第三部分：退休儲(chǔ)蓄估計(jì)值
退休規(guī)劃工作表的這一部分，可用來(lái)預(yù)測(cè)退休時(shí)得到的私營(yíng)企業(yè)養(yǎng)老金和社會(huì)保障福利的數(shù)額，并估算出要彌補(bǔ)這些退休金與收入總需求之間的差額，需要多少額外的儲(chǔ)蓄或投資。
1為資助退休生活，在退休時(shí)需要積累的儲(chǔ)蓄/投資金額（未來(lái)美元價(jià)值）
?。▉?lái)自第二部分）
2減去目前為退休所準(zhǔn)備的財(cái)力(1)3乘以增值系數(shù)（根據(jù)下面的增值系數(shù)表）(2)×4等于目前具有的退休財(cái)力的未來(lái)價(jià)值（第2項(xiàng)乘以第3項(xiàng)）
5達(dá)到退休年齡時(shí)需要具備的退休資金（第1項(xiàng)減去第4項(xiàng)）
6乘以儲(chǔ)蓄系數(shù)（根據(jù)下面的儲(chǔ)蓄系數(shù)表）(3)×7等于來(lái)年需要的儲(chǔ)蓄額（第5項(xiàng)乘以第6項(xiàng)）(4)增值系數(shù)表距退休的年數(shù)系數(shù)距退休的年數(shù)系數(shù)514256110213088153035126204240180年度儲(chǔ)蓄系數(shù)表
距退休的年數(shù)系數(shù)距退休的年數(shù)系數(shù)5015132500088100055830000541500274350003420001514000022給規(guī)劃師的注釋
（1）目前所具有的財(cái)力一般包括所有投資相關(guān)資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)值，并且客戶在退休前不會(huì)動(dòng)用這部分資產(chǎn)。不要算入客戶的房產(chǎn)價(jià)值，除非客戶打算將其出售以增加退休資金。如果你已經(jīng)在第二部分的第2項(xiàng)中將可授領(lǐng)退休金乘以了系數(shù)，那么在這里就不要將其算入財(cái)力內(nèi)。
（2）增值系數(shù)可以幫助估算目前所具有的財(cái)力在退休時(shí)的價(jià)值。增值系數(shù)假定的稅后增值率為75%。
?。?）年度儲(chǔ)蓄系數(shù)幫助計(jì)算來(lái)年客戶需要的儲(chǔ)蓄額，以便開(kāi)始累積退休所需資金。年度儲(chǔ)蓄系數(shù)假定的稅后收益率為75%。
?。?）積累退休儲(chǔ)備金所需的年度儲(chǔ)蓄額，假設(shè)客戶的儲(chǔ)蓄是定期進(jìn)行的。
二、退休規(guī)劃的三個(gè)階段
理財(cái)規(guī)劃師也可以從另一個(gè)角度進(jìn)行退休規(guī)劃，它涉及以下3個(gè)階段：積累、節(jié)約以及分配。首先你和客戶要計(jì)算出退休期間所需的資金金額，然后你需要制訂一份投資計(jì)劃以獲得這部分資金。客戶可以通過(guò)3類不同的退休計(jì)劃積累資金：合格退休計(jì)劃、個(gè)人退休計(jì)劃以及不合格退休計(jì)劃。
在退休規(guī)劃的節(jié)約階段，要確?？蛻粼谄涔ぷ髌陂g實(shí)現(xiàn)本金最大化。關(guān)于資產(chǎn)最大化的方法分析，請(qǐng)參見(jiàn)本章前面介紹的投資規(guī)劃部分。
最后，在退休規(guī)劃的分配階段，規(guī)劃師要確定提取退休金的最佳方式和時(shí)間。退休金分配可以是一次付清，也可以以年金方式逐年給付。表49總結(jié)了退休計(jì)劃的主要類別。
表49退休計(jì)劃的主要類別
合格計(jì)劃個(gè)人退休計(jì)劃不合格計(jì)劃
既定利益計(jì)劃：簡(jiǎn)易雇員養(yǎng)老金計(jì)劃延期給酬計(jì)劃養(yǎng)老金計(jì)劃鼓勵(lì)員工儲(chǔ)蓄配比計(jì)劃紅薪計(jì)劃現(xiàn)金余額計(jì)劃個(gè)人退休賬戶續(xù)薪計(jì)劃混合計(jì)劃傳統(tǒng)計(jì)劃拉比信托既定供款計(jì)劃：羅斯（Roth）計(jì)劃長(zhǎng)期信托目標(biāo)利益計(jì)劃卡弗岱（Coverdell）計(jì)劃管理階層補(bǔ)充退休計(jì)劃年齡偏向計(jì)劃貨幣購(gòu)買計(jì)劃利潤(rùn)分配計(jì)劃401（k）計(jì)劃儲(chǔ)蓄（節(jié)儉）計(jì)劃雇員擁有股權(quán)計(jì)劃股票紅利計(jì)劃
?。ㄒ唬┖细裢诵萦?jì)劃
合格的退休計(jì)劃可以為雇主和雇員提供大量的所得稅優(yōu)惠。雇主為該計(jì)劃提供的供款金額可以得到當(dāng)期所得稅扣減，而這部分供款并不計(jì)為雇員在該納稅年度中的本期收益。雇員可以將納稅時(shí)間拖延至退休金分配時(shí)，這可能是多年以后。
1賦予授領(lǐng)權(quán)賦予授領(lǐng)權(quán)是任何合格退休計(jì)劃的重要組成部分。授領(lǐng)對(duì)象包括雇員供款和雇主供款兩部分。雇員供款以及薪水遞延供款始終擁有100%的授領(lǐng)權(quán)。而雇主供款，則必須根據(jù)兩種授領(lǐng)時(shí)間表中的一種，設(shè)立最低授領(lǐng)權(quán)標(biāo)準(zhǔn)，這兩種時(shí)間表分別為5年一次性授予（表410）和3～7年逐步授予（表411）。
表4105年一次性授予
不可收回性雇主供款
服務(wù)年限百分比低于5年0%5年及5年以上100%
表4113～7年逐步授予
不可收回性雇主供款服務(wù)年限百分比低于3年0%3年20%4年40%5年60%6年80%7年及7年以上100%
這意味著，無(wú)論是在既定供款還是既定利益計(jì)劃中，雇員都在雇用期間的某一時(shí)間，獲得不可沒(méi)收的、有保障的退休金利益。
計(jì)劃所制定的授領(lǐng)時(shí)間表不能超過(guò)7年。但在鼓勵(lì)員工儲(chǔ)蓄配比計(jì)劃中，雇員和雇主的供款授領(lǐng)權(quán)都必須是立即的、不可收回的。對(duì)于投資過(guò)多的計(jì)劃，設(shè)有特殊的授領(lǐng)權(quán)條律。
一般來(lái)講，一份合格計(jì)劃，必須能夠讓參與者根據(jù)時(shí)間表的要求，全額授領(lǐng)（獲得全部的權(quán)利）該計(jì)劃中雇主的供款份額，該時(shí)間表一般不會(huì)超出以下兩種選擇。
?。?）5年一次性授予。服務(wù)滿5年以后，該參與者就可以全額授領(lǐng)其賬戶內(nèi)的退休金。未滿5年就離職的雇員，除了選擇性延期供款外，不能得到計(jì)劃賬戶內(nèi)雇主的任何供款，因?yàn)樵谶@種情況下，不要求雇主履行供款義務(wù)。
（2）3～7年逐步授予。在雇員服務(wù)滿3年以后，公司每年必須授予其20%的退休金。參與者在服務(wù)滿7年后實(shí)現(xiàn)全額授領(lǐng)。
雇主也可以選擇其他的授領(lǐng)時(shí)間表，只要它對(duì)雇員的有利程度與上面的兩種相同即可。另外，只要雇員到了正當(dāng)退休年齡，不管有沒(méi)有滿足授領(lǐng)時(shí)間表的要求，他都可以得到全額授領(lǐng)權(quán)。
需要重申一點(diǎn)的是，授領(lǐng)時(shí)間表只適用于雇主的供款部分；而雇員的供款、選擇性遞延供款以及這些供款的利息永遠(yuǎn)都是全額授領(lǐng)的。另外在計(jì)劃終止的時(shí)候，雇員也會(huì)得到全額授領(lǐng)權(quán)。
2合格計(jì)劃分類
合格計(jì)劃一般可分為既定供款計(jì)劃和既定利益計(jì)劃。既定供款計(jì)劃也被看作個(gè)人賬戶計(jì)劃，這是因?yàn)槊總€(gè)參與者都有一個(gè)獨(dú)立的賬戶，用來(lái)存放不斷增長(zhǎng)的計(jì)劃供款和投資收益。
與之不同的，是既定利益計(jì)劃將計(jì)劃資金匯集起來(lái)；參與者會(huì)收到一些報(bào)表，反映其退休金的增長(zhǎng)情況，但該計(jì)劃不會(huì)將資金放在單獨(dú)個(gè)人賬戶內(nèi)。
合格計(jì)劃的另一個(gè)分類方法是區(qū)分養(yǎng)老金計(jì)劃和利潤(rùn)分配計(jì)劃。養(yǎng)老金計(jì)劃設(shè)定退休金金額，即設(shè)定固定利益或是固定供款水平。既定利益養(yǎng)老金計(jì)劃提供具體的退休金金額；貨幣購(gòu)買養(yǎng)老金計(jì)劃和目標(biāo)利益計(jì)劃設(shè)定雇主每年對(duì)計(jì)劃的供款額。而利潤(rùn)分配（包括股票紅利）計(jì)劃是合格計(jì)劃中唯一不指定具體供款額的計(jì)劃類型。
3既定供款計(jì)劃
在既定供款計(jì)劃中，參與者的退休金金額是固定的，但是，只有當(dāng)參與者達(dá)到支付條件時(shí)，才能保證給付。參與者的退休金金額完全由以下3點(diǎn)決定：
?。?）參與者的供款額。
?。?）從被終止的無(wú)授領(lǐng)權(quán)參與者處收回供款的再分配額。
?。?）收益、損失以及支出的增減。
由于計(jì)劃期內(nèi)投資的收益或損失最終會(huì)影響參與者的退休金數(shù)額，因此既定供款計(jì)劃的一個(gè)主要特點(diǎn)就是，投資收益或損失的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方是參與者，而不是雇主。計(jì)劃資產(chǎn)的增減不會(huì)影響雇主在該計(jì)劃中的供款數(shù)額或義務(wù)。這種增減只會(huì)影響參與者的最終退休金額。既定供款計(jì)劃可能（但不是必須）允許雇員指導(dǎo)其賬戶內(nèi)的部分或全部資金進(jìn)行投資。
既定供款計(jì)劃有很多種類，包括貨幣購(gòu)買計(jì)劃、目標(biāo)利益計(jì)劃、利潤(rùn)分配計(jì)劃、年齡偏向計(jì)劃、股票紅利計(jì)劃、雇員擁有股權(quán)計(jì)劃以及401（k）條款計(jì)劃等。
?。?）貨幣購(gòu)買計(jì)劃。貨幣購(gòu)買計(jì)劃是一種正式的既定供款計(jì)劃，在該計(jì)劃中，公司的供款是強(qiáng)制性的，通常其金額完全根據(jù)參與者的薪酬而定。雇主每年將一定數(shù)額的資金放入某一基金內(nèi)，作為參與者的退休金，該資金的金額等同于一定比例的參與者薪酬。退休時(shí)的賬戶余額一般用來(lái)購(gòu)買年金，以便為參與者提供退休后的年收入。
?。?）目標(biāo)利益計(jì)劃。目標(biāo)利益計(jì)劃是既定利益計(jì)劃和貨幣購(gòu)買計(jì)劃的一種混合或交叉。它的既定利益特點(diǎn)，是用一種目標(biāo)公式確定年度供款額，以便在退休時(shí)能夠支付預(yù)期退休金。而與貨幣購(gòu)買計(jì)劃相同的是，它為每位參與者開(kāi)立單獨(dú)的賬戶以存放供款。和既定供款計(jì)劃一樣，如果預(yù)期結(jié)果與現(xiàn)實(shí)有出入，雇主并不一定要彌補(bǔ)收益差額；只是參與者的收益會(huì)高于或低于預(yù)期。貨幣購(gòu)買計(jì)劃與目標(biāo)利益計(jì)劃的不同之處在于，在貨幣購(gòu)買計(jì)劃中，供款額是根據(jù)當(dāng)前薪酬的一定比例來(lái)確定并分配的；而目標(biāo)利益計(jì)劃中，供款額是以該計(jì)劃能夠提供固定退休金為標(biāo)準(zhǔn)確定的。
?。?）利潤(rùn)分配計(jì)劃。利潤(rùn)分配計(jì)劃是歷史最悠久的一種既定供款計(jì)劃，在該計(jì)劃中，公司同意提供“大量、循環(huán)的”但又可自由支配的供款。該計(jì)劃的供款被用于免稅投資和積累，以便最后作為退休金分配給參與者或其受益者，分配的時(shí)間可以是退休時(shí)、一定年限后以及發(fā)生某些事件時(shí)，如停職、患病、傷殘、退休、死亡或被解雇。
與養(yǎng)老金計(jì)劃的供款不同，利潤(rùn)分配計(jì)劃中的供款一般與利潤(rùn)相連。但是，1985年以來(lái)，無(wú)論是本期利潤(rùn)還是累計(jì)利潤(rùn)，公司都不必將其投入到利潤(rùn)分配計(jì)劃中。因此，該計(jì)劃必須提供一種預(yù)定公式，以便雇主能在參與者中配給供款、分配積累資金。
?。?）年齡偏向計(jì)劃。年齡偏向計(jì)劃是一種既定供款計(jì)劃，它可以為年長(zhǎng)的參與者提供更高的供款額。該計(jì)劃的基礎(chǔ)是參與者的年齡和薪酬水平。這類計(jì)劃的優(yōu)點(diǎn)是，可以讓年長(zhǎng)者在較短的時(shí)間內(nèi)，獲得充足的退休賬戶余額。那些上了年紀(jì)并已在公司工作多年的小型企業(yè)所有人以及重要雇員，可以從該計(jì)劃中受益。
（5）股票紅利計(jì)劃。股票紅利計(jì)劃類似于利潤(rùn)分配計(jì)劃，只不過(guò)其退休金是以公司股份形式給付的。股票紅利計(jì)劃也可以分配現(xiàn)金而不是股票，這取決于參與者要求雇主進(jìn)行證券分配的權(quán)利大小。如果該計(jì)劃允許分配現(xiàn)金，而雇主的證券還不能在現(xiàn)有市場(chǎng)上進(jìn)行交易，那么，參與者有權(quán)要求該公司根據(jù)一種公平的估價(jià)公式，購(gòu)回分配給他們的股票。由于該計(jì)劃要求使用資助者本公司的證券，因此它不適用于獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)以及有限責(zé)任公司。
?。?）雇員擁有股權(quán)計(jì)劃（ESOP）。雇員擁有股權(quán)計(jì)劃是一種特殊的利潤(rùn)分配或股票紅利類既定供款計(jì)劃，這種計(jì)劃可以獲得有利的納稅待遇。與股票紅利計(jì)劃相同，雇主可以用公司股票供款，而不是現(xiàn)金。但是，該計(jì)劃的主要投資對(duì)象必須是公司股票。雇員擁有股權(quán)計(jì)劃不僅可以使雇員獲得退休金，還可以使雇主從中獲利，如為雇主的股票開(kāi)辟市場(chǎng)，增強(qiáng)公司的現(xiàn)金流動(dòng)，為公司的發(fā)展或擴(kuò)展提供融資渠道，以及為封閉型公司的所有人提供不動(dòng)產(chǎn)理財(cái)工具等。雇員擁有股權(quán)計(jì)劃可以以借貸方式進(jìn)行供款。如果進(jìn)行借貸，那么該計(jì)劃就被稱之為借貸式雇員擁有股權(quán)計(jì)劃。
（7）401（k）條款計(jì)劃。401（k）條款計(jì)劃，也被稱為現(xiàn)金或延期支付計(jì)劃，它是一種雇主資助的股票紅利計(jì)劃或利潤(rùn)分配計(jì)劃，該計(jì)劃必須達(dá)到美國(guó)國(guó)內(nèi)稅收法規(guī)的某些要求。與其他合格計(jì)劃不同，401（k）計(jì)劃允許雇員通過(guò)薪水扣減計(jì)劃進(jìn)行稅前供款。所有401（k）計(jì)劃都包含現(xiàn)金或延期支付計(jì)劃。在現(xiàn)金或延期支付計(jì)劃中，雇員可以選擇將其薪酬投入計(jì)劃中（否則雇主將直接給付其薪酬），從而達(dá)到延期支付的目的。雇員同意將即將得到的薪水扣減，或?qū)⒓t利延期，以減少賦稅。
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