根據(jù)發(fā)行方式不同，可將基金分為公募基金和私募基金。公募基金面向社會(huì)大眾公開(kāi)發(fā)售；所謂私募基金，是相對(duì)公募基金而言，它的標(biāo)志性特征是通過(guò)非公開(kāi)方式募集資金?！吨腥A人民共和國(guó)投資基金法》草案第四稿有專(zhuān)門(mén)一章用于規(guī)范"向特定對(duì)象募集的基金"，其中一些條款如"投資人數(shù)應(yīng)當(dāng)在2人以上50人以下"，"每個(gè)投資者的最低出資額由基金章程或基金契約規(guī)定，但不得低于10萬(wàn)元"，"設(shè)立特定基金，應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院投資基金監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案"等，意味著我國(guó)基金業(yè)正在醞釀著一場(chǎng)調(diào)整和突破，私募基金合法化、市場(chǎng)化的步伐將加快。

　　私募基金并非是地下的非法的不受監(jiān)管的基金，它是相對(duì)于公募基金而言的，指不是面向所有的投資者，而是通過(guò)非公開(kāi)方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者和富有的個(gè)人投資者募集資金而設(shè)立的基金，它的銷(xiāo)售和贖回都是基金管理人通過(guò)私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的，一般以投資意向書(shū)（非公開(kāi)的招股說(shuō)明書(shū)）等形式募集的基金。在國(guó)外，一些著名的基金公司如量子基金、老虎基金等，都是典型的私募基金。由于私募基金容易發(fā)生不規(guī)范行為，所以，一些國(guó)家的法律法規(guī)明確限定私募基金證券的最高認(rèn)購(gòu)人數(shù)，超過(guò)最高認(rèn)購(gòu)人數(shù)就必須采用公募發(fā)行。

　　私募基金與一般的公募基金的區(qū)別主要體現(xiàn)在以下幾方面：

　　募集對(duì)象：私募基金面向少數(shù)特定投資者，多為有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資產(chǎn)規(guī)模較大的個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者，因?yàn)樗侥蓟痫L(fēng)險(xiǎn)較大，主要以具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和富裕階層為目標(biāo)客戶。公募基金則面向不確定的社會(huì)公眾投資者。

　　信息披露要求方面：私募基金相關(guān)信息公開(kāi)披露較少，一般只需半年或一年私下公布投資組合及收益，投資更具隱蔽性；而公募基金要求定期披露詳細(xì)的投資目標(biāo)、投資組合等。

　　服務(wù)方式：私募基金是"量體裁衣"式，投資決策主要體現(xiàn)投資者的意圖和要求；公募基金采取"批發(fā)"式，投資決策主要基于基金管理公司的風(fēng)格和策略監(jiān)管原則和標(biāo)準(zhǔn)。

　　私募基金受的監(jiān)管相對(duì)寬松，基金運(yùn)作上有相當(dāng)高的自由度，較少受監(jiān)管部門(mén)的限制或約束，投資更具靈活；而公募基金對(duì)基金管理人有嚴(yán)格的要求；對(duì)基金投資活動(dòng)有嚴(yán)格的限制。

　　私募基金的投資者可以與基金發(fā)起人協(xié)商并共同確定基金的投資方向及目標(biāo)，具有協(xié)議性質(zhì)。公募基金則由基金發(fā)起人單方面確定有關(guān)事項(xiàng)，投資人被動(dòng)接受。

　　鑒于私募基金的特點(diǎn)，與公募基金相比，私募基金具有以下優(yōu)勢(shì)：（1）由于私募基金面向少數(shù)特定的投資者，因此，其投資目標(biāo)可能更具有針對(duì)性，能夠根據(jù)客戶的特殊需求提供度身定做的投資服務(wù)產(chǎn)品；（2）一般來(lái)說(shuō)，私募基金所需的各種手續(xù)和文件較少，受到的限制也較少，一般法規(guī)要求不如公募基金嚴(yán)格詳細(xì)，如單一股票的投資限制放寬，某一投資者持有基金份額可以超出一定比例，對(duì)私募基金規(guī)模的最低限制更低等，因此，私募基金的投資更具有靈活性；（3）在信息披露方面，私募基金不必向公募基金那樣定期披露詳細(xì)的投資組合，一般只需半年或一年私下公布投資組合及收益即可，政府對(duì)其監(jiān)管遠(yuǎn)比公募基金寬松，因而投資更具有隱蔽性，獲得高收益回報(bào)的機(jī)會(huì)也更大。

　　但是，私募基金也存在明顯的缺陷：私募基金受到政府監(jiān)管相對(duì)較寬松，操作缺乏透明度，有可能出現(xiàn)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違規(guī)行為，將不利于基金持有人利益的保護(hù)，在可能取得較高收益的同時(shí)，蘊(yùn)藏著較大的投資風(fēng)險(xiǎn)如基金管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)、代理風(fēng)險(xiǎn)等。此外，以這種方式發(fā)行的基金證券一般數(shù)量不大，而且投資者的認(rèn)同性、流動(dòng)性較差，不能上市交易。