上述4個特點，對投資者尋找大牛股，是不是有所幫助呢？

外貿(mào)依存度

港口、運輸類公司是賺了很多錢，但中國對外貿(mào)易的這種特色與增長趨勢能保持多長時間呢？

進出口的產(chǎn)品種類在短期內(nèi)應(yīng)該不會發(fā)生什么根本性變化，至于對外貿(mào)易是不是還會快速增長，卻值得分析一下。

經(jīng)濟學家在講到這一問題時，經(jīng)常會用到一個概念—外貿(mào)依存度。其計算公式為，外貿(mào)依存度＝對外貿(mào)易總額÷國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）。這一比值越大，說明一個國家的經(jīng)濟發(fā)展對進出口的倚重程度越大。

與世界其他國家，特別是大國相比，中國的外貿(mào)依存度是相當高的。2006年中國的外貿(mào)依存度為70%，而美國、日本等國家的外貿(mào)依存度為30%左右。中國的外貿(mào)依存度高，說明中國的經(jīng)濟發(fā)展非常依賴于外貿(mào)的高速增長，而這一判斷與之前所講的出口在拉動中國經(jīng)濟的因素中處于一馬當先的位置也是一致的。

眼下，無論是中國的經(jīng)濟，還是中國的股市，都有賴于進出口特別是出口量繼續(xù)快速增長，可外貿(mào)依存度已經(jīng)達到了70%，增長的空間還能有多大呢？

不少專家對此有如下幾點憂慮：

1. 中國的資源、環(huán)境無法長期支撐出口高速發(fā)展。像2007年5月底，江蘇無錫太湖水域藍藻暴發(fā)，導(dǎo)致無錫市區(qū)80%以上家庭的飲用水源遭到污染，就與太湖周邊大量出口企業(yè)排污有關(guān)?，F(xiàn)在國家下大力氣治理環(huán)境，不計環(huán)境代價發(fā)展經(jīng)濟的現(xiàn)象會得到遏制，一些高污染、高耗能的出口企業(yè)必將受到影響。

2. 巨額的外貿(mào)順差會引發(fā)大量的貿(mào)易摩擦，進而影響出口空間的繼續(xù)拓展。

3. 一旦國際經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重衰退，就會對中國的出口貿(mào)易形成嚴重威脅，影響中國經(jīng)濟的持續(xù)增長，進而影響到證券市場的表現(xiàn)。

專家的憂慮自然不無道理，但眼下也不用過于緊張，對于投資者而言，還是眼見為實的好。因此，投資者有必要密切關(guān)注中國的進出口額特別是出口額的變化。有專家稱，一旦出口增速降到10%以下，國內(nèi)股市很可能將受到較大的負面影響。

還是要關(guān)心一下美國

看一看國內(nèi)的證券類報刊，這兩年有一個特點，對中美關(guān)系，特別是中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的新聞往往能放到版面中非常突出的位置，給予非常及時與詳盡的報道，而這在以前是不可想象的。證券類報刊這么關(guān)心中美關(guān)系，當然不是無的放矢，而是說明中美之間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系已經(jīng)深深地影響著國內(nèi)股市。

事實上，出口是拉動中國經(jīng)濟發(fā)展的最主要力量，但在這些出口當中，對美國的出口又尤其重要。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2006年，中美貿(mào)易額達2627億美元，同比增長。其中，對美出口2035億美元，自美進口592億美元，中國順差1443億美元（見圖5-5）。而2006年，中國的出口總額是9691億美元，中國對美國的出口占出口總額的近20%。以國家來看，中國的最大貿(mào)易伙伴是美國，中國的第一大出口市場也是美國。中國的出口能否保持平穩(wěn)快速的發(fā)展，美國的表現(xiàn)至關(guān)重要。

因此，美國的經(jīng)濟狀況是不是健康，美國人的消費是不是增長，中美之間的關(guān)系是不是保持穩(wěn)定，都值得投資者關(guān)注。

有些投資者可能還不習慣，認為炒股票看盤就可以了，至多關(guān)心一下中國的經(jīng)濟狀況，美國的問題以及中美關(guān)系的問題都與己無關(guān)，但在中國股市與美國經(jīng)濟、中美關(guān)系如此緊密地產(chǎn)生聯(lián)系的時候，投資者還是要在百忙之中抽點時間，關(guān)心一下美國的情況。

集裝箱運量取決于全球貿(mào)易額和中國進出口額，其中中國進出口額對中海集運的影響更為重要。2005年和2006年公司從中國出口的集裝箱收費箱量分別占到了集裝箱總收費箱量的和。不管是全球貿(mào)易額還是中國的進出口額都和世界各國的經(jīng)濟發(fā)展有關(guān)。

從全球經(jīng)濟角度看，根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）最近發(fā)表的《世界經(jīng)濟展望》報告預(yù)測，2007年和2008年全球經(jīng)濟將分別增長和，低于2006年的。報告認為，盡管全球經(jīng)濟在最近幾個季度里保持強勁增長，但金融市場的動蕩使增長前景蒙上了陰影，不過，得益于新興市場經(jīng)濟體總體穩(wěn)健的基本面和強勁的增長勢頭，全球經(jīng)濟明年仍將保持比較堅實的增長步伐。

IMF認為作為世界最大經(jīng)濟體的美國經(jīng)濟走勢不容樂觀，預(yù)測明年美國經(jīng)濟將增長，比該組織此前的預(yù)測值低個百分點，而發(fā)展中國家尤其是新興經(jīng)濟體前景相對樂觀。新興經(jīng)濟體相對集中的亞太地區(qū)發(fā)展迅猛，今明兩年增長率分別達到和，其中中國達到和，印度為和。新興市場經(jīng)濟體正成為世界經(jīng)濟穩(wěn)定的來源。IMF預(yù)測今明兩年世界貿(mào)易量（貨物和服務(wù)，剔除匯率和價格因素）將分別增長和，比其4月份的預(yù)測值分別低和個百分點，分別比2006年下降和個百分點。

美線雖然受美國經(jīng)濟放緩的影響，需求將繼續(xù)走低，但是我們看好歐線和內(nèi)貿(mào)運輸市場。

首先，根據(jù)IMF和Drewry的預(yù)測，歐洲經(jīng)濟放緩的幅度有限，預(yù)計歐洲的集裝箱運量增速將從2006年的提升到2007年的，2008年下滑至，并且人民幣對歐元的相對貶值在一定程度上帶動了歐線運輸需求的增長，從CCFI歐線的走勢圖上也可以看出歐線運價指數(shù)不斷上漲。

其次，內(nèi)貿(mào)方面，中海集運在內(nèi)貿(mào)航線運輸上具有穩(wěn)固的市場地位和持續(xù)的盈利增長。公司50%以上的集裝箱船舶懸掛五星紅旗，中國規(guī)定，只有懸掛五星紅旗的船舶可以進行內(nèi)貿(mào)運輸，因此與國內(nèi)外其他大型船公司相比，中海集運在內(nèi)貿(mào)航線上具有絕對優(yōu)勢。2007年上半年中海集運擁有內(nèi)貿(mào)航運市場份額比例大于40%，內(nèi)貿(mào)航線收入同比增長92%，箱量增長3，在內(nèi)貿(mào)航運市場中穩(wěn)居第一。由于內(nèi)貿(mào)航線周轉(zhuǎn)快，因此相對國際航線利潤率更高。

再次，雖然歐、美、日是中國的主要貿(mào)易伙伴，但是近年來中東、拉美、中西非、東盟、俄羅斯等地區(qū)與中國的貿(mào)易也在迅速增長，這些地區(qū)的增長可以在一定程度上彌補美線的下降。今年以來，我國對拉丁美洲、大洋洲、歐洲、非洲的進出口增速都保持在30%以上的高位。

在市場普遍看好歐線，看淡美線的環(huán)境下，航運公司勢必對運力有所調(diào)整，因此我們預(yù)計明年美線運價會有所回升，從今年的下降5%回升到明年的上漲2%，而歐線運價的漲幅將從40%降至13%。