不過經(jīng)歷了這些事后，我逐漸摸索出一些經(jīng)驗(yàn)。這就好比嬰兒反復(fù)聽到同一個(gè)詞，就開始學(xué)習(xí)這個(gè)詞一樣，我也開始通過我的操作經(jīng)歷，慢慢總結(jié)出一些可以采用的原則：

1) 不能盲目聽從咨詢機(jī)構(gòu)的建議炒股，因?yàn)闊o(wú)論是加拿大的咨詢機(jī)構(gòu)，還是華爾街的咨詢機(jī)構(gòu)，它們都會(huì)犯錯(cuò)。

2) 應(yīng)謹(jǐn)慎看待經(jīng)紀(jì)人提出的炒股建議，因?yàn)樗麄円矔?huì)出錯(cuò)。    

3) 不要對(duì)華爾街格言太在意，哪怕是流傳已久且備受推崇的格言。

4) 不要操作“柜臺(tái)市場(chǎng)的股票”—只買賣已上市流通的股票，因?yàn)檫@種股票無(wú)論什么時(shí)候想出手，都能找到買家。

5) 不管聽起來(lái)多么有根據(jù)，都不要聽信謠言。

6) 與賭博的方式相比，基本面分析更適合于我，因此我應(yīng)該學(xué)習(xí)這種方法。

我給自己寫下這幾條炒股原則，并決定以后據(jù)此操作。隨后我按照這6條原則檢查我的經(jīng)紀(jì)明細(xì)表，突然發(fā)現(xiàn)我還有一只股票，而此前我竟然都不知道，通過這件事我又總結(jié)出第7條原則，并且立即遵照?qǐng)?zhí)行。

這是一只弗吉尼亞鐵路公司（Virginian Railway），我在1954年8月的時(shí)候，就以29 3/4美元/股的價(jià)格買入100股，總計(jì)支付3 004.88美元。因?yàn)楫?dāng)時(shí)我忙于打電話頻繁買賣幾十只股票—有時(shí)只賺取0.75美元就急忙賣出，有時(shí)股票下跌，為了在它跌得更多之前趕快拋出，我瘋狂打電話下單，翻來(lái)覆去就把這只股票給忘了。 

因?yàn)楦ゼ醽嗚F路這只股票從未讓我擔(dān)心過，所以天長(zhǎng)日久我就把它忘了。這就好比當(dāng)我為其他十幾個(gè)壞孩子擔(dān)心焦慮時(shí)，它就像一個(gè)好孩子，待在不起眼的角落里，安靜地獨(dú)自玩耍?，F(xiàn)在當(dāng)我看到這只股票的名字時(shí)，在持有了11個(gè)月之后，我?guī)缀醵疾挥浀迷I過它。它是如此安靜，以至于我一點(diǎn)印象都沒有。我向股市行情表一看，它現(xiàn)在的股價(jià)已漲到43 1/2美元。這只被我遺忘的、安靜的而且還有分紅的股票一直在緩慢上漲。我把它賣出共收入4 308.56美元。我并沒有在這只股票上費(fèi)什么勁，甚至都沒有為它擔(dān)心過，現(xiàn)在卻從它身上賺了1 303.68美元。它使我隱約意識(shí)到我總結(jié)出的第7條操作原則，即

7) 與其同時(shí)買賣十幾只股票且短線操作，還不如長(zhǎng)期持有一只股票。

但問題是哪只股票會(huì)漲呢？我又怎樣找到這樣的股票呢？

為了搞清楚這些問題，我打算仔細(xì)研究一下弗吉尼亞鐵路股票。當(dāng)其他股票上躥下跳時(shí)，這只股票為什么會(huì)穩(wěn)步上漲呢？我向經(jīng)紀(jì)人打聽這只股票的情況。他告訴我說，這家公司分紅優(yōu)厚，有良好的盈利記錄，其財(cái)務(wù)狀況非常好?，F(xiàn)在我明白了，這只股票穩(wěn)步上揚(yáng)的原因在于它的基本面。這使我確信，采用基本面分析法尋找股票是正確的思路。

我下決心改進(jìn)基本面選股法。經(jīng)過翻看資料、研究和分析，我著手尋找理想的股票標(biāo)的。

我琢磨著，如果認(rèn)真研究一家公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，就能了解一只股票的全部，并可據(jù)此判斷它是否值得投資。于是我開始學(xué)習(xí)有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表和損益賬戶的知識(shí)。像“資產(chǎn)”、“負(fù)債”、“股本”和“核銷”等詞已成為我的常用詞匯。

我圍著這些問題轉(zhuǎn)了好幾個(gè)月。每天白天做完交易后，夜晚，我都要花好幾個(gè)小時(shí)來(lái)細(xì)心研究幾百家公司的報(bào)表。我比較這些公司的資產(chǎn)、負(fù)債、毛利和市盈率指標(biāo)。