危機(jī)引爆原因次級(jí)抵押貸款的危機(jī)實(shí)際上是參與主體共同造成的危機(jī)，從美國(guó)次級(jí)抵押貸款及次級(jí)債各參與主體的圖示，我們可以看到收益和風(fēng)險(xiǎn)鏈條環(huán)環(huán)相扣，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，整個(gè)傳導(dǎo)就會(huì)受到影響。然而，次級(jí)抵押貸款危機(jī)引爆的原因，可以從如下幾個(gè)方面得出結(jié)論：房地產(chǎn)過(guò)熱是源頭2005年美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到高點(diǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)內(nèi)的投機(jī)氣氛強(qiáng)烈，抵押貸款公司和投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)減弱。這時(shí)投資者想到的往往是如何擴(kuò)大投資規(guī)模以獲取更大的利潤(rùn)，而抵押貸款公司則想如何吸引更多的客戶，發(fā)放更多的貸款。為發(fā)展業(yè)務(wù)，抵押貸款公司紛紛推出浮動(dòng)利率的抵押貸款，也就是我們前面提到的ARMS，頭若干年只還利息的抵押貸款，甚至零首付抵押貸款等來(lái)吸引購(gòu)房者。而部分信用等級(jí)較低、收入不穩(wěn)定、金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)弱的購(gòu)房者在利益的驅(qū)動(dòng)下，也甘冒風(fēng)險(xiǎn)申請(qǐng)次級(jí)抵押貸款，期望房產(chǎn)升值帶來(lái)的利潤(rùn)會(huì)一直遠(yuǎn)超次級(jí)抵押貸款的利息成本，甚至期望無(wú)本萬(wàn)利?！ㄕ?qǐng)參見(jiàn)原書）。