清朝后期，山西票號(hào)曾“執(zhí)全國(guó)金融之牛耳”，“匯通天下”，被外國(guó)人稱為“山西銀行”。山西票號(hào)最著名的有祁、太、平三幫，創(chuàng)立最早的是平幫日升昌，歷史最久的是祁幫大德通（初名大德興），而首家在國(guó)外設(shè)莊的是祁幫合盛元。

合盛元原為茶莊，1837年（清道光十七年）改營(yíng)票號(hào)。其股東是祁縣榮任堡村的郭源逢和祁縣城內(nèi)的張廷將（大盛魁商號(hào)創(chuàng)辦人張杰后裔）。合盛元，最初股金正本為白銀六萬(wàn)兩（分十股，每股6000兩），后來(lái)合盛亨、合盛利、合盛昌各出輔資二萬(wàn)兩，合計(jì)為12萬(wàn)兩?？偺?hào)設(shè)在祁縣城內(nèi)西大街路北的西廉巷西段，首任經(jīng)理渠壽昌先后在北京、天津、太原、奉天（今沈陽(yáng)）、營(yíng)口、安東（今丹東）、西安、開封、上海、漢口、安慶等城市設(shè)莊，業(yè)務(wù)大興，紅利日增。到19世紀(jì)80年代，資本達(dá)到50萬(wàn)兩，公積金650萬(wàn)兩，成為資本雄厚的著名祁幫票號(hào)。

合盛元票號(hào)的發(fā)展，該號(hào)后期的財(cái)東郭嶸、經(jīng)理賀洪如等立下了汗馬功勞。

1894年甲午戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，東北局勢(shì)混亂，票號(hào)業(yè)務(wù)受損。郭嶸、賀洪如慧眼識(shí)英才，委派年僅18歲的申樹楷（字培植，1876年生于祁縣申村中街）接任營(yíng)口分號(hào)經(jīng)理，以挽救該分號(hào)瀕臨倒閉的危局。申樹楷明察形勢(shì)，放膽與日商開展業(yè)務(wù)，并雇日人招攬日商生意，不久轉(zhuǎn)危為安，重振票號(hào)，并以營(yíng)口為基地，和日本的正金銀行、俄國(guó)的道勝銀行周旋，還抓緊時(shí)機(jī)加速向海外發(fā)展。合盛元決策層遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)，不畏艱險(xiǎn)，敢為天下先，創(chuàng)辦了山西票號(hào)的最早國(guó)外分莊。1897年先在東陲重鎮(zhèn)鴨綠江北岸的安東（今丹東）設(shè)立分莊，接著又在南岸的朝鮮新義州設(shè)置代辦所，開始國(guó)際匯兌業(yè)務(wù)，最早進(jìn)入國(guó)際金融市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)北朝鮮屬俄國(guó)勢(shì)力范圍，合盛元以新義州為前進(jìn)基地和日商、俄商在朝鮮競(jìng)爭(zhēng)。1900年正月初八，新義州代辦所改為分莊，在南奎山亦設(shè)分莊，申樹楷親赴日本本州島西南角的下關(guān)（馬關(guān)）設(shè)代辦所，山西票號(hào)開始進(jìn)入日本本土。八國(guó)聯(lián)軍侵華后，日俄在東北的矛盾日趨尖銳，1904年終于爆發(fā)日俄戰(zhàn)爭(zhēng)。1905年俄國(guó)戰(zhàn)敗，不得不放棄北朝鮮的權(quán)利，并與日本在東北劃分了勢(shì)力范圍。合盛元看到東北地區(qū)日進(jìn)俄退，日已在東北亞稱雄，遂抓緊在東北增設(shè)分支機(jī)構(gòu)，先后在四平、哈爾濱、昂溪、齊齊哈爾、黑河（位于中俄邊界、黑龍江南岸）等地設(shè)分莊，并正式向日本政府申請(qǐng)?jiān)谏駪粼O(shè)分莊。

日本政府不輕易允許外國(guó)人在其領(lǐng)土上設(shè)立銀行，尤其他以戰(zhàn)勝國(guó)之威，對(duì)華商的申請(qǐng)更是百般刁難。合盛元總經(jīng)理賀洪如于1906年秋親赴日本，申樹楷也多次東渡，耗神費(fèi)款，加以清政府外務(wù)部、中國(guó)駐日大使、旅日僑胞和留學(xué)生的積極支持和幫助，才使日本政府批準(zhǔn)申請(qǐng)。歷經(jīng)近一年的艱辛，合盛元于1907年5月31日在神戶開設(shè)分行——“合盛元銀行神戶支店”，設(shè)于神戶市榮町三町目，資本50萬(wàn)日元，總經(jīng)理申樹楷。半年后申又克服重重困難，在日本的東京、大阪、橫濱、朝鮮的仁川等地，陸續(xù)設(shè)立分店。這些機(jī)構(gòu)從事國(guó)際匯兌和結(jié)算，向外商提供金融信用，對(duì)僑胞尤其留學(xué)生給予特殊照顧和優(yōu)待。短短幾年，合盛元的分號(hào)擴(kuò)大了三倍，尤其在東北、朝鮮、日本和俄國(guó)的遠(yuǎn)東地區(qū)，機(jī)構(gòu)之多，國(guó)際貿(mào)易匯兌之盛，堪稱票號(hào)之首。1907年至1908年，合盛元辦理中日匯兌業(yè)務(wù)，每年達(dá)2000萬(wàn)日元，匯水以5‰計(jì)算，約得十萬(wàn)日元。20世紀(jì)初是合盛元的鼎盛期，每四年開股一次，每股紅利最多達(dá)1.4萬(wàn)兩，少也有8000兩。賀洪如以后，李苞任合盛元經(jīng)理，他維持住該號(hào)的興盛，繼續(xù)在東北亞與日商、俄商競(jìng)爭(zhēng)，在夾縫中求生存、求發(fā)展。

合盛元票號(hào)開創(chuàng)了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)向海外設(shè)莊的新紀(jì)元。