漢恭憲王元佐字惟吉，初名德崇，母親是元德皇后。年幼時稟性聰警，相貌像太宗，太宗很鐘愛他。十三歲時，跟從太宗在近郊打獵，有只兔子在皇帝車馬前奔跑，太宗讓元佐射殺，元佐一發(fā)而中，契丹使者在旁邊，深感驚異。跟從太宗征戰(zhàn)太原、幽薊。太平興國年間，出宮住在內(nèi)東門別宅，任檢校太傅、同中書門下平章事，封為衛(wèi)王，在中書省辦公。后來遷居?xùn)|宮，改賜現(xiàn)在的名字，加任檢校太尉，進封為楚王。

　　當初，秦王廷美遷往涪陵，只有元佐申救他。廷美死后，元佐就發(fā)狂了，以致因為小錯就用尖刀殺傷侍者。雍熙二年(985)，病情略有好轉(zhuǎn)，太宗很高興，為此而大赦天下。重陽日宮內(nèi)宴會，元佐病剛好，不在赴宴之列，諸王宴會后回來，晚上經(jīng)過元佐的宅第。元佐說“：你們都侍候皇上宴會，只有我未到，這是拋棄我?。　庇谑前l(fā)怒，酗酒，晚上縱火燒宮。太宗詔令派御史捕捉元佐，送到中書省審問，廢為平民，安置在均州。宰相宋琪率領(lǐng)百官三次上表，請求留元佐在京師。元佐走到黃山，太宗召他回來，廢居南宮，使者守護。咨議趙齊、王..，翊善戴元叩頭請罪，太宗赦免他們說：“這個兒子我教他還不改，你們怎么能輔導(dǎo)呢？”

　　真宗即位后，起任元佐為左金吾衛(wèi)上將軍，重新封為楚王，聽任他養(yǎng)病不上朝，再加檢校太師、右衛(wèi)上將軍。元佐生日，真宗賜給他寶帶。平常生活不接待人客，但是有時能預(yù)先知道要發(fā)生的事情。真宗曾經(jīng)派術(shù)士管歸真醮齋禳災(zāi)，手下人還未告訴他，元佐急忙說：“管歸真到了?！闭孀诼犝f后說“：難道不是有物可憑嗎？”封禪泰山后，實拜元佐為太傅；祭祀汾陰，升元佐為太尉兼中書令。又加任太師、尚書令兼中書令，于是拜為天策上將軍、興元牧，賜帶劍上殿，詔令上書不稱名。當時宮中失火，元佐上表停止領(lǐng)俸祿以資助完葺宮殿，真宗不同意。加兼雍州牧。仁宗為皇太子，兼任興元牧。仁宗即位后，元佐兼任江陵牧。去世時，年已六十二歲，贈河中牧、鳳翔牧，追封為齊王，謚號為恭憲。宗室子弟特給假七天，以鹵簿鼓吹送葬到永安，陪葬在永熙陵。明道二年(1033)，改封為潞王。又改為魏王。有兒子三人：允升、允言、允成。