AAA投資級(jí)，一等，債券有極高的還本付息能力，投資者沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

AA投資級(jí)，一等，債券有很高的還本付息能力，投資者基本沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

A投資級(jí)，一等，具備較高的還本付息能力，但與前兩種相比，易受經(jīng)濟(jì)變化的影響，投資者風(fēng)險(xiǎn)較低。

投資級(jí)，二等，具備一定還本付息能力，但需一定保護(hù)措施，一旦有變，償還能力削弱，有一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。

投資級(jí)，二等，有投機(jī)性，不能認(rèn)為將來(lái)有保證，對(duì)本息的保證是有限的，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。

投機(jī)級(jí)，二等，還本付息能力低，保證低，投資風(fēng)險(xiǎn)大。

CCC投機(jī)級(jí)，三等，還本付息能力很低或信譽(yù)不好，可能違約，危及本息安全，投資風(fēng)險(xiǎn)極大。

CC投機(jī)級(jí)，三等，還本付息能力極低，高度投機(jī)性，經(jīng)常違約，有明顯缺點(diǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)最大。

C投機(jī)級(jí)，三等，等級(jí)最低，經(jīng)常違約，根本不能作真正的投資，或沒(méi)有還本付息能力，絕對(duì)有風(fēng)險(xiǎn)。

2.企業(yè)債券評(píng)級(jí)的基本程序

（1）發(fā)行企業(yè)提出評(píng)級(jí)申請(qǐng)。債券的評(píng)級(jí)首先應(yīng)由發(fā)行企業(yè)或其代理機(jī)構(gòu)向債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提出正式的評(píng)級(jí)申請(qǐng)，并為接受評(píng)級(jí)審查提供有關(guān)資料。有關(guān)資料包括：企業(yè)概況；財(cái)務(wù)狀況與計(jì)劃；長(zhǎng)期債務(wù)與自有資本的結(jié)構(gòu)；債券發(fā)行概況等。申請(qǐng)?jiān)u估的企業(yè)應(yīng)與評(píng)估機(jī)構(gòu)簽訂委托評(píng)級(jí)協(xié)議書(shū)。在委托協(xié)議書(shū)中要寫(xiě)明評(píng)估的內(nèi)容、評(píng)估時(shí)間、評(píng)估費(fèi)用的計(jì)算方式和支付方式等基本內(nèi)容。

（2）評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)定債券等級(jí)。債券評(píng)估機(jī)構(gòu)接受申請(qǐng)后，組織由產(chǎn)業(yè)研究專(zhuān)家、財(cái)務(wù)分析專(zhuān)家及有關(guān)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家組成的評(píng)級(jí)工作小組，對(duì)有關(guān)資料進(jìn)行調(diào)查、審查，并與發(fā)行企業(yè)座談，以便深入分析，然后擬出草案提交評(píng)級(jí)委員會(huì)。評(píng)級(jí)委員會(huì)經(jīng)過(guò)討論，通過(guò)投票評(píng)定債券的等級(jí)。評(píng)定后向社會(huì)公告其債券級(jí)別。

（3）評(píng)估機(jī)構(gòu)跟蹤檢查。債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定發(fā)行企業(yè)的債券等級(jí)之后，還要對(duì)發(fā)行企業(yè)從債券發(fā)售直至清償?shù)恼麄€(gè)過(guò)程進(jìn)行跟蹤調(diào)查，并定期審查，以確定是否有必要修正已發(fā)行、流通債券的原定等級(jí)。如果發(fā)行企業(yè)的信用、經(jīng)營(yíng)等情況發(fā)生了較大的變化，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)為必要時(shí)，將作出新的評(píng)級(jí)，根據(jù)具體情況調(diào)高或調(diào)低原定的債券等級(jí)，通知發(fā)行企業(yè)并予以公告。

3.影響債券評(píng)定等級(jí)的主要因素

債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)定債券等級(jí)時(shí)，需要采用定性和定量分析相結(jié)合的方法進(jìn)行分析判斷。一般針對(duì)以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析判斷：

（1）企業(yè)發(fā)展前景。分析判斷企業(yè)發(fā)展前景，主要包括企業(yè)規(guī)模、企業(yè)銷(xiāo)售及盈余的穩(wěn)定性、企業(yè)技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量、企業(yè)職工素質(zhì)、企業(yè)資源的供應(yīng)保證程度、企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力等方面。為提高企業(yè)的信用等級(jí)，企業(yè)應(yīng)該向外界充分展示企業(yè)良好的發(fā)展前景和充分的償債能力。

（2）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。分析評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，主要分析評(píng)價(jià)企業(yè)的債務(wù)狀況、償債能力、周轉(zhuǎn)能力和財(cái)務(wù)彈性，及其穩(wěn)定性和發(fā)展變化趨勢(shì)等方面。要在財(cái)務(wù)質(zhì)量上得高分，企業(yè)必須合理、合法地編制對(duì)企業(yè)有利的財(cái)務(wù)報(bào)表。

（3）企業(yè)債券的約定條件?？疾炱髽I(yè)發(fā)行債券有無(wú)擔(dān)保，如果有擔(dān)保資產(chǎn)，則債券等級(jí)較高；債券是否有附屬條款；債券期限，即在其他條件相等的情況下，債券期限越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越大，被視為評(píng)級(jí)的不利條件；債券的付息還本方式等。

我國(guó)一些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)工作中，一般主要考查企業(yè)概況、企業(yè)素質(zhì)、財(cái)務(wù)質(zhì)量、項(xiàng)目狀況、項(xiàng)目發(fā)展前景、償債能力。其中企業(yè)概況只作參考，不計(jì)入評(píng)分。企業(yè)素質(zhì)方面主要考查企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)群體素質(zhì)、經(jīng)營(yíng)管理狀況與競(jìng)爭(zhēng)能力，占總分的10％；財(cái)務(wù)質(zhì)量主要考查企業(yè)資金實(shí)力、資金信用、周轉(zhuǎn)能力、經(jīng)濟(jì)效益，占總分的35％；項(xiàng)目狀況主要考查項(xiàng)目的必要性和可行性，占總分的15％；項(xiàng)目前景主要考查項(xiàng)目在行業(yè)中的地位、作用和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長(zhǎng)前景預(yù)測(cè)，占總分的10％；償債能力主要考查債券到期時(shí)償還資金來(lái)源，占總分的30％。