盡管金融載體的運行原理常常讓我們感到無所適從，但信貸本身永遠(yuǎn)都不可能等同于生產(chǎn)。一方面，大量的信貸資金流入經(jīng)濟生活；而另一方面，用于生產(chǎn)性投資的資金卻屈指可數(shù)，兩者之間嚴(yán)重失衡。盡管格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲也曾針對此進(jìn)行了一定的制約，但總的看來，他們更傾向于維持甚至是鼓勵這些行為。我更愿意相信，在伯南克領(lǐng)導(dǎo)下，美聯(lián)儲會有所改善。不過，迄今為止，單純依靠對比最近的真實GDP增長率衡量經(jīng)濟實力，似乎依然是不可動搖的慣例。這就像是一場不正常的足球比賽，GDP就是這場比賽的比分，一旦美國的經(jīng)濟增長率超過歐洲，美國的經(jīng)濟學(xué)家們就會心安理得，手舞足蹈。

    同樣，金融投機也不具有生產(chǎn)性。為了實現(xiàn)可持續(xù)性的長期增長，投資者需要進(jìn)行資本積累。例如，購買和持有股票就是一種投資，它表明了投資者對被投資公司管理的信心。

    但投機者卻從不關(guān)心長期增長。他們只想盡快地買入賣出，并從中獲利，然后，再繼續(xù)買入賣出。因此，投機利潤，尤其是用借款獲得的投機利潤，總是在無休無止的投機和消費中川流不息。這些錢從不與任何長期性投資為伍。除短期利潤之外，投機者對其他任何事情都不感興趣。即便如此，投機者依然是今天的牛仔，這些敢于冒險、永遠(yuǎn)站在懸崖邊緣的市場英雄，從不輕易放棄任何一個機會。人們把投機者視為真正的勇者，因為在很多人的眼里，他人的損失也許就是自己飛黃騰達(dá)的機遇。

    借到手的錢就是自己掙到的錢

    美國經(jīng)濟的信仰基礎(chǔ)在于：借錢也是創(chuàng)造財富的過程。但問題是，它根本就不能創(chuàng)造財富。無論是對個人還是國家，經(jīng)濟政策和經(jīng)濟增長都應(yīng)該反映消費者消費其財富的方式。這里，我們就需要回答一個關(guān)鍵問題：在我們的全部財富中，到底有多少被用于消費，又有多少用于資本性投資？在確定一個國家的經(jīng)濟是否健康、是否強大的時候，世世代代的經(jīng)濟學(xué)家都把目光集中于以下兩個經(jīng)濟指標(biāo)：儲蓄和投資。無論是哪個學(xué)派的經(jīng)濟學(xué)家，有一點認(rèn)識是共同的：在一個國家的經(jīng)濟中，有形資本的增長是提高勞動生產(chǎn)率和創(chuàng)造高收入就業(yè)崗位的決定性因素。還有一點不可否認(rèn)的是，對工廠、生產(chǎn)設(shè)備以及商業(yè)和民用住宅進(jìn)行的資本性投資，是創(chuàng)造真正財富的形式，而且是唯一名副其實的財富創(chuàng)造過程。

    但事實并非如此。雖然這些真理的正確性顯而易見，而且不容置疑，但美國人卻對此不以為然。盡管華盛頓的書呆子們并不否認(rèn)這些規(guī)律，但是他們的所作所為卻已經(jīng)告訴人們：他們對此嗤之以鼻。

    美國人的金錢文化

    如果你告訴美國人，美元正在貶值，他們也許會認(rèn)為這是不可想象的，甚至是不愛國的表現(xiàn)。你不僅會發(fā)現(xiàn)，美國人對財富本質(zhì)以及用于創(chuàng)造和維持財富的投資幾乎一無所知；而在美國的金錢文化中，對通過真實經(jīng)濟中的儲蓄和投資創(chuàng)造出來的財富，與市場上依賴信貸政策鼓吹起來的資產(chǎn)泡沫造就的“財富”，美國的決策者和經(jīng)濟學(xué)家居然從不加以區(qū)分。盡管已經(jīng)有人指出這種想法的缺陷，但消費主義的狂熱已經(jīng)讓人們患上了“注意力赤字紊亂”。每次吃午飯時，我們總會不厭其煩地說服別人去減肥，可這又有什么用呢？

    我們不僅是在進(jìn)行高水平的消費，還喜歡沿著同樣的捷徑去積累財富。傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，任何財富都不是在瞬息之間創(chuàng)造出來的。一個人或是一個國家可以循序漸進(jìn)地創(chuàng)造財富，可今天：