股票的價(jià)格指數(shù)是反映股票市場(chǎng)價(jià)格變化的一個(gè)綜合性指標(biāo)，它也可以反映某一個(gè)板塊和某一個(gè)行業(yè)的分類(lèi)指標(biāo)。每一個(gè)股票市場(chǎng)都有自己的獨(dú)特計(jì)算方法。無(wú)論采用什么方法，股票價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)都能反映股市大多數(shù)股票的變化趨勢(shì)。如股票指數(shù)漲，股票市場(chǎng)上的大多數(shù)股票價(jià)格就漲；如股票指數(shù)跌，股票市場(chǎng)上的大多數(shù)股票價(jià)格就跌。這樣的股指才能反映市場(chǎng)的全貌。

　　上海和深圳股票市場(chǎng)上使用如下幾種價(jià)格指數(shù)。

　　1.深圳綜合指數(shù)

　　深圳綜合指數(shù)是深圳交易所于1991年4月3日公布的，它規(guī)定這一天是指數(shù)的基日，該日的指數(shù)為100點(diǎn)。綜合指數(shù)是以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)，是用所有在深圳參加交易的股票來(lái)計(jì)算的。其基本計(jì)算公式如下。

　　當(dāng)日綜合指數(shù)= (當(dāng)日指數(shù)股總市值/基日指數(shù)股總市值)×基日指數(shù)當(dāng)有新的股票上市，上市后的第二天，要把新股票總市值加到上面公式的分母內(nèi)。其基日指數(shù)股總市值的計(jì)算公式如下。

　　基日總市值=原來(lái)的基日總市值+新股發(fā)行股數(shù)×上市第一天的收盤(pán)價(jià)當(dāng)有一只股票停牌，停牌的第二天應(yīng)在基日總市值內(nèi)減去停牌股票的總市值。綜合指數(shù)反映了股市的全貌。

　　2.上海綜合指數(shù)

　　上證綜合指數(shù)是上海證券交易所編制的，以上海證券交易所掛牌上市的全部股票為計(jì)算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)，其中新上市的股票在掛牌的第二天納入股票指數(shù)的計(jì)算范圍。由于采取全部股票進(jìn)行計(jì)算，因此，上證指數(shù)可以較為貼切地反映上海證券交易所股票價(jià)格的變化情況。

　　上證股價(jià)指數(shù)最初是中國(guó)工商銀行上海分行信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部根據(jù)上海股市的實(shí)際情況，參考國(guó)外股價(jià)指標(biāo)的生成方法編制而成。

　　上海證券交易所從1991年7月15日起編制并公布上海證券交易所股價(jià)指數(shù)，它以1990年12月19日為基期，以全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)，按加權(quán)平均法計(jì)算。

　　該股票指數(shù)的權(quán)數(shù)為上市公司的總股本。由于我國(guó)上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量與總股本并不一致，所以總股本較大的股票對(duì)股票指數(shù)的影響就較大，上證指數(shù)常常就成為機(jī)構(gòu)大戶造市的工具，使股票指數(shù)的走勢(shì)與大部分股票的漲跌相背離。

　　上海證券交易所股票指數(shù)的發(fā)布幾乎是和股票行情的變化同步的，它是我國(guó)股民和證券從業(yè)人員研判股票價(jià)格變化趨勢(shì)必不可少的參考依據(jù)。其計(jì)算公式如下。

　　本日股價(jià)指數(shù) = (本日股票市價(jià)總值/基期股票市價(jià)總值)×100％

　　3.上海成份指數(shù)

　　上證成份指數(shù)(簡(jiǎn)稱(chēng)上證180指數(shù))是上海證券交易所對(duì)原上證30指數(shù)進(jìn)行了調(diào)整并更名而成的，其樣本股是在所有A股股票中抽取最具市場(chǎng)代表性的180種樣本股票，自2002年7月1日起正式發(fā)布。作為上證指數(shù)系列核心的上證180指數(shù)的編制方案，目的在于建立一個(gè)反映上海證券市場(chǎng)的概貌和運(yùn)行狀況、具有可操作性和投資性、能夠作為投資評(píng)價(jià)尺度及金融衍生產(chǎn)品基礎(chǔ)的基準(zhǔn)指數(shù)。

　　成份股的選擇(1)樣本空間：剔除符合下列條件之一的股票后的所有上海A股股票。

　　● 上市時(shí)間不足一個(gè)季度的股票。

　　● 暫停上市的股票，經(jīng)營(yíng)狀況異常或最近財(cái)務(wù)報(bào)告嚴(yán)重虧損的股票。

　　● 股價(jià)波動(dòng)較大、市場(chǎng)表現(xiàn)明顯受到操縱的股票。

　　● 其他經(jīng)專(zhuān)家委員會(huì)認(rèn)定的應(yīng)該剔除的股票。

　　(2)樣本數(shù)量：180只股票。

　　(3)選樣標(biāo)準(zhǔn)：行業(yè)內(nèi)的代表性；規(guī)模；流動(dòng)性。

　　(4)行業(yè)分類(lèi)：以摩根斯坦利和標(biāo)準(zhǔn)普爾公司聯(lián)合發(fā)布的全球行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)(GICS)為基礎(chǔ)，結(jié)合我國(guó)上市公司實(shí)際特點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整，將上市公司分為10大行業(yè)。

　　10能源(Energy)

　　15材料(Materials)

　　20工業(yè)(Industry)

　　25可選消費(fèi)(Consumer Discretionary)

　　30主要消費(fèi)(Consumer Staples)

　　35健康護(hù)理(Health Care)

　　40金融(Financials)

　　45信息技術(shù)(Information Technology)

　　50通訊服務(wù)(Telecommunication Services)

　　55公用(Utilities)

　　行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)原則如下：①如果公司某項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入占公司總收入的50％以上，則該公司歸屬該項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的行業(yè)。②如果公司沒(méi)有一項(xiàng)主營(yíng)收入占到總收入的50％以上，但某項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)均在所有業(yè)務(wù)中最高，而且均占到公司總收入和總利潤(rùn)的30％以上，則該公司歸屬該業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的行業(yè)。③如果公司沒(méi)有一項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)占到30％以上，則由專(zhuān)家組進(jìn)一步研究和分析確定行業(yè)歸屬。

　　(5)選樣方法：在確定樣本空間的基礎(chǔ)上，上證180指數(shù)根據(jù)以下4個(gè)步驟進(jìn)行選樣。

　?、俑鶕?jù)總市值、流通市值、成交金額和換手率對(duì)股票進(jìn)行綜合排名。具體方法是：根據(jù)過(guò)去一年的日均數(shù)據(jù)，先對(duì)各指標(biāo)分別排名，然后將各指標(biāo)的排名結(jié)果相加，所得和的排名作為股票的綜合排名。

　?、诎凑崭餍袠I(yè)的流通市值比例分配樣本只數(shù)。其計(jì)算公式如下。

　?、郯凑招袠I(yè)的樣本分配只數(shù)，在行業(yè)內(nèi)選取綜合排名靠前的股票。

　?、軐?duì)各行業(yè)選取的樣本作進(jìn)一步調(diào)整，使成份股總數(shù)為180家。

　　樣本股的調(diào)整

　　上證成份指數(shù)依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則，每半年調(diào)整一次成份股，每次調(diào)整比例一般不超過(guò)10％。特殊情況時(shí)也可能對(duì)樣本進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整。

　　指數(shù)的權(quán)數(shù)及計(jì)算公式

　　上證成份指數(shù)采用派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式計(jì)算，以樣本股的調(diào)整股本數(shù)為權(quán)數(shù)。

　　其中，調(diào)整市值=∑(市價(jià)×調(diào)整股本數(shù))，基日成份股的調(diào)整市值亦稱(chēng)為除數(shù)，調(diào)整股本數(shù)采用分級(jí)靠檔的方法對(duì)成份股股本進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)國(guó)際慣例和專(zhuān)家委員會(huì)意見(jiàn)，上證成份指數(shù)的分級(jí)靠檔方法如下表所示。比如，某股票流通股比例(流通股本/總股本)為7％，低于10％，則采用流通股本為權(quán)數(shù)。某股票流通比例為35％，落在區(qū)間(30，40]內(nèi)，對(duì)應(yīng)的加權(quán)比例為40％，則將總股本的40％作為權(quán)數(shù)。

　　4.深圳成份指數(shù)

　　它是深交所編制的一種成份指數(shù)，是從深圳股市中選取40家有代表性的公司作為計(jì)算對(duì)象，以流通股為權(quán)數(shù)而計(jì)算得出的加權(quán)股價(jià)指數(shù)，綜合反映了深交所的A股和B股的走勢(shì)，取1994年7月20日為基準(zhǔn)日，基日指數(shù)定為1 000點(diǎn)，于1995年1月23日發(fā)布，1995年5月5日正式使用。

　　40家上市公司的A股用于計(jì)算A股指數(shù)和行業(yè)分類(lèi)指數(shù)。B股用于計(jì)算B股指數(shù)。

　　深圳成份指數(shù)所選用的40家上市公司如下。(2006年9月8日的最新資料)