按照基金份額是否固定，基金可分為封閉式基金和開放式基金。封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總籌足總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時期內(nèi)不再接受新投資；基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，投資者可以通過證券經(jīng)紀(jì)商在二級市場上進(jìn)行競價交易，但基金份額持有人不得申請贖回基金份額，也就是不得向基金管理公司提出退回投資。封閉式基金的封閉期限是指基金的行續(xù)期，指的是基金從成立起到終止之間的時間。到基金合同終止時，基金解散，全部資產(chǎn)按照法定程序消算。

　　投資封閉型基金類似于普通股票交易,基金憑證的價格由市場供需狀況決定,并不一定反映基金的資產(chǎn)凈值。在投資期間投資者中途不得抽回資金,基金公司所籌資金不以現(xiàn)金資產(chǎn)形式存放,可完全投資于其他證券,因而,投資收益往往高于開放型基金。當(dāng)前,在金融市場發(fā)育比較成熟、投資基金發(fā)展歷史較長的國家和地區(qū),開放型基金遠(yuǎn)多于封閉型基金。但在投資基金事業(yè)剛剛起步的發(fā)展中國家,各項金融制度尚不健全,為了防止外來資本突然涌入或大量流出對資本市場的沖擊,通常首先采用封閉型基金,待條件成熟后,才向開放型投資基金轉(zhuǎn)變。我國目前就屬于這種情況。

　　開放式基金的基金份額可以在基金合同約定的時間利場所進(jìn)行申購或者贖回。投資者申購將增加基金份額，贖回將減少基金份額，因此基金份額總數(shù)和基金規(guī)模隨著申購和贖回而不斷變化。投資者可以根據(jù)市場狀況和各自的投資策略進(jìn)行申購或贖回。

　　開放型投資基金的優(yōu)點主要有：（1）基金銷售手續(xù)費在招募說明書中已經(jīng)寫明,而且通常比通過市場買賣交給經(jīng)紀(jì)商的傭金低；（2）對中小投資者來說,能按基金單位資產(chǎn)凈值贖回,具有安全性和流動性兩大優(yōu)勢；（3）開放型基金對基金經(jīng)理人有利。他們只負(fù)責(zé)經(jīng)營,并收取贖回基金手續(xù)費,基金資產(chǎn)總額越大,單位基金交易數(shù)越多,其收取的手續(xù)費也就越多。所以,目前各國的大部分投資基金都是開放型的。