二、管理客戶預(yù)期

　　一旦理財(cái)規(guī)劃師了解了客戶的擔(dān)憂，他/她則要幫助客戶輕松進(jìn)行投資，并了解投資可能或不能帶來什么結(jié)果。重要的一點(diǎn)是向他們解釋一些重要概念，如投資者會承受的風(fēng)險類別、收益率以及投資中的風(fēng)險/收益取舍等。

　　風(fēng)險可分為兩類：一種是無法避免的風(fēng)險；另外一種是可避免的風(fēng)險。

　　◆無法避免的風(fēng)險

　　只要你在市場中進(jìn)行投資，無法避免的風(fēng)險就會跟隨你，你無法降低或清除它。承擔(dān)該風(fēng)險，你就有可能獲得市場給予你的回報(bào)。無法避免的風(fēng)險可分為以下3類：

　　——市場風(fēng)險，或是只出現(xiàn)在市場中的風(fēng)險。

　　——利率風(fēng)險，或是利率變化對股票及債券價格造成消極影響的風(fēng)險。

　　——購買力風(fēng)險，或是通貨膨脹對股票及債券價格造成消極影響的風(fēng)險。

　　◆可避免的風(fēng)險

　　它可以通過分散投資進(jìn)行控制，它包括以下2類：

　　——商業(yè)風(fēng)險，根據(jù)進(jìn)行投資的某個特定的市場領(lǐng)域而定。

　　——財(cái)務(wù)風(fēng)險，根據(jù)所投資的公司的債務(wù)水平而定。

　　收益一般是指以下3類：預(yù)期收益、最低必要收益以及實(shí)際收益。

　　（1）預(yù)期收益是你對未來某個特定投資收益的正常期望。其基礎(chǔ)是該投資的預(yù)期增長、利潤或者收入。預(yù)期收益與投資工具的風(fēng)險程度直接相關(guān)，由此也與投資的特定資產(chǎn)等級相關(guān)。

　　股權(quán)收益常常根據(jù)公司的資產(chǎn)價值，被歸為四類見表47。

　　表47股權(quán)收益分類　　

　　股票資產(chǎn)等級市場資本化范圍

　　大型資本股（大型股）50億美元以上中型資本股（中型股）10億～50億美元小型資本股（小型股）3億～10億美元微型資本股（微型股）1000萬～3億美元

　　根據(jù)芝加哥（Chicago）艾伯森協(xié)會（Ibbotson Associate）提供的信息（該協(xié)會在其年度手冊《股票、債券、票據(jù)和通貨膨脹》中，資產(chǎn)收益等級的變化進(jìn)行了跟蹤調(diào)查），1925～2003年間，股票收益為127%，緊隨其后的是大型股，為104%，長期政府債券為54%，短期國庫券為37%。這期間的通貨膨脹率是3%。

　　（2）最低必要收益是指某項(xiàng)投資為了保證它的市場性，所要具備的收益。在你投入資金之前，先計(jì)算一下可接受的收益率，以保證客戶可以實(shí)現(xiàn)其設(shè)定的目標(biāo)。

　?。?）實(shí)際收益是指你從某個特定投資中獲得的真實(shí)收益。該收益包括利息、股息以及投資增值部分。

　　三、選擇正確的投資工具

　　理財(cái)規(guī)劃師要幫助客戶客觀地制定投資策略，以便實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)。在選擇投資工具時，投資者一般有兩種選擇：是成為所有人，還是成為債權(quán)人。所有人得到的利潤來自產(chǎn)權(quán)票據(jù)（如股票等）、不動產(chǎn)或商品（如黃金等）。債權(quán)人得到的利潤則來自投資債券或者其他具有固定收益的票據(jù)。

　　四、投資類型

　　◆貨幣市場票據(jù)貨幣市場票據(jù)一般是最安全的，它的投資回報(bào)也是最低的。它包括美國短期國庫券、商業(yè)票據(jù)以及存款單。

　　◆固定收益投資固定收益投資可被分為3類：①政府債券，包括系列EE和HH債券、美國國家中期國庫券（1～10年期）以及債券（10～30年期）；②市政債券（得到當(dāng)?shù)囟悇?wù)當(dāng)局信用保證的一般公債）和收益擔(dān)保債券（收益能力受集體項(xiàng)目的保證）；③公司債券（公司為集資而發(fā)行的債券）。

　　五、產(chǎn)權(quán)投資

　　產(chǎn)權(quán)證券的主要類別有藍(lán)籌股、收益型股票、增長型股票、產(chǎn)業(yè)股票、國防股票、利率敏感型股票。

　　◆藍(lán)籌股它是指一些外界評價很高、運(yùn)作良好的公司所發(fā)行的股票。無論每年的業(yè)績好壞，它們一般都會給付高額股息。這樣的公司包括IBM公司、默克（Merck公司）及麥當(dāng)勞公司等。

　　◆收益型股票它是指那種支付股息的股票，如公共事業(yè)股票。

　　◆增長型股票增長型股票由利潤增長較好的公司發(fā)行，股東的大部分收益被重新投資，以支持公司的繼續(xù)發(fā)展。增長型股票的價值增長速度要高于市場平均水平。

　　◆產(chǎn)業(yè)股票產(chǎn)業(yè)股票由公司發(fā)行，在經(jīng)濟(jì)增長期表現(xiàn)出色，但在經(jīng)濟(jì)下降期則表現(xiàn)不佳。這樣的產(chǎn)業(yè)有航空、汽車、鋼鐵等。

　　◆國防股票國防股票一般不會受經(jīng)濟(jì)總體波動的影響，因?yàn)樵摴旧a(chǎn)的是：“吃的、喝的、抽的……”之類的必需品，如食品、飲料、煙草等。

　　◆利率敏感型股票利率敏感型股票會隨著利率的變化上漲或下跌。例如，住宅產(chǎn)業(yè)和銀行業(yè)的股票。

　　六、共同基金

　　購買個人證券的另一種選擇就是共同基金投資。共同基金的投資范圍包括現(xiàn)金、債券、股票或其他投資。對于該基金所作的每項(xiàng)投資，該基金股份的購買者基本上都擁有一部分投資份額。

　　在實(shí)現(xiàn)分散投資方面，共同基金是一種適用于中小型組合的投資工具。如果一位投資者的財(cái)力不允許其購進(jìn)100股不同的股票（共50種），那么他可以負(fù)擔(dān)得起購買100股共同基金，再由該共同基金分別對50種股票進(jìn)行投資。該投資者和其他投資者的股票匯集在一起，使得共同基金所能投資的證券種類，超出其個人能力所能達(dá)到的范圍。

　　在共同基金的各種優(yōu)點(diǎn)中，有一點(diǎn)最為重要，那就是職業(yè)經(jīng)理人會對該證券組合進(jìn)行監(jiān)督，他們的專業(yè)知識可以保證收益最大化。共同基金是變現(xiàn)性的，這意味著投資者可以隨意將投資變?yōu)楝F(xiàn)金。投資者可以在一段時期內(nèi)，少量購買共同基金，最低額是每月50美元。共同基金也提供股息再投資計(jì)劃、定期提款及投資計(jì)劃、支票出具特權(quán)等，并能夠通過電話和互聯(lián)網(wǎng)為投資者提供服務(wù)。

　　七、保險投資

　　具有現(xiàn)金價值的壽險保單也是一種投資選擇。詳見本章前面保險規(guī)劃部分。

　　八、選擇一位券商

　　銷售投資產(chǎn)品的理財(cái)顧問常常要和券商合作。與券商合作可以展開一個很大的關(guān)系網(wǎng)，該關(guān)系網(wǎng)涵蓋了共同基金公司、保險公司、清算商行、培訓(xùn)公司、稅務(wù)專家、退休計(jì)劃、理財(cái)計(jì)劃及其他相關(guān)領(lǐng)域。但是，要注意的是：顧問一次只能和一位券商合作。

　　剛開始從業(yè)的顧問們不要期望券商會積極接納你們。券商一般會尋求有資歷的顧問，而很少考慮新手。但是，對于認(rèn)真從事理財(cái)規(guī)劃業(yè)的候選人，大多數(shù)券商還是歡迎的。

　　最后，顧問要從目前和長遠(yuǎn)考慮，確定哪位券商最易合作。首先，顧問可以詢問同事，他們選擇的券商公司是哪一家以及這樣選擇的原因。

　　下一步是將名單范圍縮小至3人，分別去拜訪他們。對于日后將會頻繁接觸的公司雇員，規(guī)劃師應(yīng)該要求與其進(jìn)行交談，如分店經(jīng)理、處理交易或支付傭金者、記錄保管者等。

　　在調(diào)查券商的服務(wù)時，有許多問題需要了解，以下列出一部分：

　　◆提供給顧問的培訓(xùn)計(jì)劃

　　◆券商所提供的調(diào)查服務(wù)

　　◆顧問可以使用的調(diào)查工具

　　◆對顧問的資格證要求（如注冊投資顧問等）

　　◆券商的財(cái)務(wù)狀況

　　◆為以收費(fèi)為主的顧問提供的產(chǎn)品

　　◆為客戶賬戶提供服務(wù)的能力

　　◆投資產(chǎn)品銷售的盈利率

　　◆過失與疏忽責(zé)任保險

　　◆行政管理運(yùn)作：收費(fèi)的頻率和方式，是否有某些資產(chǎn)可以免于收費(fèi)，對顧問的收費(fèi)情況

　　◆采用的清算商行

　　◆顧問營銷支持

　　◆能否與顧問就客戶的會計(jì)報(bào)表達(dá)成一致意見教育規(guī)劃由于學(xué)費(fèi)急劇上升，其速度甚至超過了通貨膨脹，因此客戶提前計(jì)劃子女的教育費(fèi)用是非常重要的。因?yàn)樵S多客戶生育子女的年齡都較晚，教育規(guī)劃可能會和退休規(guī)劃產(chǎn)生直接沖突。這類客戶需要同時為這兩項(xiàng)計(jì)劃準(zhǔn)備資金。

　　理財(cái)規(guī)劃師要讓客戶了解教育成本正在不斷上升，理財(cái)規(guī)劃應(yīng)該越早開始越好。在前期討論中，理財(cái)規(guī)劃師要和客戶一起仔細(xì)考查各種級別的大學(xué)費(fèi)用支付方法。父母應(yīng)該首先尋求補(bǔ)助金和獎學(xué)金，然后是財(cái)務(wù)援助、貸款，最后才依靠其自身財(cái)力。

　　另一種方法是尋求祖父母的幫助，他們可以將其遺產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。用以支付學(xué)校、學(xué)院、大學(xué)學(xué)費(fèi)的直接饋贈，不必繳納年度贈予稅（詳見本章遺產(chǎn)規(guī)劃部分）。

　　規(guī)劃師要確保客戶的資金能夠“完成大學(xué)學(xué)業(yè)”，而不僅僅只是“進(jìn)入大學(xué)”。換言之，如果該學(xué)生要用5年的時間完成大學(xué)學(xué)業(yè)，在23歲時畢業(yè)，那么規(guī)劃就應(yīng)該持續(xù)至其23歲時，而不是18歲。

　　在為客戶提供大學(xué)教育規(guī)劃時，規(guī)劃師應(yīng)采用下面的9步流程，該流程改編自雷蒙德D洛維（Raymond DLoewe）（特許壽險承保人；特許財(cái)務(wù)顧問；工作于辛辛那提（Cincinnati），俄亥俄州的全國保險公司）所著的《大學(xué)規(guī)劃職業(yè)指導(dǎo)》（A Professionals Guide to College Planning）一書。

　?。?）了解基本問題。

　?。?）幫助客戶完成試行財(cái)務(wù)援助測試。

　?。?）根據(jù)客戶退休計(jì)劃的完善狀況，幫助其制定大學(xué)預(yù)算。

　?。?）為客戶及其子女傳授選擇大學(xué)的技巧。

　　（5）當(dāng)該生還在高中時就開始制定財(cái)務(wù)援助策略。

　?。?）正確填寫財(cái)務(wù)援助表。

　?。?）比較及評估每份財(cái)務(wù)援助獎金。

　?。?）將大學(xué)借款計(jì)劃和退休計(jì)劃結(jié)合在一起。

　　（9）幫助客戶省錢、省錢、再省錢——這是最正確的方法。

　　◆了解基本問題客戶會問你許多關(guān)于其子女教育計(jì)劃的問題。你可能要為一些共同的、基本問題提前準(zhǔn)備答案，如：

　　——上大學(xué)需要的費(fèi)用，包括住宿費(fèi)、膳食費(fèi)、學(xué)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、書本費(fèi)、交通費(fèi)、洗衣費(fèi)等。

　　——4種財(cái)務(wù)援助都是什么？

　　——財(cái)務(wù)援助怎樣提供幫助？

　　——學(xué)生怎樣在合適的價格范圍內(nèi)，找到最好的大學(xué)？

　　——有可能獲得大學(xué)一攬子財(cái)務(wù)援助嗎？

　　——如果我們的子女沒有得到財(cái)務(wù)援助，我們該怎么辦？

　　◆幫助客戶完成試行財(cái)務(wù)援助測試它可以幫你引導(dǎo)客戶遠(yuǎn)離一些常見的錯誤，使其能夠選擇一所最符合該生要求的大學(xué)。記住，最貴的學(xué)校并不一定是遙不可及的。得到財(cái)務(wù)援助之后的凈成本可能使該大學(xué)的費(fèi)用降至可負(fù)擔(dān)的范圍之內(nèi)。

　　◆根據(jù)客戶退休計(jì)劃的完善狀況，幫助其制定大學(xué)預(yù)算制定大學(xué)預(yù)算時，最初的一步是評估客戶的退休財(cái)力。大學(xué)現(xiàn)金流量問題的解決方法，通常是讓父母和該生共同分擔(dān)大學(xué)費(fèi)用，而不是由父母獨(dú)自承擔(dān)全部費(fèi)用。有必要對該家庭的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行真實(shí)的評估，不要以犧牲一方為代價而滿足另一方。

　　◆為客戶及其子女傳授選擇大學(xué)的技巧不同的大學(xué)用以吸引學(xué)生的財(cái)務(wù)援助種類也是不同的。當(dāng)?shù)氐臅旰蛨D書館可以找到許多大學(xué)信息手冊，它們可以提供關(guān)于財(cái)務(wù)援助（這是選擇大學(xué)時要考慮的重要方面）的背景信息。

　　◆當(dāng)該生還在高中時就開始計(jì)劃財(cái)務(wù)援助策略計(jì)劃做得越早越好。當(dāng)該生上高中二年級時，客戶就應(yīng)該開始進(jìn)行規(guī)劃了。提供一攬子理財(cái)援助的前一年，大學(xué)會根據(jù)稅單跟蹤申請者的收入和資產(chǎn)狀況。你要幫助客戶保持其援助獲取資格。不要讓客戶以孩子的名義存錢，因?yàn)槿绻麑W(xué)生的資產(chǎn)和收入高于其父母的資產(chǎn)和收入，那么高出的那部分，要被算入財(cái)務(wù)援助金額之內(nèi)。規(guī)劃師還要仔細(xì)調(diào)整客戶投資變現(xiàn)、獲取資本收益的時間及其配偶重新工作的時間等。

　　◆正確填寫財(cái)務(wù)援助表該生高中畢業(yè)那年的1月和2月，其父母要開始填寫財(cái)務(wù)援助表。規(guī)劃師要確?？蛻籼峤涣怂幸蟮谋砀瘢峤粫r間沒有超出截止日期，對住宅進(jìn)行了正確估價，并且沒有主動提供任何未被問及的信息。

　　◆比較及評估每份財(cái)務(wù)援助獎金不要讓客戶假設(shè)某份財(cái)務(wù)援助獎金金額是完全正確的，或大學(xué)最初提供的獎金就是最好的。利用大學(xué)參考手冊，你可以確定一位客戶大約可以怎樣對財(cái)務(wù)援助和自助進(jìn)行組合。

　　◆將大學(xué)借款計(jì)劃和退休計(jì)劃結(jié)合在一起一旦確定了財(cái)務(wù)援助金額，你要算出客戶實(shí)際需要支付的大學(xué)費(fèi)用。他們應(yīng)該將多少儲蓄和投資變現(xiàn)？他們應(yīng)該保留多少應(yīng)急基金？這對夫婦應(yīng)該考慮房屋產(chǎn)權(quán)抵押嗎？

　　◆幫助客戶省錢、省錢、再省錢——這是最正確的方法幫助客戶省錢需要考慮以下準(zhǔn)則：

　　——避免兒童稅。

　　——控制儲蓄增長部分的應(yīng)納稅款。

　　——控制提款階段的應(yīng)納稅款。

　　——為未來獲得財(cái)務(wù)援助資格爭取更多主動權(quán)。

　　——考慮多種投資選擇，以便免受通貨膨脹率的影響，分散投資風(fēng)險，并且當(dāng)市場發(fā)生變化或客戶需要發(fā)生改變時，將其變化成本控制在合理范圍內(nèi)。

　　——保持充足的壽險保額，以承保家庭主要收入來源者的死亡或傷殘。

　　——考慮采用付款優(yōu)先的儲蓄方式，它允許進(jìn)行自動、系統(tǒng)的計(jì)劃性存款。

　　所得稅規(guī)劃所得稅規(guī)劃就是運(yùn)用任何正當(dāng)?shù)牟呗?，減少、轉(zhuǎn)移目前或未來的所得稅負(fù)債，或調(diào)整其繳納時間。進(jìn)行所得稅規(guī)劃是為了實(shí)現(xiàn)整體理財(cái)目標(biāo)，而其本身并不是目的。對于許多家庭而言，所得稅是他們最大的支出項(xiàng)目，因此這部分值得特別關(guān)注。

　　在理財(cái)規(guī)劃過程中，你的職責(zé)不是為客戶填報(bào)稅單，而是尋找可能的節(jié)稅機(jī)會，要獲得這種機(jī)會，你可能要對客戶的投資進(jìn)行重新分配。你可能要讓客戶與注冊會計(jì)師合作，以解決更多有關(guān)所得稅的復(fù)雜問題。

　　你的工作是幫客戶把應(yīng)納稅額降到最低（這是合法的），而不是逃稅（這是違法的）。最后，在適當(dāng)?shù)臅r候，你還要使用延期納稅（將稅款延至下一年）的技巧和加速納稅的技巧（將稅款提前到本年度繳納）。

　　一、年末加速開支技巧

　　（1）將可留待下一年支出的費(fèi)用提到本年支付。比如進(jìn)行一些修理工作；訂購物資或設(shè)備等。

　?。?）使用信用卡上的可扣減費(fèi)用。在支出慈善捐款和醫(yī)療費(fèi)用時，你就已經(jīng)獲得了課稅扣減，而不用等到向信用卡公司付款的那一刻。

　　（3）要求雇主增加你的國家稅和地方稅的扣繳稅款。

　　（4）在年底以前繳納4個季度的估計(jì)稅款，而不要等到下一年的1月15日。

　　（5）把雜項(xiàng)課稅扣減額匯總到一起。由于各種法定扣減項(xiàng)目的扣減額，只有在超過調(diào)整后總收入2%的情況下才實(shí)現(xiàn)扣減，因此，如果邊際稅率（收益中最后1美元的稅率）較高的話，就可以把來年的可扣減支出移到本年度，使其超過邊際稅率。相反，如果你認(rèn)為，即便這樣做也無法實(shí)現(xiàn)課稅扣減的話，那么就將某些可扣減支出延至來年。這樣做基本上，可以讓你在一個納稅年度中，扣減兩年雜項(xiàng)開支的貨幣價值。雜項(xiàng)開支包括不可償還性員工業(yè)務(wù)費(fèi)用（如業(yè)務(wù)餐和娛樂費(fèi)用）、離家在外員工的交通費(fèi)和住宿費(fèi)、專業(yè)期刊的訂閱費(fèi)、工會會費(fèi)或職業(yè)應(yīng)交款、與工作相關(guān)的繼續(xù)教育費(fèi)、獵頭費(fèi)以及制服費(fèi)等。

　　二、年底延期收益技巧

　?。?）如果你進(jìn)行個體經(jīng)營，那么你應(yīng)將客戶的費(fèi)用延至來年收取。因?yàn)樽鳛閭€體經(jīng)營者，你可以決定何時出具賬單以及何時送抵客戶。

　?。?）和雇主提前進(jìn)行籌劃，將紅利延期至來年支付。

　　（3）采用分期付款的方法，將財(cái)產(chǎn)銷售的應(yīng)稅收益延期。如果你以一定的利潤出售了資本利得財(cái)產(chǎn)，你可以獲得分期付款的銷售待遇；而如果你設(shè)定的付款期限在一年以上，那么，你可以自動獲得分期付款銷售待遇，因?yàn)殇N售利潤只在該銷售年度需要納稅。選擇分期付款銷售，意味著本年度只有一部分利潤被確認(rèn)，剩下的將推延到來年。

　　（4）將資產(chǎn)銷售的結(jié)賬日期推延到來年。

　　三、其他納稅規(guī)劃方法

　?。?）在保持投資狀況不變的情況下，落實(shí)股票損失或收益。長期收益的較低賦稅使得調(diào)整交易時間變得極為重要，因?yàn)槟阈枰谟?jì)算應(yīng)納稅款之前，用資本損失沖抵資本收益。如果你在接近年末的時候，已經(jīng)具有了長期收益，那么等到下一年再拋售會導(dǎo)致?lián)p失的股票，這樣做會使你受益，因?yàn)槟憧梢杂眠@部分損失沖抵稅率更高的定期收益。資本收益率總是在不斷變化的（這取決于總統(tǒng)是誰）。編寫本書時的最高收益率是15%（但別期望它會一直保持下去）。

　?。?）出售消極投資產(chǎn)品，以清除以前的不可扣除損失。

　?。?）提高你參與企業(yè)活動的程度，以達(dá)到消極損失法規(guī)規(guī)定的實(shí)際參與標(biāo)準(zhǔn)。

　?。?）使用到期損失和延期稅收抵免額（前幾年由于收入過高而無法使用）。

　　（5）將到期的E債券換為HH債券，以避免實(shí)現(xiàn)應(yīng)計(jì)利息，這樣做可以使你將獲取利息的時間延至更晚的日期。

　?。?）增加或減少度假住宅的使用率，以便在納稅時將它算作個人住宅或消極投資。

　　（7）支付本年度有爭議的稅款。這樣做可以使你獲得自動扣減，同時你明年仍然可以繼續(xù)對此稅款進(jìn)行爭辯。

　?。?）落實(shí)保險索賠或者損害索賠，這樣可以使你的意外損失扣減額達(dá)到最高。

　?。?）建立個人退休賬戶，以減少應(yīng)稅收入。

　?。?0）不要支取個人退休賬戶未到期的資金，以避免繳納10%的提前提款罰金。但是，用于支付醫(yī)療費(fèi)用的退休金分配是免收罰金的。

　　（11）建立一個全額配偶扣減個人退休賬戶。你可以在個人退休賬戶中為一位納稅人和一位配偶分別供款4 000美元。這種做法適用于只有一位配偶工作的家庭，只要每年的供款總額不超過該夫妻的合計(jì)報(bào)酬即可。

　?。?2）承擔(dān)領(lǐng)養(yǎng)費(fèi)用。中等收入家庭的納稅人，可以為每個領(lǐng)養(yǎng)子女的合格領(lǐng)養(yǎng)費(fèi)用申請最高為10 390美元的稅收抵免。調(diào)整后總收入不高于75萬美元的納稅人可以獲得全額抵免，當(dāng)其修正的調(diào)整后總收入達(dá)到下一個4萬美元后，該抵免將逐步停止。合格領(lǐng)養(yǎng)費(fèi)用包括：合理并且必要的領(lǐng)養(yǎng)費(fèi)、訴訟費(fèi)、律師費(fèi)以及各種其他相關(guān)費(fèi)用。

　?。?3）考慮在退休后搬入你的度假住宅居住，因?yàn)檫@樣可將其變?yōu)槟愕闹饕≌?，從而獲得最高50萬美元的免稅利潤（若為單身，則免稅利潤為25萬美元）。

　?。?4）根據(jù)美國稅法第179款，在每個日歷年度，企業(yè)納稅人可以選擇為合格財(cái)產(chǎn)（如辦公室設(shè)備等）付費(fèi)（費(fèi)用金額有某種年度上限），而不是在一段時間內(nèi)進(jìn)行折舊。這樣做可以得到更大的沖銷支出，從而減少收益。

　?。?5）如果一位納稅人承擔(dān)了一半以上的贍養(yǎng)父母義務(wù)，那么他/她為父母所支付的醫(yī)療費(fèi)就可以具有課稅扣減資格，條件是該醫(yī)療費(fèi)金額不得低于最低限度，即納稅人總體支出金額的75%。

　?。?6）擁有個人退休賬戶的自營企業(yè)所有人，其賬戶當(dāng)年供款的截止日期，為到期日加上因提交稅單而延長的日數(shù)。

　　退休規(guī)劃關(guān)于退休，理財(cái)規(guī)劃師要和客戶討論兩大方面的問題。首先是確定客戶退休生活所需的資金總額，這可以通過引導(dǎo)客戶進(jìn)行退休需求分析來完成。其次是提供建議，幫助客戶選擇退休計(jì)劃。只有在理財(cái)規(guī)劃流程PIPRIM第2個階段（見第三章），得到定性和定量信息后，才能夠解決這兩個方面的問題。

　　一、確定客戶需求

　　一旦客戶有了退休目標(biāo)，規(guī)劃師的工作就是幫助他們確定實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的必要金額，并為一些不可預(yù)見的財(cái)務(wù)和生活變化進(jìn)行準(zhǔn)備。讓客戶談?wù)勍诵莺髮λ麄冏钪匾氖虑槭鞘裁?，回答客戶關(guān)心的問題，這樣才能設(shè)立現(xiàn)實(shí)的退休目標(biāo)并制訂理財(cái)計(jì)劃。你還需要計(jì)算一下，要想實(shí)現(xiàn)客戶期望的退休收入，目前及未來的儲蓄和投資水平。

　　要想為退休計(jì)劃進(jìn)行投資，客戶需要精確計(jì)算退休生活所需的資金總額。當(dāng)然，客戶必須了解，未來是不確定的，這是一個簡單但又常常被忽視的問題。除了要推測客戶退休期間的經(jīng)濟(jì)狀況外，你還要鼓勵每位客戶，讓他根據(jù)你推測的經(jīng)濟(jì)狀況，對未來的生活狀態(tài)作出一系列合理假設(shè)（一處或兩處住宅、每年休假的次數(shù)、主要支出、擁有的汽車數(shù)量）。結(jié)合這兩種假設(shè)，你要建立客戶的最低和最高退休預(yù)期，這兩種預(yù)期都必須具有最高的合理性和實(shí)現(xiàn)的可能性。這些基礎(chǔ)工作是退休投資規(guī)劃的起點(diǎn)。表48將幫助客戶進(jìn)行退休需求分析，并制定籌資計(jì)劃。

　　表48退休規(guī)劃工作表　　

　　請完成這份工作表的三個部分，以確定您退休后所需要的收入金額，以及完成收入目標(biāo)所需要的儲蓄水平。在完成了這份工作表后，您要與您的理財(cái)規(guī)劃師碰面，一起準(zhǔn)備退休計(jì)劃。每年，當(dāng)您的生活狀況和長期目標(biāo)發(fā)生改變時，您都要對這些信息進(jìn)行更新。

　　第一部分：退休費(fèi)用預(yù)測這部分將幫助您估算您大約需要的退休收入，以實(shí)現(xiàn)您退休后的生活水平。首先您要計(jì)算一下，維持理想的生活水平大約需要多少收入（現(xiàn)值美元金額）。要計(jì)劃退休時的年度支出，您必須將您的生活費(fèi)乘以通貨膨脹系數(shù)。

　　退休年度支出預(yù)測目前年度總收入(1)減去年度儲蓄額(2)-（續(xù)）　　

　　小計(jì)（您目前的支出額）

　　乘以80%(3)×080約等于您今年退休的話，維持您目前生活水平的年度費(fèi)用（現(xiàn)值美元）

　　——乘以下表中的通貨膨脹系數(shù)(4)——約等于您退休后，維持目前生活水平的年度費(fèi)用（未來美元價值）

　　給規(guī)劃師的注釋（1）“目前年度總收入”包括所有來源的所有收入。

　?。?）“年度儲蓄”除了普通儲蓄來源以外，還包括再投資、股息和資本收益以及退休計(jì)劃的任何其他供款（供款資金來自年度收入）。

　?。?）一般的規(guī)律是，如果退休者的支出大約為退休前年收入的80%，那么他/她就能保持退休前的生活水平。因?yàn)槊總€人的情況不同，所以其百分比也會有或高或低的變化。你最好能準(zhǔn)備一份退休預(yù)算，詳細(xì)列出預(yù)計(jì)支出。第三章所述的“互動信息收集階段”可以得到這些信息。有的時候，你的乘數(shù)要低于80%（如客戶要償還抵押貸款，降低其住宅成本），在另外一些情況下，則會高于80%（例如大量的旅行計(jì)劃）。

　?。?）用年度生活費(fèi)用乘以通貨膨脹系數(shù)，以計(jì)算退休時的物價膨脹狀況。

　　通貨膨脹系數(shù)表距退休的年數(shù)系數(shù)距退休的年數(shù)系數(shù)5122530101630371519354720244058第二部分：退休收入及儲蓄預(yù)測要保證退休后有足夠的收入支付各種費(fèi)用，現(xiàn)在就要進(jìn)行儲蓄。這部分內(nèi)容可以幫助客戶估算其所需的年度儲蓄額。第一次計(jì)算的是距退休第一年的儲蓄額（第7項(xiàng)）。每年的年度儲蓄都應(yīng)該依次增加5%或更高，直至退休。

　　年度退休儲蓄預(yù)測現(xiàn)值/美元通貨膨脹系數(shù)未來（達(dá)到退休年齡時）價值/美元

　　1在退休年齡的年度生活費(fèi)估算值（來自第一部分）(1)2年度養(yǎng)老金收入（計(jì)劃到退休年齡時由雇主提供）乘以通脹系數(shù)(2)×=3年度社會保障福利（計(jì)劃在退休年齡可從社會保障局得到）(3)乘以通脹系數(shù)×=4預(yù)計(jì)養(yǎng)老金和社會保障收入（第2項(xiàng)加上第3項(xiàng)）

　　5要由個人儲蓄/投資提供缺少部分（如果費(fèi)用高于收入）資金（第1項(xiàng)減去第4項(xiàng)）

　　6乘以17（4）

　　7等于到退休年齡之前，要為退休所進(jìn)行的儲蓄/投資額（未來美元價值）(5)給規(guī)劃師的注釋（1）利用通貨膨脹系數(shù)表獲取正確乘數(shù)。

　?。ɡm(xù)）

　　年度退休儲蓄預(yù)測現(xiàn)值/美元通貨膨脹系數(shù)未來（達(dá)到退休年齡時）價值/美元

　?。?）雇主一般在達(dá)到退休年齡時提供養(yǎng)老金計(jì)劃的現(xiàn)值美元金額。將這一數(shù)額乘以通貨膨脹系數(shù)，以得到未來美元價值計(jì)算的退休金近似金額。

　?。?）社會保障的估算值是以現(xiàn)值美元表示的，因此要根據(jù)通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整。

　　（4）一般來講，如果你在退休時需要1 000美元的年收入，那么你現(xiàn)在至少需要17 000美元的儲蓄/投資，以抵消通貨膨脹率的影響。如果你計(jì)劃在62歲退休，那么要乘以系數(shù)20，而不是17。

　?。?）客戶可能對于需要為退休所進(jìn)行儲蓄的數(shù)額感到灰心。對于年輕人和/或退休金過少的人而言，他們所需的儲蓄額可以輕易超過100萬美元。但是良好的儲蓄習(xí)慣，再加上復(fù)利，一般可以縮小目前財(cái)力與最終需求的距離。