搶權(quán)

有細(xì)心的投資者可能會(huì)問，既然你剛才講的三個(gè)原因頭頭是道，為什么還會(huì)說(shuō)，填權(quán)比貼權(quán)只是稍多一些，填權(quán)應(yīng)該很普遍才對(duì)呀。

解釋這個(gè)問題，得從上市公司分紅的流程說(shuō)起。

上市公司分紅要分三步：第一步，上市公司董事會(huì)要公告一個(gè)分紅的預(yù)案，預(yù)案里面就包括了分不分紅，分多少，怎么分。

第二步，股東大會(huì)對(duì)預(yù)案進(jìn)行審議表決，如果審議通過，就可以準(zhǔn)備實(shí)施分紅了。

第三步，上市公司會(huì)發(fā)布一個(gè)公告—分紅派息實(shí)施公告。這個(gè)公告中會(huì)講股權(quán)登記日是哪天，分的現(xiàn)金什么時(shí)候能到賬等一切分紅的細(xì)節(jié)。

由于上市公司分紅有三個(gè)步驟，而且每一步都會(huì)間隔一段時(shí)間，這就衍生出一個(gè)結(jié)果，董事會(huì)一旦公告了分紅預(yù)案，所有投資者就會(huì)知道其內(nèi)容。由于現(xiàn)實(shí)中絕大多數(shù)董事會(huì)的分紅預(yù)案都會(huì)被股東大會(huì)通過，投資者往往就認(rèn)為，預(yù)案將來(lái)肯定會(huì)兌現(xiàn)。

因此，如果有令人滿意的分紅預(yù)案，就導(dǎo)致了在董事會(huì)公告之后直至股權(quán)登記日之前的這段時(shí)間，股價(jià)明顯上漲。更有甚者，一些通過非常規(guī)的渠道提前就知道董事會(huì)預(yù)案的投資者，在預(yù)案公布前就大筆買入了，導(dǎo)致公司股價(jià)在預(yù)案公布前就開始漲了。我們把這種在股權(quán)登記日之前的股票上漲現(xiàn)象叫作搶權(quán)（實(shí)例見圖2-6）。

搶權(quán)等于是將填權(quán)提前預(yù)支了。于是，這些被搶權(quán)的股票，由于已經(jīng)有了很大的漲幅，往往會(huì)在除權(quán)后下跌，走出一段貼權(quán)行情。

兩指標(biāo)決定送股潛力

實(shí)踐證明，上市公司紅股送的多、轉(zhuǎn)增股本多，往往會(huì)出現(xiàn)搶權(quán)、填權(quán)。那我們能不能提前知道哪些公司會(huì)有這樣的分紅預(yù)案呢？這樣，在其分紅預(yù)案公布前，就買進(jìn)去，坐等股價(jià)上漲，豈不很好？

圖2-6 馳宏鋅鍺2007年2月至6月股價(jià)走勢(shì)圖（日線）

準(zhǔn)確知道幾乎是不可能的，但是細(xì)心的投資者可以通過一定的方法大致圈定一個(gè)范圍，在這個(gè)范圍內(nèi)，上市公司大量送紅股或轉(zhuǎn)增股本的潛力比較大。

判斷一家公司送股潛力的最重要因素，是看兩個(gè)指標(biāo)；每股未分配利潤(rùn)與每股資本公積金。

在上市公司的年報(bào)、中報(bào)以及季報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表中，都有一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表，這個(gè)表中有一個(gè)會(huì)計(jì)科目—未分配利潤(rùn)。投資者可以查一下，而每股未分配利潤(rùn)=未分配利潤(rùn)÷總股本。

公積金在上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表中分為兩種：資本公積金和盈余公積金。這兩種公積金都可以轉(zhuǎn)增為股本。但在實(shí)際操作中，盈余公積金轉(zhuǎn)增股本的情況很少見，因此，投資者只關(guān)心資本公積金的數(shù)額也可以，而每股資本公積金=資本公積金÷總股本。

如果每股未分配利潤(rùn)或每股資本公積金大于1，從理論上講，該公司就具備了10送10或10轉(zhuǎn)增10的潛力。當(dāng)然，這個(gè)數(shù)字越大越好，越大就說(shuō)明其送股的潛力越大。

如果投資者用電腦炒股，那么一般股票軟件的F10（資料查詢鍵）中，一打開，都會(huì)有這兩個(gè)數(shù)據(jù)（實(shí)例見圖2-7），查起來(lái)都很方便。

圖2-7 同花順股票軟件中佛山照明F10后截圖

此外，有些證券類報(bào)刊上，有時(shí)也會(huì)刊登上市公司每股未分配利潤(rùn)以及每股資本公積金的排名，如果投資者看到了，可以保留下來(lái)，這個(gè)東西對(duì)你選股票是很有幫助的。

送股潛力何時(shí)兌現(xiàn)

潛力具備了，那么上市公司是不是就一定會(huì)送股呢？這可不好說(shuō)，一般而言，上市公司選擇送股的時(shí)機(jī)都是很有講究的。

上市公司董事會(huì)的分紅預(yù)案都是在其年報(bào)或中報(bào)刊登的同時(shí)公布，而與年報(bào)一起公布的情況則更普遍一些。那么如何判斷一家有送股潛力的上市公司今年很可能會(huì)推出好的分紅預(yù)案呢？

一般來(lái)說(shuō)，以下幾種情況出現(xiàn)時(shí)，上市公司大量送股的概率會(huì)大一些。

第一，公司有再融資的打算。上市公司發(fā)行新股時(shí)，總想賣個(gè)好價(jià)錢，而新股的賣價(jià)與其股價(jià)有關(guān)，股價(jià)越高，新股的價(jià)格也可以定得越高，因此，為了提高股價(jià)，上市公司就會(huì)有大量送股的動(dòng)力。至于公司發(fā)行新股的打算，投資者注意上市公司的公告內(nèi)容就可以了。

第二，公司的大股東或者其他重要股東要拋股票了。公司的大股東或一些戰(zhàn)略投資者在拋股票之前，上市公司有可能會(huì)大量送股，這樣股價(jià)漲上去了，拋股票也可以賣個(gè)好價(jià)錢。股改時(shí)，大股東減持都有一個(gè)時(shí)間表，投資者可以查一下上市公司股改時(shí)大股東的承諾內(nèi)容，弄清楚大股東何時(shí)可能拋股票。