班牙不出大的亂子，歐元的穩(wěn)定不是問(wèn)題，希臘真要是到了萬(wàn)不得已的時(shí)刻，可以“被切割”。

當(dāng)然，歐洲的有識(shí)之士已經(jīng)在考慮修補(bǔ)歐元區(qū)制度上的缺失。比如，在考慮建立歐元區(qū)統(tǒng)一的財(cái)政政策、建立歐洲貨幣基金組織和修改歐盟條約。從歐洲一體化的歷史來(lái)看，在改革中尋找前進(jìn)的動(dòng)力屢試不爽。

其實(shí)，自主權(quán)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)之日起，歐盟改革財(cái)政、經(jīng)濟(jì)以及體制的步伐和安排就沒(méi)有停止過(guò)，加強(qiáng)對(duì)成員國(guó)財(cái)政紀(jì)律監(jiān)管的呼聲也沒(méi)有停歇過(guò)。歐盟還出臺(tái)了一系列具體措施打擊炒作行為，穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。