全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，最可哀嘆的事情之一就是，那個(gè)全球經(jīng)濟(jì)增長的黃金時(shí)期已經(jīng)一去不復(fù)返了。世界經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)入長期的低迷，等待風(fēng)浪過后繼續(xù)出海的人們?cè)诤＿厱?huì)等到望眼欲穿?；蛟S，只有爆發(fā)一次新的技術(shù)革命才能拯救世界經(jīng)濟(jì)，但遺憾的是，我們不知道未來的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)將是什么。如果我們能夠趕上新興產(chǎn)業(yè)的快車，就能搶占經(jīng)濟(jì)增長的制高點(diǎn)。但在這次洗牌的過程中，手氣不好、行動(dòng)遲鈍的選手將被無情地淘汰出局。

20世紀(jì)90年代以來，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)長達(dá)近20年的高增長、低通脹的時(shí)期。然而，在這段時(shí)期的頭10年和后10年，經(jīng)濟(jì)增長模式和經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量有著顯著的差異。如果說1991～2000年是全球經(jīng)濟(jì)的“黃金時(shí)代”，那么2001年以來則是全球經(jīng)濟(jì)的“鍍金時(shí)代”。

經(jīng)濟(jì)增長靠什么？無非靠更多的勞動(dòng)力投入、資本投入和更高的勞動(dòng)生產(chǎn)率。20世紀(jì)90年代，資本、勞動(dòng)力以及科技進(jìn)步這三種經(jīng)濟(jì)增長的基本要素同時(shí)對(duì)生產(chǎn)力產(chǎn)生了極大的促進(jìn)作用。首先，前蘇聯(lián)、東歐國家開始向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，中國、印度等發(fā)展中國家進(jìn)一步對(duì)外開放，全球化覆蓋的人口數(shù)量急劇提高。其次，信息技術(shù)在20世紀(jì)90年代后期迅猛發(fā)展，并改變了原有的生產(chǎn)方式、產(chǎn)業(yè)布局、國際分工和國際貿(mào)易。生產(chǎn)方式的變革實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)鏈條的無限細(xì)分、隨意組合，國際貿(mào)易實(shí)現(xiàn)了從產(chǎn)業(yè)間、產(chǎn)品間貿(mào)易到產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易、產(chǎn)品內(nèi)貿(mào)易的轉(zhuǎn)變，發(fā)展中國家參與國際分工的機(jī)會(huì)大大增加。最后，信息技術(shù)革命帶動(dòng)了美國股票市場的繁榮，而股票市場的繁榮又促進(jìn)了對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的投資。在這段時(shí)期里，全球各主要股指漲幅均在100％以上。大量的資金投入到IT行業(yè)，推動(dòng)了信息技術(shù)的革命以及信息高速公路的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。更為幸運(yùn)的是，由于突然增加了大量的富余勞動(dòng)力，“工資價(jià)格螺旋”的通脹傳導(dǎo)機(jī)制被阻斷。盡管資產(chǎn)價(jià)格急劇上漲，各國央行大量增發(fā)貨幣，但通貨膨脹卻始終沒有出現(xiàn)?？焖俚男刨J擴(kuò)張和高增長、低通脹共同構(gòu)成了一個(gè)“黃金時(shí)代”。

進(jìn)入21世紀(jì)之后，全球經(jīng)濟(jì)增長模式發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量逐漸下降。首先，技術(shù)進(jìn)步基本處于停滯狀態(tài)。信息技術(shù)帶動(dòng)的科技革命到2002年基本告一段落。2001年以后，美國研發(fā)投入的GDP占比一路下滑，新的科技革命遲遲沒有出現(xiàn)。發(fā)達(dá)國家在這段時(shí)期已經(jīng)習(xí)慣于通過離岸生產(chǎn)和外包的方式降低成本，而非通過技術(shù)創(chuàng)新提高競爭力。其次，全球范圍內(nèi)的人口紅利逐漸消失。比如，中國于2004年起，職工平均實(shí)際工資水平開始上揚(yáng)。連中國這樣勞動(dòng)力充裕的國家，也一度出現(xiàn)了“民工荒”。最后，資產(chǎn)價(jià)格泡沫日益泛濫，并嚴(yán)重脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2002年之后，美國通過連續(xù)降低利率的方式刺激消費(fèi)，尤其是住房消費(fèi)，導(dǎo)致美國的房地產(chǎn)市場在2002～2005年間出現(xiàn)了異?；鸨┑木置妫?007年之后，次級(jí)貸款違約率的提高最終刺破了泡沫，并使得美國經(jīng)濟(jì)陷入了一次空前的危機(jī)。

當(dāng)將近20多年的經(jīng)濟(jì)高速增長停滯之后，我們遇到的將是混亂和悲觀的“黑鐵時(shí)代”。失業(yè)率居高不下將會(huì)成為困擾全球各國的難題。這次危機(jī)之后，高失業(yè)率伴隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，有些部門的就業(yè)機(jī)會(huì)將像渡渡鳥一樣從此絕種。伴隨著高失業(yè)率到來的將是愈演愈烈的貿(mào)易保護(hù)主義。盡管金融危機(jī)的地震已經(jīng)過去，但是，金融市場上仍然會(huì)余震不斷。蟄伏在全球金融體系中的大量過剩資本隨時(shí)有可能決堤而出，能源、初級(jí)商品價(jià)格可能在國際游資的追逐之下，出現(xiàn)巨大的泡沫。

對(duì)于中國來說，這意味著發(fā)展戰(zhàn)略必須調(diào)整。在過去20多年里，有兩個(gè)火車頭拉動(dòng)了中國經(jīng)濟(jì)的增長，一個(gè)是全球化，另外一個(gè)是城市化。如今，全球經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)入長久的低迷。美國居民將會(huì)被迫提高儲(chǔ)蓄率，縮減對(duì)中國產(chǎn)品的需求。中國的出口進(jìn)入了一個(gè)漫長而漆黑的隧道。全球化的列車晚點(diǎn)了。很多坐車的人等不到下一班車到站，紛紛要求退票換車。

正是在這一背景下，城市化的列車超員了。從全球化列車上下來的乘客爭先恐后要擠上城市化的列車。2009年，中國的房地產(chǎn)業(yè)幾乎在一夜之間，從冬天邁入夏天，房價(jià)不停地上漲，地價(jià)不斷創(chuàng)出新高。極度擴(kuò)張的貨幣政策對(duì)助長房地產(chǎn)業(yè)的“繁榮”負(fù)有直接的責(zé)任，但是，上車的人多，車上的座位少，也是導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)異常火暴的另一個(gè)原因。在擠車的過程中，出現(xiàn)了很多“黃牛黨”，他們的真實(shí)意圖不是為了坐車，而是為了炒作車票。先占座，占好座，再倒賣車票。這些投機(jī)者看準(zhǔn)的，就是想上城市化列車的人會(huì)越來越多。

冷眼旁觀，城市化列車已經(jīng)超載了，這輛車出軌的可能性大大增加了。沒有擠上車的人或許會(huì)覺得遺憾，其實(shí)，沒有什么好遺憾的。我們沒有上車，但是會(huì)更安全。