市場(chǎng)有序論的代表者以江恩理論和波浪理論為代表的傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)。

　　傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)認(rèn)為：證券市場(chǎng)是一個(gè)有序的。市場(chǎng)的有序性是建立在自然法則基礎(chǔ)之上的，并嚴(yán)格遵循著自然法則塑造市場(chǎng)的過去、現(xiàn)在和未來。自然法則造就了市場(chǎng)一切行為的原因和結(jié)果。

　　市場(chǎng)無序論的代表者有隨機(jī)漫步理論和混沌理論。隨機(jī)漫步理論認(rèn)為，價(jià)格變化在順序上互相獨(dú)立．因而，價(jià)格歷史并不是未來價(jià)格方向的可取線索。簡(jiǎn)而言之，價(jià)格變化是隨機(jī)而不可預(yù)測(cè)的。市場(chǎng)是無序的，市場(chǎng)的任何行為都是隨機(jī)的，毫無規(guī)律可言；投資的成敗完全是"飛標(biāo)"運(yùn)氣使然。該理論根據(jù)有效市場(chǎng)假定，認(rèn)為價(jià)格在內(nèi)在價(jià)值上下隨機(jī)波動(dòng)；同時(shí)還推論，最好的市場(chǎng)策略就是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單地"買了等著"，反對(duì)"戰(zhàn)勝市場(chǎng)"的企圖。

　　混沌理論認(rèn)為，無序性和混沌狀態(tài)是自然萬物的根本屬性，自然萬物的有序性不過是無序性本質(zhì)的外在表現(xiàn)?；煦缋碚摰闹髦疾捎媚：目茖W(xué)分析方法，在無序的市場(chǎng)中建立有序的市場(chǎng)分析體系。

　　有序和無序的爭(zhēng)論一直以來是證券市場(chǎng)最深刻的話題。在此，我們無法對(duì)此做出深入的討論。我們將思維的觸角轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)型技術(shù)最重要的市場(chǎng)基礎(chǔ)--自然法則。

　　什么是自然法則呢？

　　自然法則就是自然界存在的客觀規(guī)律性。這是對(duì)自然法則科學(xué)的哲學(xué)定義。自然法則的本質(zhì)屬性主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

　?。?）自然法則是客觀的存在，是物質(zhì)性的，真實(shí)存在于自然萬物之中。

　?。?）自然法則是規(guī)律性的，公理性的，具有普遍性，適用于自然萬物。

　　理解自然法則的哲學(xué)定義對(duì)于正確地判定和理解傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)"自然法則"的概念尤其重要。

　　的確，在我們生活的星球上自然法則無處不在。比如，四季交替，夏長(zhǎng)冬短；地球圍繞著太陽旋轉(zhuǎn)；重力加速度等于9.8米/秒等等；這些都是自然法則。因?yàn)樗鼈兪亲匀唤绲目陀^規(guī)律性，具有普遍性和公理性。

　　然而，直至目前為此，人類對(duì)自然的認(rèn)識(shí)存在著極大的局限性，自然界中的很多方面至今也無法被人類有效地認(rèn)知。人類對(duì)自然的探索是一個(gè)永無止盡的過程。

　　無庸置疑，證券市場(chǎng)也存在著自然法則。比如漲跌交替，多空輪回，趨勢(shì)慣性等等。這些都是證券市場(chǎng)客觀的規(guī)律性，具有普遍性和公理性。

　　但是，傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)所倡導(dǎo)的"自然法則"的科學(xué)性很值得懷疑。比如，艾略特將波浪理論名之曰《自然法則--宇宙的奧秘》，書中認(rèn)為："一個(gè)完整的運(yùn)動(dòng)由五個(gè)浪組成。為什么必須是五而不是其他數(shù)字是宇宙的奧秘之一。我不會(huì)試圖解釋它。"，并進(jìn)一步闡述："在任何情況下，對(duì)于完整的社會(huì)運(yùn)動(dòng)來說，五個(gè)浪是基礎(chǔ)，而且不必究其原因就能夠接受。"翻開證券圖表，我們的確能夠發(fā)現(xiàn)完整的五浪運(yùn)動(dòng)形態(tài)，但五浪運(yùn)動(dòng)形態(tài)并不是市場(chǎng)形態(tài)的全部。無論波浪理論采用何種主觀性的解釋技巧，市場(chǎng)的事實(shí)是，更多的市場(chǎng)形態(tài)并非遵循著波浪理論的"自然法則"。

　　為此，我們認(rèn)為，波浪理論是客觀存在的個(gè)別性和特殊性的市場(chǎng)形態(tài)，并不代表著自然法則，只能稱之為市場(chǎng)的"自然現(xiàn)象"。

　　再如，費(fèi)波納茨數(shù)列和黃金分割理論，在結(jié)構(gòu)型技術(shù)中被視為自然法則，并引經(jīng)據(jù)典地進(jìn)行了大量的實(shí)證。事實(shí)是，市場(chǎng)的確存在符合費(fèi)波納茨數(shù)列和黃金分割理論的趨勢(shì)波動(dòng)，但更多的市場(chǎng)波動(dòng)卻與此無關(guān)。為此，我們認(rèn)為，費(fèi)波納茨數(shù)列和黃金分割理論是個(gè)別性和特殊性的市場(chǎng)現(xiàn)象，并不能代表市場(chǎng)恒定的自然法則。在江恩理論中也同樣大量存在著對(duì)自然法則認(rèn)知和定性方面的錯(cuò)誤。

　　傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)對(duì)自然法則的錯(cuò)誤認(rèn)知?dú)w結(jié)為邏輯層面上的錯(cuò)誤。究其原因是：采用了錯(cuò)誤的歸納推理和演繹推理，將個(gè)別性的、局部性的市場(chǎng)現(xiàn)象認(rèn)定為普遍性的、全局性的市場(chǎng)規(guī)則。

　　錯(cuò)誤的認(rèn)知邏輯必然導(dǎo)致錯(cuò)誤的或者不全面的市場(chǎng)認(rèn)識(shí)。傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)對(duì)自然法則認(rèn)知方面的重大的缺失直接導(dǎo)致應(yīng)用層面上的缺失。

　　當(dāng)傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)將個(gè)別的局部的市場(chǎng)現(xiàn)象上升到自然法則的高度，并以精確化分析的面目出現(xiàn)時(shí)，在大量市場(chǎng)事實(shí)的反證面前，傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)的"自然法則"常常不可避免地陷入極其尷尬的境地。

　　當(dāng)傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)以個(gè)別的市場(chǎng)實(shí)證試圖證明其理論的科學(xué)性，并以自己的方式解釋市場(chǎng)行為時(shí)，又陷入主觀性技術(shù)的泥潭。這些都是傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)常常遭受強(qiáng)烈置疑的根本原因。

　　即便用概率論來解釋傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)的實(shí)戰(zhàn)效能，真實(shí)的結(jié)論仍然無法令人滿意。如果將傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)的主要市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)行量化處理，并進(jìn)行成功率檢測(cè)，沒有一個(gè)結(jié)構(gòu)型技術(shù)規(guī)則的成功率超過50%。

　　☉ 傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)型技術(shù)預(yù)測(cè)式方法論是市場(chǎng)哲學(xué)層面的重大誤區(qū)。

　　市場(chǎng)行為是一個(gè)物質(zhì)層面的客觀存在，市場(chǎng)預(yù)測(cè)則是意識(shí)層面的人對(duì)市場(chǎng)主觀能動(dòng)性的反映。辯證唯物主義物質(zhì)決定意識(shí)，是一個(gè)亙古不變的真理。這就要求在進(jìn)行市場(chǎng)分析時(shí)要正確地處理市場(chǎng)客觀行為本身與市場(chǎng)預(yù)測(cè)之間的關(guān)系。市場(chǎng)預(yù)測(cè)是市場(chǎng)行為能動(dòng)的反映，市場(chǎng)行為是市場(chǎng)發(fā)展的必然結(jié)果。市場(chǎng)行為永遠(yuǎn)先于市場(chǎng)預(yù)測(cè)，而不是市場(chǎng)行為按照市場(chǎng)預(yù)測(cè)的軌跡發(fā)展。

　　比市場(chǎng)更聰明的預(yù)測(cè)式方法論以自然法則為預(yù)測(cè)基礎(chǔ)，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)必須遵循自然法則來塑造自己的行為。投資者一旦掌握了市場(chǎng)的自然法則，便能準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來的走勢(shì)。

　　事實(shí)是，市場(chǎng)更多的時(shí)候并不按照投資者的預(yù)期運(yùn)行，甚至走到投資者預(yù)測(cè)的反面。為此，比市場(chǎng)更聰明的預(yù)測(cè)式方法論常常遭受重創(chuàng)。

　　其實(shí)，比市場(chǎng)更聰明的預(yù)測(cè)式方法論的提法本身并沒有什么缺失，但是預(yù)測(cè)式方法論所依據(jù)"自然法則"常常出現(xiàn)嚴(yán)重的偏差，導(dǎo)致預(yù)測(cè)式方法論的市場(chǎng)表現(xiàn)并不比市場(chǎng)更聰明，使得"比市場(chǎng)更聰明"成為貶義性的俗語。

　　預(yù)測(cè)式方法的經(jīng)典案例可追溯到江恩神奇的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)歷：1909年夏季，江恩預(yù)測(cè)9月小麥期權(quán)將會(huì)見1.20美元?？墒?，直到9月30日芝加哥時(shí)間12時(shí)，該期權(quán)仍然在1.08美元之下徘徊，江恩的預(yù)測(cè)眼看落空。江恩說："如果今日收市時(shí)不見1.2美元，將表示我整套分析方法都有錯(cuò)誤。不管現(xiàn)在是什么價(jià)，小麥一定要見1.2美元。"結(jié)果，在收市前1小時(shí)，小麥沖上1.2美元，震動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)，該合約不偏不倚正好在1.2美元收市。

　　這的確是比市場(chǎng)更聰明預(yù)測(cè)式方法論最精彩的案例，也為江恩理論涂抹上一層神奇的色彩。即便如此，我們?nèi)匀徽J(rèn)為特殊的個(gè)案具有很大程度的偶或性。個(gè)案的成功并不能有效地支撐江恩理論科學(xué)性的完整立論，江恩的技術(shù)體系具有對(duì)市場(chǎng)精確預(yù)測(cè)的啟圖，卻不能有力地支持這一啟圖的普遍性。

　　研究江恩理論的人都有過這樣的經(jīng)歷，江恩理論常常能對(duì)已發(fā)生的市場(chǎng)事實(shí)進(jìn)行神奇的解釋，但難以對(duì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)產(chǎn)生神奇的效果。這種理論解釋和理論應(yīng)用的巨大的差異，是江恩理論形而上學(xué)和多元性方法論嚴(yán)重缺憾的真實(shí)表現(xiàn)。