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指數(shù)上漲我賺錢

我最想要的理財書 作者:李南


指數(shù)上漲我賺錢

什么基金最便宜?

什么基金在牛市里最賺錢?

什么基金在過去的一年里最受基金公司和投資者的追捧?

上面這三個問題的答案都是同一種基金--指數(shù)基金!

前面提到,股票型基金包含了主動型和被動型兩種。所謂的主動型基金就是基金條款中對其投資的具體個股以及每只個股的投資比例沒有明確的規(guī)定,基金經(jīng)理可以根據(jù)自己對市場熱點的判斷,主動進行個股和倉位的調(diào)整,進而獲得最大的收益。比如我們常見的“靈活配置型基金”、“行業(yè)輪動基金”、“內(nèi)需增長基金”,等等。

被動型基金,也就是我們常說的指數(shù)基金,它投資的雖然也是股票,但是它的持倉比例通常是基金資產(chǎn)的95%,以吃飯來論,差一點就吃撐了!其持有的股票種類和每只個股所占的比重都要嚴(yán)格按照這只基金追蹤的某一個指數(shù)來配置。比如,滬深300指數(shù)型基金就嚴(yán)格規(guī)定了基金資產(chǎn)的95%要去購買股票,而且必須去買滬深300指數(shù)里的成分股,并且每只股票所占的比例要跟其在滬深300指數(shù)里的權(quán)重一樣。也就是說,如果在滬深300指數(shù)里中國石油的權(quán)重占3%,工商銀行的權(quán)重占5%,那么對應(yīng)的滬深300指數(shù)基金也要在其股票資產(chǎn)里配置3%的中石油和5%的工行。

再回頭看看剛剛提出的三個問題。從指數(shù)基金的定義就不難解釋為什么指數(shù)基金是最便宜的基金了!我們這里講的“便宜”,說的是指數(shù)基金的交易和管理費率低。由于指數(shù)基金嚴(yán)格復(fù)制了追蹤指數(shù)的股票配置,所以相對來說,基金經(jīng)理主動操作的成分就比較少,按照“多勞多得,少勞少得”的原則,基金公司對指數(shù)基金收取的管理費用自然也會比較低。

由于指數(shù)基金必須拿出95%的倉位去投資股票,這就導(dǎo)致其在牛市里的收益要高過大多數(shù)主動型基金。這是因為主動型基金在牛市中往往會因為風(fēng)險控制,控制股票倉位,這就難免會犧牲掉一部分利潤。所以,在牛市里,擁有高倉位的指數(shù)基金的表現(xiàn)往往是最突出的!例如,在2009年的牛市里,一共有19只指數(shù)基金,平均收益率超過了83%,都跑贏了上證綜指。當(dāng)然,反過來看,同樣是因為倉位高,所以在熊市里跌得最慘的往往也是指數(shù)基金!

為什么說過去的一年里指數(shù)基金最火爆呢?看看數(shù)據(jù)就知道了!2009年年初的時候,國內(nèi)指數(shù)基金的規(guī)模大概是900多億,而到了2009年年末,指數(shù)基金的規(guī)模迅速膨脹到了3500多億,增長了近3倍!這其中最重要的原因是過去的一年里指數(shù)基金的表現(xiàn)確實獲得了投資者的肯定,大家購買指數(shù)基金的積極性非常高。而基金公司也愿意發(fā)行指數(shù)基金來吸引人氣賺取口碑。

相對于種類繁多的主動型基金來說,指數(shù)基金更容易判斷和選擇。因為指數(shù)基金完全被動地復(fù)制了其追蹤指數(shù)的風(fēng)格和走勢,每只指數(shù)基金的優(yōu)勢和劣勢,包括它的持倉情況、每天的表現(xiàn),都可以隨時看到。這就避免了普通股票型基金信息披露不夠及時、不夠透明的問題。同時,由于不同指數(shù)的走勢風(fēng)格和特點是有一定規(guī)律的,所以投資者就更容易根據(jù)不同指數(shù)的特點來選擇適合自己的指數(shù)基金了。就好像飯店給顧客提供了一桌菜,并且告訴您哪個菜是辣的,哪個菜是酸的,哪個菜是甜的,顧客根據(jù)自己的需要去選就可以了!指數(shù)基金也是一樣?;鸸緯瞥鰩追N追蹤不同指數(shù)的基金產(chǎn)品,比如上證50指數(shù)基金、滬深300指數(shù)基金和中證500指數(shù)基金,我們只要了解這三個指數(shù)的特點,就可以根據(jù)自己的需求和對市場的判斷來選擇。

在前面我提到,指數(shù)基金是可以通過波段操作來實現(xiàn)更高收益的。其實這也是由指數(shù)基金的特點來決定的。

這里講到的波段操作,對指數(shù)基金來說,其實就是波段操作指數(shù)。因為按照指數(shù)基金的規(guī)定,它是一種被動型的投資品種,基金經(jīng)理是不能夠進行主動操作的。所以只能由投資者根據(jù)自己對市場或者某個指數(shù)的判斷來進行主動操作。比如,如果您判斷股指期貨的推出可能會對刺激滬深300指數(shù)走出一波向上的行情,那么您就可以提前買進滬深300指數(shù)基金。如果您覺得中小盤股在活躍了一段時間后,可能會進入一個調(diào)整周期,那么您不妨先把持有的中證500指數(shù)基金拋出,以規(guī)避風(fēng)險。

不過,對于一般的投資者來說,判斷指數(shù)的走勢比判斷整個市場趨勢的難度更大。所以,波段操作指數(shù)基金也是一件相對風(fēng)險較大的投資方式。其實,投資指數(shù)基金還有兩種更重要的方法。一種是,如果您的投資周期足夠長,就可以長期配置它。另一種就是所謂的周期性配置,它不像波段操作那么頻繁,但是要求投資者把握大方向。整個市場的風(fēng)險究竟是很高還是很低,還是處在中間狀態(tài),這個大方向是需要您自己去把握的。

總的來說,指數(shù)基金是一種被動投資產(chǎn)品,它本身不能為我們做任何的投資決策,如果您想要實現(xiàn)主動投資的目的,就只能靠您自己來做了。


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