這一輪通貨膨脹是一堂發(fā)人深省的投資課，讓很多人認識到自己的資產(chǎn)潛在的風險，也認識到只有通過合理的投資理財，才能有效地化解通貨膨脹對自己生活所帶來的影響。所以，我們應該正視這不得不面對的真相--通貨膨脹就在我們身邊，并隨時有可能吞噬我們的財產(chǎn)。
　　
　　許多普通投資者非常關(guān)心的是，如果通貨膨脹再度出現(xiàn)，應該如何應對。事實上這個問題并不難解決，因為引發(fā)通貨膨脹現(xiàn)象的最直接、最根本的原因，就是貨幣供給量多于需求量。這個時候，由于貨幣數(shù)量增多，而商品的數(shù)量并不能憑空產(chǎn)生，所以貨幣就不具有原來所代表的購買力了。那么，我們也就可以把貨幣看作不具有優(yōu)勢的資產(chǎn)，把商品看作具有優(yōu)勢的資產(chǎn)。延伸到股權(quán)類投資上看，在通貨膨脹初期，商品價格的上漲會對相關(guān)企業(yè)的業(yè)績有所提升，投資者的資產(chǎn)價值也會得到相應提升，但后期則因為成本高昂，有可能對業(yè)績造成消極影響，從而導致投資者資產(chǎn)價值的下降。貴金屬由于兼具一定的貨幣屬性，并在更大程度上代表了貨幣的真實購買力，所以被普遍認為是可以在通貨膨脹中保值的。房地產(chǎn)之類的固定資產(chǎn)，由于具有剛性需求特征，在通貨膨脹中，只要供給不是極端地大于需求，通常會被投資、保值和正常的需求共同影響，價格有所上漲。
　　
　　可見，在通貨膨脹時，我們可以考慮買入商品、貴金屬、房地產(chǎn)，也可以考慮在通脹初期進行適量的股權(quán)類投資，并在適當?shù)臅r候及時退出。而最大的錯誤莫過于從始至終只持有現(xiàn)金，這樣會蒙受巨大的損失。
　　
　　在我們作出上述投資決策的同時，可能會感到迷惑，我們以什么為依據(jù)來判斷通貨膨脹是否來臨？其實方法并不復雜，我們既可以通過對宏觀數(shù)據(jù)的分析判斷通脹是否存在，也可以通過對日常生活的細致觀察發(fā)現(xiàn)通脹的跡象。一般來說，通貨膨脹出現(xiàn)之后，生活必需品的價格會出現(xiàn)上漲，這也是通脹對我們最重要的影響。生活必需品價格的變化，可以通過具體的統(tǒng)計數(shù)據(jù)和日常生活中的觀察來判斷。統(tǒng)計數(shù)據(jù)主要是參照“消費者物價指數(shù)”，也就是CPI。國家統(tǒng)計局每個月都會公布這個數(shù)據(jù)，如果CPI與此前年度相同月份相比出現(xiàn)超過5%的增幅，那么按照國際上的慣例，就可以認為是出現(xiàn)了比較嚴重的通貨膨脹。如果CPI增幅在3%～5%，可以認為是通貨膨脹率偏高。如果CPI增幅在3%以內(nèi)，并且不是連續(xù)增長，那么尚可認為是比較正常的情況。CPI的環(huán)比數(shù)據(jù)也是比較重要的，它反映了當前物價上漲的速度。所以，CPI可以作為投資時的重要依據(jù)。但這種以數(shù)據(jù)為判斷依據(jù)的方法，往往存在一個弊端，就是指數(shù)的構(gòu)成比較機械，而經(jīng)濟的運行過程中，不同時期、不同的商品對應的需求和價格的變化，對人們的生活會有不同的影響。我們也可以通過一些需求相對穩(wěn)定的商品的價格變化，來輔助判斷每個時期的通脹情況。比如，平時可以較多關(guān)注食用油、肉制品、奶制品、豆制品和蔬菜等食品類商品的價格變化，因為這些商品的價格上漲，大多是由于成本提高所導致，這也經(jīng)常是非正常通脹的開端。再比如，可以關(guān)注煤、電、燃氣、水等基本生產(chǎn)資料的價格，這些基本生產(chǎn)資料出現(xiàn)價格上漲，也就意味著成本的上漲，那么最終一定會傳導到一些工業(yè)品當中，對生活也會產(chǎn)生比較明顯的影響。
　　
　　這樣，我們就可以依照上面所講的投資思路，進行相應的投資。比如，當CPI同比增幅超過3%、環(huán)比增幅連續(xù)幾個月超出2%，同時重要的生產(chǎn)生活物資價格幾乎全部出現(xiàn)比較明顯的上漲，那么我們就可以認為通脹有可能正在形成。這時就可以考慮進行消費品、食品和一些資源類企業(yè)的股權(quán)投資，或者考慮買入一些大宗商品或貴金屬。如果此時房屋的租售比仍然處在高于1∶200的低估范圍之內(nèi)，也可以考慮買入房產(chǎn)進行固定資產(chǎn)的投資。
　　
　　如果此后通貨膨脹加劇，上述資產(chǎn)的價格在初期都會出現(xiàn)明顯的上漲，而且除了股權(quán)類投資以外，其他資產(chǎn)價格的上漲通常會貫穿通貨膨脹的始終。所以，幾乎可以一直持有商品、貴金屬和房產(chǎn)直到通貨膨脹結(jié)束。而對于一些非資源類的股權(quán)投資，我們則需要在一些特殊的情況下選擇退出的時機。因為在通脹初期，企業(yè)產(chǎn)品的價格會上漲，這時企業(yè)的利潤會高于通脹之前。這種預期也會反映在股權(quán)類資產(chǎn)的價格上，但是隨著基礎生產(chǎn)資料價格的上漲，企業(yè)的各項成本都會增加，雖然企業(yè)產(chǎn)品價格出現(xiàn)了上漲，但市場對價格的接受也會在一定范圍之內(nèi)，如果價格過高，就會直接壓制需求。那么企業(yè)就需要在產(chǎn)品銷量和產(chǎn)品價格之間進行適當?shù)臋?quán)衡。但無論如何抉擇，在這個階段，企業(yè)的利潤空間都會出現(xiàn)一定幅度的下降，在這種情況下，投資者應考慮賣出股權(quán)類資產(chǎn)兌現(xiàn)利潤。一般來說，通脹對企業(yè)利潤的擠壓會體現(xiàn)在嚴重通脹持續(xù)的三到五個月之后，我們可以考慮在CPI增幅同比連續(xù)三個月超過5%的時候，逐漸退出股權(quán)類資產(chǎn)的投資。
　　
　　通貨膨脹都是由流通中的貨幣數(shù)量過多引發(fā)的。從這個角度來進行判斷，最直觀的指標就是M1(狹義貨幣供應量)。M1包括流通中的現(xiàn)金和非金融性公司的存款，這兩者是隨時有可能進入流通領域的錢。M1數(shù)據(jù)定期由央行公布，任何投資者都可以通過多種渠道獲得。M1的衡量是以其增速為標準。M1增速的計算方法很簡單，只要用當月的M1與此前月份的M1直接進行比較就可以了。根據(jù)我國近十幾年的情況分析，M1的增速在10%～20%屬于常態(tài)；當M1增速低于10%時，通常會表現(xiàn)出很強的通縮壓力；而當M1增速高于20%時，通脹的壓力就開始顯現(xiàn)。
　　
　　筆者曾經(jīng)做過統(tǒng)計，如果在M1增速接近或低于10%時買入股權(quán)類資產(chǎn)，在M1增速高于20%時賣出，假設股權(quán)資產(chǎn)的配置參照類似深成指這樣的指數(shù)構(gòu)成，或是直接投資指數(shù)型基金，則從1996年至今，收益應達到90倍左右。當然，這僅僅是舉例說明M1增速對于判斷通脹程度、指導投資所具有的參考價值。
　　
　　按照這個思路，我們還可以在M1處在低位時買入商品，并在M1處在高位時賣出變現(xiàn)。也可以考慮在M1持續(xù)低于10%運行之后，并出現(xiàn)逐漸上升的過程中，考慮買入房地產(chǎn)和貴金屬，進行長期持有而對資產(chǎn)進行保值和增值?？傊?，把握經(jīng)濟脈搏，判斷通脹周期，進行合理的投資理財規(guī)劃，才能有效地避免通脹對生活的不利影響，并使資產(chǎn)實現(xiàn)增值。