于是，2001年當(dāng)政府決定逐漸減持國(guó)有股的時(shí)候，股票市場(chǎng)陷入了長(zhǎng)達(dá)5年的漫漫熊市。直到2005年，股權(quán)分置改革的啟動(dòng)才改變了以往股票所有權(quán)的分離狀態(tài)，使所有的股票都能夠自由流動(dòng)。此時(shí)，中國(guó)的股票市場(chǎng)才真正與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌。毫無(wú)疑問(wèn)，股改在中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展中是具有劃時(shí)代意義的。

接下來(lái)的兩年中，共有1300家上市公司進(jìn)行了將非流通股轉(zhuǎn)變?yōu)榱魍ü傻母母铩?/p>

此外，2006年年初，兩部對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展具有重大意義的法規(guī)也付諸實(shí)施——2006年1月1日，新的《公司法》和《證券法》開(kāi)始生效，目的是提高上市公司的治理水平和透明度并為股東爭(zhēng)取更多的權(quán)益。與此同時(shí)，70部與資本市場(chǎng)發(fā)展密切相關(guān)的法規(guī)、條例也相繼公布。

2006年，上證綜指全年漲幅達(dá)到127%。2006年年底，上海和深圳兩市總市值達(dá)8萬(wàn)億人民幣。自此，中國(guó)林立于全球股市最佳表現(xiàn)股市之列。

張冉/文

附錄

大事記

1990年11月，上海證券交易所成立。

1991年6月，深圳證券交易所成立。

1992年5月21日，當(dāng)天取消部分個(gè)股漲跌價(jià)格限制，上海綜合指數(shù)當(dāng)日從617點(diǎn)上漲到最高點(diǎn)1266點(diǎn)。5月26日達(dá)到1992年最高點(diǎn)1429點(diǎn)。股價(jià)變化異常，有的個(gè)股當(dāng)日漲幅甚至達(dá)到500%。隨后5個(gè)月，上海綜指又回到386點(diǎn)，比1992年5月20日還要少231點(diǎn)，部分中線投資者損失慘重。

1992年10月，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立。

1992年12月，國(guó)務(wù)院頒布《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場(chǎng)宏觀管理的通知》，在確定證券委和證監(jiān)會(huì)作為主管機(jī)關(guān)的地位的同時(shí)，還明確規(guī)定了國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)和地方人民政府對(duì)于證券工作的職責(zé)分工。

1993年3月1日，飛樂(lè)音響的內(nèi)部職工股掛牌，這是股份制企業(yè)內(nèi)部職工股首次上市交易。

1993年8月17日，部分地區(qū)滬市行情傳輸中斷1個(gè)多小時(shí)，而未中斷地區(qū)照常交易，引起軒然大波。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)“8?17”事件進(jìn)行了專門(mén)調(diào)查。

1994年7月，由于我國(guó)證券市場(chǎng)在1993年下半年加強(qiáng)了監(jiān)管，證券市場(chǎng)成交量萎縮，投資者入市不積極，長(zhǎng)期下去不利于證券市場(chǎng)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。政府部門(mén)考慮到證券市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用，推出了“三大”救市措施，股指在政策支持的預(yù)期下，自7月29日到9月13日歷時(shí)1個(gè)半月，從326點(diǎn)上漲到1052點(diǎn)，上漲幅度達(dá)223%，成為我國(guó)證券史上股指上漲速度最快的一次。

1995年2月23日，上海國(guó)債市場(chǎng)出現(xiàn)異常的劇烈震蕩，“327”品種成交金額約占期貨市場(chǎng)成交額的80％。對(duì)此，上交所的緊急通知稱，當(dāng)日16：22以后的國(guó)債期貨“327”品種交易存在嚴(yán)重蓄意違規(guī)行為。5月18日受暫停國(guó)債期貨交易的消息刺激，滬深股市齊放異彩。滬市A股跳空130點(diǎn)，以點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，留下新中國(guó)股市上最大的一個(gè)跳空缺口。全日漲幅達(dá)％。

1996年至2002年期間，約有200至250家上市公司從國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)樗接衅髽I(yè)。

1999年7月，《證券法》實(shí)施。

1999年9月，擴(kuò)大市場(chǎng)資金供給的重大措施出臺(tái)；中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于法人配售股票問(wèn)題的通知》，明確三類企業(yè)可以入市投資股票。10月份，證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，保險(xiǎn)資金可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)證券投資基金間接進(jìn)入股市。

2000年7月6日，滬深股市上市公司突破1000家，我國(guó)上市公司總數(shù)躍居世界前十名。中國(guó)證券發(fā)展史翻開(kāi)嶄新的一頁(yè)。

2002年，中國(guó)允許境外合格機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買(mǎi)A股，A股市場(chǎng)正式對(duì)外資開(kāi)放。

2004年2月，中央充分認(rèn)識(shí)到股市持續(xù)下跌對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的危害，從中國(guó)股市的實(shí)際出發(fā)，頒布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱“國(guó)九條”），這是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展史上里程碑式的綱領(lǐng)?！皣?guó)九條”明確指出，“積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問(wèn)題，穩(wěn)步解決目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通問(wèn)題”。

2005年4月29日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》（簡(jiǎn)稱“4?29通知”），提出了對(duì)價(jià)并軌的改革思路，并啟動(dòng)了這場(chǎng)處于新興尚未轉(zhuǎn)軌時(shí)期的中國(guó)股市所特有的股權(quán)分置改革。

2006年，我國(guó)股市行情發(fā)生了從長(zhǎng)期低迷到邁向健康發(fā)展的重大轉(zhuǎn)折，股市融資功能恢復(fù)，全流通下新股開(kāi)始發(fā)行，滬指從千點(diǎn)附近一路攀升，股市全年漲幅達(dá)127%。