我國基金的發(fā)展基本可分為以下四個(gè)階段。

　　(1)萌芽與起步階段

　　第一階段自1987年到1993年上半年。

　　20世紀(jì)70年代末起，我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展引發(fā)了社會(huì)對(duì)資金的巨大需求，基金作為一種籌資手段開始受到一些中國駐外金融機(jī)構(gòu)的注意。1987年，中國置業(yè)基金由中創(chuàng)公司、匯豐集團(tuán)、渣打集團(tuán)在香港聯(lián)合設(shè)立，隨即在香港聯(lián)交所上市，標(biāo)志著中資金融機(jī)構(gòu)開始正式涉足投資金融業(yè)務(wù)。緊接著，一批中國概念基金相繼成立，這些基金大多是中外合作或由外資發(fā)起，境外募集，境內(nèi)投資，發(fā)行規(guī)模較小，且大多為產(chǎn)業(yè)基金。

　　1990年12月和1991年7月，上海證券交易所和深圳證券交易所相繼成立，我國證券市場正式形成，此后，證券基金也逐步發(fā)展起來。

　　1991年10月，首家經(jīng)批準(zhǔn)公開發(fā)行的基金--武漢證券基金設(shè)立，形式為封閉型，封閉期2年。

　　1992年11月，經(jīng)中國人民銀行總行批準(zhǔn)，我國首家比較規(guī)范的基金--淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)基金(簡稱"淄博基金")正式設(shè)立。該基金為封閉式，規(guī)模1億元人民幣，60%投向淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，40%投向上市公司。1993年8月，淄博基金在上海證券交易所掛牌上市，成為首家在交易所上市的基金。

　　1992年到1993年上半年是我國基金業(yè)發(fā)展的第一個(gè)高漲期，甚至出現(xiàn)了基金一哄而上的局面。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1993年底，我國國內(nèi)共發(fā)行基金73個(gè)，總額達(dá)50億元人民幣。

　　(2)調(diào)整、停滯階段

　　第二階段自1993年下半年到1997年底。

　　1992年到1993年上半年，一些地方出于籌資"圈錢"的目的倉促設(shè)立了大量基金，其中許多設(shè)立和審批程序混亂，運(yùn)作制度不規(guī)范，為此，國家加強(qiáng)了對(duì)基金設(shè)立審批的管理。同時(shí)，由于當(dāng)時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)過熱，國家加強(qiáng)了對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，國內(nèi)基金的審批也處于停頓狀態(tài)，基金的發(fā)展進(jìn)入了調(diào)整期。截至1997年底，基金的數(shù)量共有75只，籌資規(guī)模在58億元人民幣左右。

　　1997年11月14日《證券基金管理暫行辦法》正式實(shí)施，以后發(fā)展起來的證券基金稱新基金，之前設(shè)立的基金稱為"老基金"。"老基金"存在缺乏基本的法律規(guī)范、運(yùn)作管理不規(guī)范、資產(chǎn)流動(dòng)性較低、資產(chǎn)質(zhì)量不高等問題。

　　(3)封閉式基金為主的規(guī)范化發(fā)展階段

　　第三階段自1997年11月到2001年9月。1997年11月14日，《證券基金管理暫行辦法》(簡稱為《暫行辦法》)正式出臺(tái)，這是我國首次頒布的規(guī)范證券基金運(yùn)作的行政法規(guī)。《暫行辦法》對(duì)證券基金的設(shè)立、募集與交易，基金托管人、基金管理人和基金持有人的權(quán)利和義務(wù)，投資運(yùn)作與管理等都作出了明確的規(guī)定，為我國基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)。

　　1998年3月27日，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，新成立的南方基金管理公司和國泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了基金金泰和基金開元，這兩只封閉式基金的設(shè)立標(biāo)志著中國基金業(yè)進(jìn)入了規(guī)范化發(fā)展階段。

　　此后，新的基金管理公司紛紛成立，新的規(guī)范化的封閉式基金也不斷推出。"新基金"快速發(fā)展的同時(shí)，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)原有基金進(jìn)行了清理規(guī)范。"老基金"先后合并改制為"新基金"，使我國基金業(yè)獲得了規(guī)范化的發(fā)展。

　　截至2001年9月開放式基金推出之前，我國共有47只封閉式基金。2002年8月以后，封閉式基金發(fā)行停止，到2006年基金興業(yè)轉(zhuǎn)為開放式基金前，封閉式基金數(shù)量一直保持在54只。

　　(4)以開放式基金為主的創(chuàng)新發(fā)展階段

　　第四階段自2001年9月至今。

　　2000年10月8日，中國證監(jiān)會(huì)頒布《開放式證券基金試點(diǎn)辦法》。

　　2001年9月，我國第一只開放式基金--華安創(chuàng)新基金誕生，標(biāo)志著我國基金業(yè)進(jìn)入了一個(gè)全新的發(fā)展階段。

　　在這一階段，創(chuàng)新理念滲入基金業(yè)的各個(gè)方面和層次，為基金業(yè)發(fā)展不斷注入新的活力，參與主體、基金品種、運(yùn)作方式以及法規(guī)體系等方面都得到了長足的進(jìn)步與發(fā)展。主要表現(xiàn)在：基金管理公司隊(duì)伍空前壯大，合資公司的建立給國內(nèi)帶來了國際先進(jìn)的投資理念、風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)和營銷體系等；基金品種日益豐富，從單一的股票型、封閉式基金，發(fā)展到以開放式基金為主，債券基金、貨幣基金、系列基金、LOF，ETF等產(chǎn)品應(yīng)有盡有；前／后端收費(fèi)、網(wǎng)上交易、定期定投、紅利再投資、基金分拆等營銷和服務(wù)創(chuàng)新方式層出不窮。2004年6月1日，《證券投資基金法》正式實(shí)施，以法律形式確認(rèn)了基金業(yè)在資本市場以及社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，構(gòu)建了基金業(yè)發(fā)展的制度框架，為我國基金業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了廣闊的空間。

　　2006年是基金規(guī)模爆炸式增長的一年。滬深股市的大牛市行情帶動(dòng)基金業(yè)績整體上升，基金分紅金額屢創(chuàng)新高，投資者追逐基金的熱情空前高漲，基金發(fā)行規(guī)模也屢破紀(jì)錄。2001~2005年的5年中，先后設(shè)立了165只開放式基金，首發(fā)總規(guī)模4 067. 77億份；而2006年一年就新設(shè)立90只基金，首發(fā)總規(guī)模達(dá)到3 947. 31億元。其中嘉實(shí)策略增長基金在一天內(nèi)募集到419億元，成為我國有史以來募集速度最快、規(guī)模最大的基金。2007年4月10日上投摩根內(nèi)需動(dòng)力基金申購資金近900億元，創(chuàng)下新基金發(fā)行中獲得申購資金規(guī)模的最高紀(jì)錄。

　　截至2007年6月末，我國56家基金管理公司旗下347只基金(分級(jí)基金分開計(jì)算)的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到1.8萬億元，比2006年末增長111%?；鸱蓊~達(dá)到1.257萬億份，比2006年末增長了103.21%。其中規(guī)模最大的是股票型基金，總規(guī)模達(dá)到7540億元，比2006年末增長了114%，15個(gè)月內(nèi)增長了10倍。而貨幣基金總規(guī)模下降到628億元，比年初減少150億元。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，扣除4只QDII產(chǎn)品外的364只基金2007年末資產(chǎn)凈值合計(jì)達(dá)到了3.275萬億元，是2006年年底的3.82倍和2007年中期的1.82倍。

　　數(shù)據(jù)顯示，基金管理公司之間的規(guī)模差距在2007年進(jìn)一步拉開。在全國59家基金管理公司中，資產(chǎn)規(guī)模最大的前10家基金公司所管理的基金規(guī)模達(dá)到16305.23億元，占行業(yè)總規(guī)模的比例為49.78%。其中，行業(yè)第一名華夏基金管理公司所管理的基金總規(guī)模達(dá)到2 479.92億元，占全行業(yè)市場份額的7.57%。

　　2007年，新設(shè)立的基金產(chǎn)品一共有44只，新基金累計(jì)首發(fā)份額為4 321.89億份。股票型基金28只、配置型基金12只、債券型基金3只、保本型基金1只，其中包括4只QDII基金。同時(shí)，老產(chǎn)品往往通過拆分、大比例分紅等手段進(jìn)行持續(xù)營銷?？傮w來看，不管是新發(fā)產(chǎn)品還是老產(chǎn)品的持續(xù)營銷，基本集中在股票型基金和配置型基金。不管是從招募說明書還是實(shí)際投資策略來看，多數(shù)偏股型基金產(chǎn)品呈現(xiàn)明顯的同質(zhì)化，產(chǎn)品差異化特征不足，表明在大牛市環(huán)境下，基金管理公司缺乏進(jìn)一步創(chuàng)新的動(dòng)力。

　　從不同類型基金的資產(chǎn)凈值規(guī)模來看，股票型與配置型基金總共占據(jù)基金市場總規(guī)模95%，處于絕對(duì)的主體地位。這一現(xiàn)實(shí)表明，基金市場結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，需要進(jìn)一步優(yōu)化。

　　目前，基金已經(jīng)成為我國證券市場乃至國民經(jīng)濟(jì)中舉足輕重的投資主體之一，基金業(yè)又將迎來新的春天。我國基金業(yè)未來發(fā)展趨勢將呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

　　(1)基金資產(chǎn)數(shù)量、規(guī)模將會(huì)不斷擴(kuò)大。

　　(2)開放式基金將會(huì)成為市場的主流，封閉式基金轉(zhuǎn)為開放式基金(即封轉(zhuǎn)開)將會(huì)進(jìn)一步加快。

　　(3)基金市場將會(huì)進(jìn)一步國際化。我國已經(jīng)出現(xiàn)投資國外證券市場的基金(QDII基金)。

　　(4)金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新速度將會(huì)進(jìn)一步加快，市場結(jié)構(gòu)也將因此不斷更新。股指期貨將于2008年推出，我國證券市場沒有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具的歷史將被刷新。相應(yīng)的，新的基金產(chǎn)品也將隨之不斷推出。

　　(5)私募基金將會(huì)得到大力發(fā)展。