相比之下，大通是屬于大眾型、普及型銀行，埋頭務實，兢兢業(yè)業(yè)地專注著創(chuàng)造財富，經(jīng)營效果一直比較平穩(wěn)健康。一直堅守著商業(yè)銀行的老本行，盡管也從事證券債券發(fā)行業(yè)務，但沒有大幅度轉(zhuǎn)向跌宕起伏的投資銀行業(yè)務。摩根和大通的差別，在它們所用的市場風險模型上也“管中窺豹，可見一斑”。摩根起初用的是精致先進的計算機模擬法，費事耗時；大通的很實在，用的是簡約的但也被監(jiān)管機構(gòu)接受的歷史模擬法。幾年后，摩根也摒棄了它的計算機模擬法，轉(zhuǎn)向使用大通式的歷史模擬法。

　　我們?nèi)ャy行采樣的第一站是大通銀行。負責接待我們的是一位董事總經(jīng)理(managingdirector)，信用風險模型方面的專家，曾在二月份紐約聯(lián)儲會議上作過關(guān)于大通的信用風險模型的報告。當時他的報告僅半個小時，只能介紹概況?，F(xiàn)在則不同，我們要親自調(diào)查、詳細了解每個細節(jié)的來龍去脈。這位董事總經(jīng)理對我們的來路、意圖一清二楚，大通是修改巴塞爾I的積極倡導者、游說者，對我們此行自然大加歡迎，竭力配合。我們也就毋庸贅述，單刀直入，第一次見面的時候向他要了很多數(shù)據(jù)和資料。按規(guī)定，銀行對監(jiān)管部門必須采取全面披露(fulldisclosure)的政策，我們需要什么，他們就應該提供什么，不能有絲毫隱瞞。好在我們此行是政策調(diào)研，而非銀行檢查，所以接待我們的人員比較放松自如，暢所欲言。有時候，我們還會討論一些信用風險模型以外的銀行經(jīng)營和政策法規(guī)的議題。

　　與大通銀行幾個來回后，我們對它的整個信用風險模型的體系和結(jié)構(gòu)有了全面了解。因為銀行資料的保密性質(zhì)，我這里不便細談。我們接下來的任務是將模型所設計的所有變量和假設都匯總歸類，一一分析——數(shù)據(jù)的來源、變量的可靠性、假設的合理性等，及模型在大通的實際運用。洋洋灑灑寫了近二十頁翔實全面的報告。

　　我所作的特別貢獻是花了兩三頁紙的篇幅，采用逆轉(zhuǎn)工程術(shù)(reverseengineering)，用一個數(shù)字實例，代入大通的假設、公式和模型，步步驗證，最后得到與大通同樣的結(jié)論。這個實例，倒是讓我絞盡了腦汁。開始的時候，數(shù)據(jù)怎么都對不上號，同那位董事總經(jīng)理幾個來回下來，還是不得要領。緊張狀況升級之際，那位董事總經(jīng)理“突然”想起來，說他們在正規(guī)模型的基礎上，又加了些隨意參數(shù)！

　　大通曼哈頓銀行位于Park街的總部大樓

　　這份報告是監(jiān)管系統(tǒng)第一份銀行調(diào)研報告，把銀行業(yè)的泛泛而談同具體的模型操作緊密聯(lián)系起來。我們回頭在向Christine等紐約聯(lián)儲的政策官員匯報大通銀行模型的時候，他們都認為這份報告具體深刻，非常有價值，把很多問題的真髓都揭露出來了。他們中大多數(shù)是經(jīng)濟學博士，有較強的數(shù)理功底，那個數(shù)字實例也言簡意賅、恰到好處，他們從中可以對一個銀行的模型有透徹的了解。

　　在此期間，我們還經(jīng)常同研制信用風險模型的軟件公司打交道，了解它們的軟件產(chǎn)品、研究成果和實際操作。軟件公司的產(chǎn)品一般都比較新潮時尚、考慮周全，聚集了最優(yōu)秀的商業(yè)和學術(shù)界人士進行開發(fā)，否則就難以吸引買主。這其中較為著名的有KMV，Cats，CreditRisk+，CreditPortfolioView。它們都竭力同監(jiān)管機構(gòu)搞好關(guān)系，為我們提供資料信息，為我們的計算機裝上軟件進行測試。如果我們能讓某一模型作為標準，或其中某一參數(shù)作為標準，它們便會客戶不斷、商機無限了。

　　這其中，KMV是由三位著名教授創(chuàng)立的公司，KMV是他們?nèi)齻€人姓的第一個字母的組合。KMV的信用風險模型稱為PortfolioManager(組合管理)，他們還曾派專員來紐約聯(lián)儲和華盛頓美聯(lián)儲總部作介紹。但它最熱門、最先驅(qū)的產(chǎn)品是用于信用評級的CreditMonitor(信用監(jiān)控)，用先進的期權(quán)理論來及時模擬公司的資金運行，從而快速預測公司違約倒閉的風險。許多銀行都購買了CreditMonitor作參考。KMV有許多保密的學術(shù)論文和研究資料，都送給我們拜讀。KMV最后被它的競爭對手——穆迪評級公司(Moody’s)給高價買去了。Cats的總設計師也曾是加州大學洛杉磯分校的一位教授，CreditRisk+是由瑞士銀行(CreditSwissFirstBoston)發(fā)展出來的，CreditPortfolioView是由麥肯錫咨詢公司(McKinsey)發(fā)展出來的。